Популярність stablecoin зростає, але комісії залишаються болючими

Стейблкоїни виходять за межі crypto trading платформ у сферу реальних платежів — але зручність має свою ціну.

Нові дані нью-йоркської аналітичної блокчейн-компанії Artemis демонструють стрімке зростання платежів у стейблкоїнах у різних секторах, навіть попри те, що комісії часто дорівнюють або перевищують ті, що існують у традиційних фінансах.

Artemis опитала 22 компанії, що займаються платежами у стейблкоїнах, і доповнила оцінки ще 11 компаній, приписуючи $136 мільярдів транзакцій у стейблкоїнах у період з січня 2023 по серпень 2025 року, з річним темпом у $122 мільярди. Щодо активності:

• B2B-платежі лідирують ($76 мільярдів у річному обчисленні)
• Peer-to-peer ($19 мільярдів)
• Платежі, пов’язані з картками ($18 мільярдів)
• B2C ($3,3 мільярда)
• Попереднє фінансування ($3,6 мільярда).

Tether USDT домінує з 85% обсягу, за ним слідує Circle USDC, переважно на Tron, Ethereum, Binance Smart Chain та Polygon.

Еволюція стейблкоїнів

Співзасновник Artemis Ентоні Їм та дата-сайентіст Ендрю Ван Акен зазначають, що стейблкоїни еволюціонували від інструментів трейдерів до основного платіжного засобу. Великі компанії, такі як Visa, Mastercard, PayPal та Stripe, інтегрують їх.

Цей набір даних вважається найповнішим на сьогодні, охоплюючи 33 компанії та представляючи більшість нового обсягу платежів у стейблкоїнах.

Однак зростання має і зворотний бік: хоча peer-to-peer перекази на ефективних блокчейнах, таких як Solana, можуть коштувати частки цента, комісії за обмін і конвертацію — включаючи торгові комісії, мережеві перекази та валютні спреди — можуть швидко звести цю перевагу нанівець.

Суддя Shark Tank Кевін О’Лірі нещодавно підкреслив цю проблему у X: перевантаження мережі Ethereum підняло комісії понад $1,000 для дрібних транзакцій, що підкреслює постійні проблеми з витратами.

«Це як заплатити тисячу доларів за проїзд по односмуговій дорозі», — сказав він. — «Це доводить те, що я казав роками: коли справжній трафік потрапляє в систему, вона тріщить під тиском».

О’Лірі додав:

«Більше десяти років ми говорили про перехід на блокчейн, і тепер, коли реальне впровадження нарешті відбувається, з’являються тріщини. Інновації — це не лише хайп чи спекуляції, це побудова інфраструктури, яка дійсно може витримати масштаб».

Регулювання стейблкоїнів, конфлікти інтересів

Звіт з’явився через кілька місяців після того, як президент Дональд Трамп підписав Genius Act, який встановив федеральну структуру для емітентів стейблкоїнів. Критики стверджують, що це мало що зробило для захисту споживачів чи вирішення конфліктів інтересів.

Наприклад, Трамп і його сім’я контролюють близько 60% World Liberty Financial, криптовалютного підприємства, яке запустило власний стейблкоїн USD1. Компанія нещодавно отримала імпульс, коли інвестиційний фонд з ОАЕ обсягом $2 мільярди використав USD1 для придбання частки в Binance, найбільшій у світі crypto exchange.

Цього тижня Трамп помилував засновника Binance Чанпена Чжао, який відбував тюремний термін після того, як не зміг запобігти незаконному переміщенню коштів на своїй платформі.

Як і інші стейблкоїни, USD1 прив’язаний до фіксованих активів, таких як долар США, що дозволяє емітентам отримувати прибуток, збираючи відсотки з казначейських облігацій та інших резервів, що забезпечують токен.

Втім, результати Artemis ілюструють, що платежі у стейблкоїнах стрімко зростають у бізнес- та споживчих каналах, хоча й залишаються незначними порівняно з традиційними системами.