Natapos na ang Deadline para sa mga Nagpapautang upang Siguraduhin ang Kontrol sa Crypto Collateral

Ang pagpapatupad ng UCC Article 12 sa Estados Unidos ay malaki ang binago sa legal na balangkas para sa mga secured na transaksyon na may kinalaman sa mga digital asset, partikular na naaapektuhan ang mga nagpapahiram at nanghihiram na gumagamit ng cryptocurrency at iba pang controllable electronic records (CERs) bilang kolateral. Ang mga amyenda sa Uniform Commercial Code (UCC), na ipinakilala ng Uniform Law Commission (ULC) noong 2022, ay naglalayong gawing moderno ang pagtrato sa mga digital asset sa mga secured na transaksyon. Ang mga pagbabagong ito ay muling nagtakda ng mga mekanismo kung paano napapaperpekto at napapaprioritize ang mga security interest sa mga digital asset, na may implikasyon para sa parehong secured parties at obligors [1].

Sa ilalim ng UCC Article 12, ang konsepto ng “control” ay naging sentro sa perfection at priority ng security interests sa CERs. Dati, madalas na umaasa ang mga nagpapahiram sa UCC-1 financing statements upang maitatag at mapanatili ang priority sa kolateral. Gayunpaman, sa pagpapatibay ng UCC Article 12, ang perfection sa pamamagitan ng “control”—na tinutukoy bilang praktikal na kakayahang magpatupad ng awtoridad sa asset, gaya ng paghawak ng private key—ay naging mahalagang requirement para sa pagtatag ng first-priority status. Ang pagbabagong ito ay nangangahulugan na ang mga nagpapahiram na dating nagperpekto ng kanilang security interests sa pamamagitan ng filing ay maaaring malagay sa alanganin ang kanilang posisyon kung hindi nila na-update ang kanilang mga estratehiya upang isama ang control-based perfection [1].

Ang transition period para sa mga amyendang ito ay naging mahalagang panahon para sa mga nagpapahiram at nanghihiram upang iayon muli ang kanilang mga gawain sa bagong legal na pamantayan. Karaniwang tumatagal ng hindi bababa sa isang taon ang transition period mula sa petsa ng bisa ng mga amyenda sa isang partikular na estado, ngunit hindi bago ang Hulyo 1, 2025. Sa Delaware, halimbawa, natapos ang transition period noong Hulyo 1, 2025, na siyang nagmarka ng pagtatapos ng dating mga patakaran para sa digital asset perfection. Ang kabiguang umangkop sa mga bagong patakarang ito sa panahon ng transition period ay maaaring magresulta sa pagkawala ng priority sa ibang secured creditors na nagperpekto ng kanilang interes sa pamamagitan ng control mechanisms sa ilalim ng bagong sistema [1].

Ang mga praktikal na implikasyon ng transisyong ito ay makikita sa panganib ng leapfrogging, kung saan ang isang creditor na huli ang pagkilos ngunit nakakamit ang control sa ilalim ng UCC Article 12 ay maaaring malampasan ang posisyon ng naunang creditor na umasa lamang sa dating filing-only na pamamaraan. Ang ganitong sitwasyon ay maaaring magdulot ng malalaking epekto sa pananalapi, lalo na kung ang halaga ng mga digital asset ay hindi sapat upang matugunan ang maraming secured obligations. Ang mga nagpapahiram na hindi agad kumilos ay maaaring humarap sa malalaking pagkalugi, na binibigyang-diin ang kahalagahan ng maagap na pagsunod sa bagong legal na kalakaran [1].

Dahil sa pagiging kumplikado at patuloy na pagbabago ng UCC Article 12 regime, pinapayuhan ang mga secured parties na magsagawa ng komprehensibong pagsusuri ng kanilang mga estratehiya sa digital asset collateral. Kabilang dito ang pagtukoy sa hurisdiksyon ng debtor, paraan ng control sa kolateral, batas na sumasaklaw sa mga kaugnay na kasunduan, at ang likas na katangian ng security interest mismo. Sa mga estadong nagpapatupad na ng UCC Article 12 amendments, dapat suriin ng mga nagpapahiram kung may viable na paraan sila para sa perfection sa ilalim ng bagong mga patakaran at, kung kinakailangan, baguhin ang kanilang dokumentasyon at muling mag-file o baguhin ang UCC-1 statements. Ang koordinasyon sa mga legal na tagapayo at patuloy na pagmamanman sa mga legal at teknolohikal na pag-unlad ay mahalaga rin upang mapanatili ang pagsunod at mabawasan ang panganib [1].

Ang pagpapatibay ng UCC Article 12 ay hindi pare-pareho sa buong U.S., na may mga pagkakaiba sa implementasyon at transition periods sa bawat estado. Sa oras ng paglalathala ng artikulo, 32 estado ang nagpapatibay na ng 2022 UCC Amendments, habang ang ilan pa ay nasa proseso ng pagpapakilala o pagsusuri. Ang magkakaibang mga pamamaraan ay nagpapakita ng pangangailangan para sa isang multi-jurisdictional compliance strategy, lalo na para sa mga nagpapahiram na may mga nanghihiram na nag-ooperate sa maraming estado. Ang kawalan ng pagpapatibay sa ilang mahahalagang komersyal na hurisdiksyon, gaya ng New York, ay lalong nagpapakomplika sa kalakaran, kaya kinakailangan ang mga estratehiyang angkop sa bawat legal na kapaligiran [1].

Sa konklusyon, ang pagpapatupad ng UCC Article 12 ay nagmamarka ng isang mahalagang pagbabago sa pagtrato sa mga digital asset sa mga secured na transaksyon. Kailangang manatiling mapagmatyag at handang umangkop ang mga nagpapahiram at nanghihiram upang matiyak na protektado ang kanilang mga interes sa ilalim ng bagong legal na balangkas. Ang transition period ay nagbigay ng mahalagang pagkakataon upang iayon muli ang mga gawain at dokumentasyon, at sa pagtatapos ng panahong ito sa mga pangunahing hurisdiksyon, naging napakahalaga ang agarang pagkilos. Ang patuloy na pagbabago sa legal at teknolohikal na kalakaran ay binibigyang-diin ang kahalagahan ng tuloy-tuloy na pagmamanman at estratehikong pagsunod upang mapagtagumpayan ang mga hamon at oportunidad na dulot ng digital asset collateral sa pagpapautang.

Source: