Nag-aabang ang crypto derivatives market ngayon. Isang napakalaking batch ng Bitcoin options ang mag-e-expire, na may kabuuang notional value na $3.4 billion. Ang kaganapang ito, na naka-iskedyul sa 8:00 a.m. UTC sa Disyembre 5, ay isang mahalagang sandali na maaaring makaapekto sa short-term na galaw ng presyo at sentimyento ng mga trader sa buong digital asset space.
Ano ang Mangyayari Kapag $3.4B na Bitcoin Options ang Mag-e-expire?
Kapag ang options contracts ay umabot na sa expiration date, kailangang magdesisyon ang mga may hawak kung gagamitin nila ang kanilang karapatan na bumili o magbenta, o hayaan na lang na maging walang halaga ang kontrata. Ang malakihang expiration na ito ay nagiging sentro ng puwersa ng merkado. Ayon sa datos mula sa nangungunang exchange na Deribit, ang batch na ito ay may put/call ratio na 0.91 at isang “max pain” price na $91,000. Pero ano nga ba ang ibig sabihin ng mga terminong ito para sa iyo?
- Put/Call Ratio (0.91): Ipinapakita ng metric na ito na halos pantay ang bilang ng put (pusta sa pagbaba ng presyo) at call (pusta sa pagtaas ng presyo) options. Ang ratio na mas mababa sa 1.0 ay kadalasang nagpapahiwatig ng bahagyang mas bullish na sentimyento sa mga options trader.
- Max Pain Price ($91,000): Ito ang presyo kung saan ang pinakamaraming options ay mag-e-expire na walang halaga, na magdudulot ng pinakamaraming “pain” sa mga options buyer. Maaari itong magsilbing pansamantalang gravitational pull para sa spot price.
Sumasabay ang Ethereum sa Expiry Frenzy
Hindi lang Bitcoin ang nasa spotlight. May malaking $660 million na Ethereum options na nakatakdang mag-expire din ng sabay. Ang mga kontratang ito ay may put/call ratio na 0.78 at max pain price na $3,050. Ang mas mababang put/call ratio ay nagpapahiwatig na ang mga options trader para sa ETH ay mas bullish pa kumpara sa BTC bago ang expiration event na ito.
Ang sabayang expiration na ito ay lumilikha ng compounded effect sa merkado. Ang mga malalaking trader at institusyon na may posisyon sa parehong asset ay maaaring magsagawa ng coordinated na hedging o closing strategies, na posibleng magdulot ng mas mataas na volatility. Kaya naman, mahalagang bantayan ang parehong merkado ngayon.
Paano Maaaring Makaapekto ang Expiry ng Options sa Presyo ng Bitcoin?
Ang agarang epekto ng isang options expiry event ay kadalasang umiikot sa max pain price. Ang mga market maker—ang mga entity na nagbibigay ng liquidity—ay kadalasang naghe-hedge ng kanilang risk sa pamamagitan ng pagbili o pagbebenta ng underlying asset. Habang papalapit ang expiration, maaari nilang i-unwind ang mga posisyong ito, na maaaring magtulak sa spot price papalapit sa max pain level upang mabawasan ang kanilang sariling pagkalugi.
Gayunpaman, hindi ito garantisadong panuntunan. Malalakas na balita mula sa labas o matinding buying/selling pressure sa spot market ay madaling makapagbago ng epekto nito. Ang mahalagang tandaan ay asahan ang posibleng pagtaas ng volatility at bantayan ang kakaibang trading volume sa paligid ng 8:00 a.m. UTC habang inaayos ang mga posisyon.
Mga Praktikal na Insight para sa Crypto Traders
Ang pag-navigate sa isang options expiry day ay nangangailangan ng kalmadong estratehiya. Una, iwasan ang impulsive na trading base lang sa expiry. Gamitin ito bilang isa sa maraming data point. Pangalawa, bantayan ang trading volume at order book depth sa mga pangunahing spot exchange. Pangatlo, tandaan na ang reaksyon ng merkado ay kadalasang pinaka-kapansin-pansin sa mga oras bago at pagkatapos ng expiry time.
Para sa mga long-term investor, ang mga ganitong kaganapan ay kadalasang ingay lamang. Ngunit para sa mga short-term trader, dapat maging handa sa posibleng mabilis na galaw ng presyo at tiyaking maayos ang risk management—gaya ng stop-loss orders.
Konklusyon: Isang Mahalagang Sandali para sa Sentimyento ng Merkado
Ang multi-billion dollar na Bitcoin options expiry ngayong araw ay higit pa sa isang derivatives settlement. Ito ay nagsisilbing live stress test para sa kasalukuyang sentimyento at liquidity ng merkado. Ang magiging galaw ng presyo ay magbibigay ng mahahalagang pahiwatig tungkol sa balanse ng kapangyarihan sa pagitan ng mga bulls at bears. Bagama’t ang max pain price ay nagbibigay ng teoretikal na sentro, ang tunay na direksyon ay matutukoy ng mas malawak na paniniwala ng merkado. Sa pag-unawa sa mekanismo, maaaring obserbahan ng mga trader ang kaganapang ito nang may kaalaman at hindi pagkabahala.
Mga Madalas Itanong (FAQs)
Q: Ano ang ibig sabihin ng ‘notional value’ sa options?
A: Ang notional value ay ang kabuuang halaga ng underlying asset na kinokontrol ng options contracts. Ang $3.4B na bilang ay kinukwenta sa pamamagitan ng pag-multiply ng bilang ng kontrata sa strike price, hindi sa premium na binayaran.
Q: Ang put/call ratio na 0.91 ba ay bullish o bearish?
A: Sa pangkalahatan, ang ratio na mas mababa sa 1.0 (mas maraming calls kaysa puts) ay itinuturing na bullish para sa sentimyento ng options market, habang ang ratio na mas mataas sa 1.0 ay bearish.
Q: Ano ang nangyayari sa options na nag-e-expire na “in the money”?
A: Ang mga options na in-the-money (ITM) ay kadalasang awtomatikong ine-exercise ng exchange, ibig sabihin, ang may hawak ng call option ay bibili ng asset, at ang may hawak ng put option ay magbebenta nito, sa napagkasunduang strike price.
Q: Maaari bang maimpluwensyahan ng retail traders ang max pain price?
A: Malabong mangyari ito. Ang max pain price ay pangunahing naaapektuhan ng malalaking institusyon at market makers na may malalaking magkasalungat na posisyon at nagsasagawa ng komplikadong hedging activities.
Q: Gaano kadalas nag-e-expire ang malalaking Bitcoin options na ito?
A: Ang mga pangunahing quarterly at monthly expiry events gaya nito ay regular na nangyayari, kadalasan sa huling Biyernes ng buwan o sa pagtatapos ng quarter, at malapit na binabantayan ng merkado.
Para matuto pa tungkol sa mga pinakabagong crypto market trends, basahin ang aming artikulo tungkol sa mga pangunahing kaganapan na humuhubog sa Bitcoin price action at institutional adoption.
