Ethereum's ETF-Driven Bull Run: Isang Estruktural na Pagbabago sa Alokasyon ng Kapital sa Crypto

Ang pag-apruba at paglulunsad ng Ethereum ETFs noong 2025 ay nagdulot ng malaking pagbabago sa paglalaan ng kapital ng mga institusyon, kung saan nalampasan ng Ethereum ang Bitcoin sa pag-akit ng mga pondo at muling binago ang tanawin ng crypto asset. Ang bull run na ito ay hindi pansamantalang uso kundi isang estruktural na muling paglalaan na pinapalakas ng mga macroeconomic tailwinds, malinaw na regulasyon, at teknolohikal na ebolusyon ng Ethereum.

Macroeconomic Tailwinds at Demand na Pinapagana ng Yield

Sa isang kapaligiran ng mataas na interest rate, ang staking yields ng Ethereum na 4.5–5.2% APY ay naging kaakit-akit na alternatibo sa mga tradisyonal na fixed-income assets. Sa pagbigay ng senyales ng Federal Reserve ng dovish pivot at mga paparating na pagbaba ng rate, inuuna ng mga mamumuhunan ang mga asset na nagbibigay ng yield. Nahuli ng Ethereum ETFs ang demand na ito, na nagtala ng $1.83 billion na inflows para sa taon kumpara sa $171 million ng Bitcoin ETFs [2]. Noong Agosto 27 lamang, nakatanggap ang Ethereum ETFs ng $307 million na inflows, habang ang Bitcoin ETFs ay may $81.3 million na inflows ngunit $800 million na outflows para sa buwan [1]. Ang pagkakaibang ito ay sumasalamin sa mas malawak na paglipat patungo sa utility-driven na modelo ng Ethereum, na nag-aalok ng passive income sa pamamagitan ng staking at deflationary supply dynamics gamit ang mga mekanismo tulad ng EIP-1559 [4].

Adopsyon ng Institusyon at Malinaw na Regulasyon

Ang malinaw na regulasyon ay naging pundasyon ng atraksyon ng Ethereum sa mga institusyon. Ang U.S. CLARITY at GENIUS Acts ay muling nagklasipika sa Ethereum bilang utility token, na nagpapahintulot ng SEC-compliant na staking at nag-aalis ng mga legal na hadlang na dati ay humahadlang sa partisipasyon ng institusyon [2]. Malalaking fund managers tulad ng BlackRock at Fidelity ay nakinabang dito, kung saan ang Ethereum ETF (ETHA) ng BlackRock ay nagtala ng $314 million na inflows [1]. Pagsapit ng Q2 2025, 8.3% ng kabuuang supply ng Ethereum ay hawak ng mga institusyon, at mahigit 69 na korporasyon ang nag-stake ng 4.1 million ETH upang makabuo ng yield [1]. Ang pagtanggap na ito ng institusyon ay lalo pang pinatatag ng papel ng Ethereum bilang backbone ng decentralized finance (DeFi), na may total value locked (TVL) na umabot sa $223 billion pagsapit ng Q3 2025 [3].

Teknolohikal na Inobasyon at Scalability

Ang mga teknolohikal na upgrade ng Ethereum ay nagpaigting ng scalability at usability nito para sa mga aplikasyon na pang-institusyon. Ang Dencun at Pectra hard forks ay nagbaba ng gas fees ng 53% at nagbawas ng Layer 2 transaction costs ng 94%, na ginawang mas episyente ang Ethereum bilang plataporma para sa DeFi at tokenized real-world assets (RWA) [4]. Ang mga pag-unlad na ito, kasama ng programmable smart contracts ng Ethereum, ay nagpoposisyon dito bilang pundamental na infrastructure layer para sa inobasyon, na malaki ang kaibahan sa non-yielding, store-of-value na modelo ng Bitcoin [3].

Ethereum vs. Bitcoin: Isang Estruktural na Pagkakaiba

Ang estruktural na pagkakaiba sa pagitan ng Ethereum at Bitcoin ay makikita sa kanilang mga trend ng paglalaan ng kapital. Habang ang fixed supply at regulatory uncertainty ng Bitcoin ay naglimita sa atraksyon nito, ang deflationary supply model at yield-generating capabilities ng Ethereum ay nag-akit ng mahigit $27.6 billion na net inflows para sa Ethereum ETFs noong Q2-Q3 2025, kumpara sa $1.18 billion na outflows ng Bitcoin [5]. Ang ETH/BTC ratio, na nasa 14-buwan na pinakamataas na 0.71:1, ay nagpapakita ng pagbabagong ito [2]. Inaasahan ng mga analyst na aabot ang Ethereum sa $7,000 bago matapos ang taon habang bumibilis ang pagbili ng mga institusyon [1].

Paningin sa Hinaharap: Macroeconomic at Regulatory Catalysts

Ang posibleng paglipat ng pamumuno sa Federal Reserve sa 2026 ay maaaring magpabilis pa ng adopsyon ng Ethereum. Ang isang pro-crypto na Fed chair ay maaaring magbigay-priyoridad sa malinaw na regulasyon para sa mga digital assets, na lilikha ng paborableng kapaligiran para sa Ethereum ETFs [2]. Samantala, inaasahan na lalawak pa ang dominasyon ng Ethereum sa tokenized RWA at DeFi, kung saan parami nang paraming institusyonal na mamumuhunan ang gumagamit ng risk-balanced portfolios na kinabibilangan ng crypto kasama ng tradisyonal na mga asset [4].

Konklusyon

Ang bull run ng Ethereum na pinapagana ng ETF ay patunay ng estruktural nitong kalamangan laban sa Bitcoin. Sa pagsasama ng macroeconomic tailwinds, malinaw na regulasyon, at teknolohikal na inobasyon, muling binago ng Ethereum ang paglalaan ng kapital ng institusyon sa crypto. Habang patuloy na umuunlad ang merkado, ang papel ng Ethereum bilang yield-generating, programmable infrastructure layer ay nagpoposisyon dito bilang pundasyon ng susunod na yugto ng adopsyon ng digital asset.

**Source:[3] Ethereum's Institutional Capital Reallocation in 2025: A Structural Shift from Bitcoin [https://www.bitget.com/news/detail/12560604935910][4] Ethereum's $6000 Pathway: A Convergence of Macro, Institutional, and On-Chain Trends [https://www.bitget.com/news/detail/12560604937863][5] Investors Flee Bitcoin ETFs, Flock to Ethereum [https://www.bitget.com/news/detail/12560604937637]