La date limite pour les prêteurs de sécuriser le contrôle des garanties crypto arrive à son terme

L'application de l'Article 12 du UCC aux États-Unis a considérablement modifié le cadre juridique des transactions garanties impliquant des actifs numériques, affectant particulièrement les prêteurs et les emprunteurs qui utilisent les cryptomonnaies et autres enregistrements électroniques contrôlables (CERs) comme garantie. Les amendements au Uniform Commercial Code (UCC), introduits par la Uniform Law Commission (ULC) en 2022, visent à moderniser le traitement des actifs numériques dans les transactions garanties. Ces changements ont redéfini les mécanismes par lesquels les sûretés sur les actifs numériques sont perfectionnées et priorisées, avec des implications pour les parties garanties et les débiteurs [1].

Selon l'Article 12 du UCC, le concept de « contrôle » est devenu central pour le perfectionnement et la priorité des sûretés sur les CERs. Auparavant, les prêteurs pouvaient souvent s'appuyer sur les déclarations de financement UCC-1 pour établir et maintenir la priorité sur la garantie. Cependant, avec l'adoption de l'Article 12 du UCC, le perfectionnement par « contrôle » — défini comme la capacité pratique d'exercer une autorité sur l'actif, par exemple via la possession d'une clé privée — est désormais une exigence cruciale pour établir un statut de première priorité. Ce changement signifie que les prêteurs qui perfectionnaient auparavant leurs sûretés par dépôt peuvent désormais voir leur position compromise s'ils n'ont pas adapté leur stratégie pour inclure le perfectionnement basé sur le contrôle [1].

La période de transition pour ces amendements a constitué une fenêtre critique pour que les prêteurs et les emprunteurs alignent leurs pratiques sur les nouvelles normes juridiques. Cette période de transition dure généralement au moins un an à compter de la date d'entrée en vigueur des amendements dans un État donné, mais pas avant le 1er juillet 2025. Dans le Delaware, par exemple, la période de transition s'est terminée le 1er juillet 2025, marquant le moment où les anciennes règles de perfectionnement des actifs numériques ont cessé de s'appliquer. Le fait de ne pas s'adapter à ces nouvelles règles pendant cette période de transition pourrait entraîner une perte de priorité au profit d'autres créanciers garantis ayant perfectionné leurs intérêts via des mécanismes de contrôle selon le nouveau régime [1].

Les implications pratiques de cette transition sont évidentes dans le risque de dépassement, où un créancier intervenant plus tard et obtenant le contrôle selon l'Article 12 du UCC peut surpasser la position d'un créancier antérieur qui s'appuyait sur l'ancienne approche basée uniquement sur le dépôt. Ce scénario peut avoir des conséquences financières importantes, notamment dans les cas où la valeur des actifs numériques est insuffisante pour satisfaire plusieurs obligations garanties. Les prêteurs qui n'agissent pas en temps opportun peuvent subir des pertes substantielles, soulignant l'importance d'une conformité proactive avec le nouveau paysage juridique [1].

Compte tenu de la complexité et de l'évolution du régime de l'Article 12 du UCC, il est conseillé aux parties garanties de procéder à un examen complet de leur stratégie de garantie sur les actifs numériques. Cela inclut l'identification de la juridiction du débiteur, la méthode de contrôle de la garantie, la loi applicable aux accords pertinents et la nature même de la sûreté. Dans les États ayant adopté les amendements de l'Article 12 du UCC, les prêteurs doivent évaluer s'ils disposent d'une voie viable vers le perfectionnement selon les nouvelles règles et, si nécessaire, modifier leur documentation et redéposer ou amender les déclarations UCC-1. La coordination avec des conseillers juridiques et la surveillance continue des évolutions juridiques et technologiques sont également essentielles pour maintenir la conformité et atténuer les risques [1].

L'adoption de l'Article 12 du UCC n'est pas uniforme à travers les États-Unis, avec des variations dans la mise en œuvre et les périodes de transition selon les États. À la date de publication de l'article, 32 États avaient adopté les amendements du UCC de 2022, plusieurs autres étant en cours d'introduction ou d'examen. Les différentes approches soulignent la nécessité d'une stratégie de conformité multi-juridictionnelle, en particulier pour les prêteurs ayant des emprunteurs opérant dans plusieurs États. L'absence d'adoption dans certaines juridictions commerciales clés, telles que New York, complique davantage le paysage, nécessitant des stratégies adaptées à chaque environnement juridique concerné [1].

En conclusion, la mise en œuvre de l'Article 12 du UCC marque un tournant dans le traitement des actifs numériques dans les transactions garanties. Les prêteurs et les emprunteurs doivent rester vigilants et adaptables pour s'assurer que leurs intérêts sont protégés dans le nouveau cadre juridique. La période de transition a offert une opportunité cruciale pour réaligner les pratiques et la documentation, et avec la fin de cette période dans les juridictions clés, l'urgence d'agir est devenue primordiale. L'évolution du paysage juridique et technologique souligne l'importance d'une surveillance continue et d'une conformité stratégique pour naviguer dans les défis et opportunités présentés par les garanties en actifs numériques dans le secteur du prêt.

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