Bakit Kailangan ng Prediction Markets ng Yield Para Makipagkumpitensya sa Tradisyonal na Mga Hedging Tool

Matagal nang itinuturing ang prediction markets bilang isang rebolusyonaryong kasangkapan para sa pagtipon ng impormasyon at pag-forecast ng mga resulta. Gayunpaman, sa kabila ng kanilang potensyal, nananatili pa rin silang niche at nahihirapan makipagkumpitensya sa mga tradisyonal na hedging instruments tulad ng futures, options, at structured products. Ang pangunahing dahilan ay nasa kanilang mga estruktural na limitasyon: pira-pirasong liquidity, slippage, at kawalan ng yield generation. Upang mapalabas ang tunay nilang potensyal, kailangang lumampas ang prediction markets sa simpleng spekulatibong pagsusugal at mag-integrate ng mga mekanismo ng yield—lalo na yaong pinapagana ng mga DeFi innovation ng Ethereum.

Mga Estruktural na Limitasyon: Isang Zero-Sum na Dilemma

Ang mga prediction market ngayon ay may pangunahing depekto: pinipilit nila ang mga user sa isang zero-sum na trade-off. Kailangang pumili ng mga investor kung ilalagay ang kanilang kapital sa mababang panganib, yield-generating na mga asset (hal. stablecoin staking) o makisali sa spekulatibong pustahan na walang garantisadong kita. Ang dichotomy na ito ay nagpapahina sa kanilang gamit para sa mga risk-averse na kalahok, na naghahanap ng mga kasangkapan upang mag-hedge laban sa kawalang-katiyakan sa halip na magsugal sa mga resulta.

Pinapalala pa ito ng mga teknikal na inefficiency. Ang mga platform tulad ng Polymarket ay hinahati ang mga tuloy-tuloy na variable (hal. presyo ng Bitcoin) sa mga discrete na bucket, na nagdudulot ng pira-pirasong liquidity. Ang malalaking trade sa isang bucket ay nagpapabago ng mga probability nang hindi naaapektuhan ang mga katabing bucket, na nagreresulta sa hindi magkakaugnay na pagpepresyo. Samantala, ang favorite-longshot bias—kung saan ang mga pustahan sa mababang probability ay madalas matalo—ay lalo pang nagpapababa ng tiwala. Pinapalala pa ito ng mga regulatory gap, na nagpapahintulot sa mga platform na gumana sa gray area sa pagitan ng pagsusugal at pamumuhunan, na may kaunting oversight para protektahan ang mga retail user.

Rebolusyon ng Yield ng Ethereum: Isang Landas Pasulong

Ang DeFi ecosystem ng Ethereum ay nag-aalok ng blueprint para lutasin ang mga hamong ito. Pagsapit ng 2025, nalampasan na ng Ethereum staking ang 28% ng kabuuang supply ng network, na may higit sa 35.5 million ETH na naka-lock sa mga liquid staking protocol tulad ng Lido Finance at Rocket Pool. Ang mga platform na ito ay naglalabas ng liquid tokens (hal. stETH, rETH) na nagpapahintulot sa mga user na kumita ng yield habang nananatiling may liquidity—isang katangiang wala sa tradisyonal na prediction markets.

Ang mga structured product tulad ng Purpose Ether Yield ETF (ETHY.U) ay nagpapakita kung paano maaaring magsanib ang yield at speculation. Pinagsasama ng ETHY.U ang Ethereum staking at derivatives upang makabuo ng trailing 12-month yield na 10.08%, na nag-aalok ng tuloy-tuloy na payout habang nananatiling exposed sa pagtaas ng presyo. Ang dual-purpose na modelong ito ay tumutugma sa pangangailangan ng mga institutional investor at family office, na parehong naghahanap ng risk mitigation at return generation.

Pagsasama ng Yield sa Prediction Markets

Upang makipagkumpitensya sa mga tradisyonal na hedging tool, kailangang magpatibay ang prediction markets ng mga mekanismo ng yield na nagbibigay gantimpala sa partisipasyon. Narito kung paano maaaring punan ng mga innovation ng Ethereum ang agwat:

1. Liquid Staking Tokens (LSTs): Maaaring payagan ng mga platform ang mga user na mag-stake ng ETH sa pamamagitan ng LSTs habang nakikilahok sa prediction markets. Sa ganitong paraan, maaaring kumita ng yield ang mga trader sa kanilang collateral habang nagsusugal sa mga resulta, na nagpapababa ng opportunity cost ng kapital.
2. Structured Derivatives: Ang pagsasama ng yield-generating derivatives (hal. perpetual swaps, options) sa prediction markets ay maaaring lumikha ng hybrid instruments. Halimbawa, maaaring tumaya ang isang trader sa price range ng Bitcoin habang sabay na kumikita ng yield sa kanilang naka-stake na ETH.
3. Automated Market Makers (AMMs): Maaaring magbigay ang AMMs ng liquidity para sa mga kontrata ng prediction market, na tinitiyak ang mas malalim na pools at binabawasan ang slippage. Ang CLMSR (Continuous-Outcome LMSR) mechanism ng Ethereum, na kasalukuyang nasa beta, ay naglalayong pag-isahin ang mga discrete price bucket sa isang probability curve, na tumutugon sa fragmentation.

Case Study: ETHY.U at ang Hinaharap ng Hybrid Instruments

Ang ETHY.U ETF ay halimbawa ng potensyal ng yield-integrated prediction markets. Sa pamamagitan ng paglalaan ng 99.6% ng assets sa derivatives at structured instruments, nakakamit nito ang mababang correlation (0.15) sa S&P 500, na nag-aalok ng diversification sa volatile na mga merkado. Kung gagamitin ng prediction markets ang katulad na estratehiya—pinagsasama ang yield generation at event-based betting—maaari silang makaakit ng institutional capital at mabawasan ang pag-asa sa retail speculation.

Payo sa Pamumuhunan: Saan Ilalaan ang Kapital

Para sa mga investor na naghahanap ng exposure sa umuusbong na espasyong ito, isaalang-alang ang mga sumusunod na estratehiya:
1. Mag-stake ng ETH sa pamamagitan ng Lido o Rocket Pool: Kumita ng yield habang nananatiling may liquidity para sa partisipasyon sa prediction market.
2. Mag-invest sa Structured Products: Ang mga ETF tulad ng ETHY.U ay nag-aalok ng napatunayang modelo para pagsamahin ang yield at speculation.
3. Subaybayan ang CLMSR Beta Launches: Ang mga platform na nagpapatupad ng CLMSR ay maaaring magbago ng liquidity sa prediction markets, na makaakit ng institutional adoption.

Konklusyon: Ang Daan Patungo sa Mainstream Adoption

Nasa sangandaan ang prediction markets. Kung walang yield generation, mananatili silang marginalized, na itinuturing na mga kasangkapan sa pagsusugal sa halip na lehitimong hedging instruments. Ang mga DeFi innovation ng Ethereum ay nagbibigay ng malinaw na landas pasulong: sa pamamagitan ng pagsasama ng staking, structured derivatives, at AMMs, maaaring mag-alok ang prediction markets ng dalawang benepisyo ng risk management at return generation. Para sa mga investor, ang susi ay ilagay ang kapital sa mga platform na pumupuno sa agwat na ito—ginagawang isang strategic, yield-enhancing asset class ang speculation.

Habang lumalabo ang linya sa pagitan ng pagsusugal at pamumuhunan, ang magwawagi ay yaong yayakap sa inobasyon. Ang hinaharap ng prediction markets ay hindi nasa kasalukuyan nilang anyo, kundi sa kanilang kakayahang mag-evolve—at nangunguna rito ang Ethereum.