Balita

BlockBeats News, Hunyo 17 – Naniniwala ang Goldman Sachs na ang mundo ay lumilipat mula sa "modernong" supercycle na kinikilala ng mababang inflation, mababang interest rate, at globalisasyon, patungo sa isang "post-modern" na panahon na may mas mataas na macroeconomic volatility, mas mataas na real interest rates, mas malaki ang interbensyon ng gobyerno, at mas kitang-kitang regionalization. Sa ganitong kalagayan, nagtatapos na ang panahon ng pag-asa sa valuation expansion upang itulak ang returns, at ang earnings growth kada share ang magiging pangunahing variable na nagtutulak ng performance ng merkado. Sinabi ng mga strategist ng Goldman Sachs na sina Peter Oppenheimer, Sharon Bell, at iba pa sa ulat na pinamagatang “The Post-Modern Era: Embracing the Capex Boom” na ang mas mataas na capital costs ay humahadlang sa espasyo ng multiple expansion, tumataas ang cross-sectional dispersion ng market returns, at ang mga strategy na umaasa lamang sa beta exposure ay makakaranas ng mas malalaking hamon; tataas nang malaki ang alpha value ng aktibong pagpili ng stock. Ipinapahiwatig sa ulat na ang pagsabog ng pribadong capital expenditure na itinutulak ng AI revolution, na sinamahan ng pagtaas ng pampublikong pamumuhunan ng gobyerno dahil sa geopolitical factors, ay bumubuo ngayon ng isang capital expenditure supercycle. Ayon sa datos ng Goldman Sachs, ang capital expenditures ng mga kasapi ng S&P 500 ay lumago ng 38% year-on-year sa unang quarter ng 2026, habang ang bilis ng buybacks ay tumaas lamang ng 1%, na sumasalamin ng pagbaligtad sa dating lohika kung saan higit na umasa ang mga kumpanya sa buybacks kaysa capex post-financial crisis. Kaugnay ng AI spending, ipinapakita ng market consensus expectations na inipon ng Goldman Sachs na ang pinagsamang capital expenditure ng Amazon, Meta, Google, Microsoft, at Oracle ay tinatayang aabot sa humigit-kumulang $75.5 bilyon sa 2026, na may mga 80% na pagtaas mula sa nakaraang taon at mga 84% paglago kumpara sa aktwal na paggasta noong 2025; inaasahang aabot sa humigit-kumulang $92 bilyon pagsapit ng 2027. Ipinapunto ng Goldman Sachs na ang capex momentum ay lilipat mula data centers patungo sa energy, industrial, at infrastructure sectors. Ipinahayag ng Goldman Sachs na ang paglago ng mga teknolohiyang higante ay humuhugot ng lakas lalo na sa pisikal na imprastruktura gaya ng mga data center at power supply, na nagdudulot ng “cascade effect” kung saan ang capital expenditure ay umaabot hanggang sa mga tradisyunal na value industries gaya ng industriya, enerhiya, at utilities. Bukod pa rito, ang mga geopolitical force ay nagtutulak sa pagtaas ng defense spending, sumusuporta sa pangangailangan para sa mga tradisyunal na kagamitang pang-depensa gaya ng mga eroplano, tanke, bala, at barko. Muling inulit ng Goldman Sachs ang kanilang preference sa capex beneficiaries at nagrekomenda ng apat na thematic investment baskets: artificial intelligence, defense spending, power and electrification, at HALO (Heavy Asset-Light Organizations) stocks. Naniniwala ang Goldman Sachs na maaaring pumantay ang index-level returns sa hinaharap, ngunit magtatalikod ang mga relative returns sa bawat rehiyon, industriya, at estilo, na nagpapahiwatig na pumasok na ang mga mamumuhunan sa bagong panahon kung saan ang aktibong pamamahala at alpha generation ay nagiging mas mahalaga.

Karamihan sa mga semiconductor stocks ay tumaas, Intel ay tumaas ng humigit-kumulang 4%, Micron Technology ay tumaas ng 3%, ARM ay tumaas ng 4%, AMD ay tumaas ng 3%, at ASML ay tumaas ng 5%.

Iniulat ng Odaily na matapos ang IPO, patuloy na tumaas nang malaki ang halaga ng kompanya, na ngayon ay lumampas na sa 2.5 trilyong US dollar (humigit-kumulang 2.6 trilyong US dollar na hanay). Mula noong naging publiko ito noong Hunyo 12, tumaas na ito ng mahigit 40%, at naging ika-anim na pinakamalaking kompanya sa mundo, halos doble na ng market cap ng Bitcoin. Nagdulot ito ng atensyon sa merkado tungkol sa “muling pamamahagi ng venture capital risk.” Ayon sa pagsusuri, ang kasalukuyang pag-angat ay bahagi ring dulot ng estruktura ng suplay, dahil ang SpaceX ay nag-eexpand mula sa isang single aerospace company patungo sa “AI+technology conglomerate”. Ang “AI innovation+high growth narrative” na ito ay nakikipagkompetensya sa crypto market para sa parehong daloy ng pondo ng risk budget. Gayunpaman, kasabay ng pagtaas ay tumataas din ang valuation risk ng SpaceX. Sa kasalukuyan, ang kompanya ay may pagkalugi na humigit-kumulang 494 milyong US dollar, may kita na humigit-kumulang 18.67 bilyong US dollar, ngunit may valuation na higit sa 130 beses ng revenue nito, na inilarawan ng ilang analyst bilang nasa “meme-like valuation level”. (CoinDesk)