Un shutdown du gouvernement pourrait-il entraîner une dégradation de la note de crédit des États-Unis ?

La fermeture du gouvernement américain menace de durer longtemps, ce qui pourrait amener les agences de notation à dégrader la note de crédit du pays. Ce signal baissier provoquerait le chaos pour la finance traditionnelle (TradFi), mais représenterait une opportunité potentielle pour le Web3.

Plus précisément, les agences ont averti qu'un blocage prolongé pourrait nuire à la note de crédit des États-Unis. Les marchés de prédiction sont actuellement assez confiants que cette fermeture se poursuivra plus longtemps que la moyenne historique.

Les fermetures peuvent-elles entraîner des dégradations de crédit ?

Après un vote serré au Congrès qui a échoué la nuit dernière, le gouvernement fédéral américain est entré en fermeture, avec d'énormes répercussions potentielles pour le marché crypto.

Par exemple, même si les actions TradFi ont baissé, le secteur crypto affiche un sentiment haussier, car les principaux tokens et la capitalisation globale du marché ont tous deux augmenté de manière significative :

Crypto réagit à la fermeture du gouvernement américain. Source : CoinGecko

Cependant, il y a ici un facteur imprévisible qui pourrait s’avérer être un véritable test de résistance pour l’utilisation de la crypto comme couverture contre la récession.

Plus précisément, les inquiétudes grandissent quant au fait que cette fermeture pourrait amener les agences de notation à dégrader la note de crédit des États-Unis. Cette décision viendrait aggraver les pertes en cours dues à cet incident chaotique.

La fermeture du gouvernement américain : Pour la première fois depuis 2018, les États-Unis s'apprêtent à entrer dans une fermeture gouvernementale et les investisseurs s'y préparent. Cela mettrait en congé technique 750 000 travailleurs PAR JOUR, coûtant environ 400 M$ en compensation quotidienne. Que signifie tout cela ? Laissez-nous vous expliquer. (un fil) pic.twitter.com/oewTTeOATc

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 30 septembre 2025

Ce scénario est-il plausible ? Malheureusement, il existe de bonnes raisons de croire qu'une nouvelle fermeture du gouvernement pourrait entraîner une dégradation de la note de crédit.

En 2023, Fitch a cité la fermeture de 2018 et d'autres blocages du Congrès lorsqu'il a réduit la note de crédit des États-Unis. Moody’s a fait quelque chose de similaire en mai 2025, avertissant le gouvernement que d'autres dégradations pourraient suivre :

« La note pourrait être [davantage] dégradée si l'efficacité des politiques ou la solidité des institutions venaient à s’éroder à un point tel que cela affaiblirait matériellement le profil de crédit souverain. Ce serait le cas si cela entraînait une détérioration de la croissance à moyen terme ou de la résilience économique face aux chocs, ou si cela s’accompagnait d’un mouvement significatif et durable des investisseurs mondiaux hors du dollar américain », a déclaré Moody’s lors de sa dernière dégradation.

Certainement, l’agence de notation n’a pas explicitement cité les fermetures du gouvernement comme motif de sa décision de dégradation, mais cela semble clairement être un sous-texte plausible. De plus, cet incident pourrait s’avérer particulièrement punitif.

Blocage prolongé et opportunités crypto

Plus précisément, les analystes ont déterminé que la fermeture moyenne du gouvernement américain ne durait que huit jours. Cependant, le blocage de 2018 sous Trump est une grande exception : avec 35 jours, il a considérablement fait grimper la moyenne de l’ensemble des données.

Actuellement, comme l’ont noté les économistes, les marchés de prédiction estiment que cette fermeture durera deux semaines ou plus :

Les marchés de prédiction évaluent la durée de la fermeture. Source : Polymarket

Bien sûr, Polymarket n’a pas toujours raison, mais il sert de baromètre crucial pour le sentiment du marché. Si une majorité d’investisseurs pense que cette fermeture durera bien plus longtemps que la moyenne, cela pourrait encore accélérer une dégradation de la note de crédit.

Ce signal baissier pourrait entraîner de nombreux effets en cascade.

Tout cela pour dire que la forte performance de la crypto lors du premier jour de la fermeture est également un indicateur important. Il y a beaucoup de controverses sur la manière dont Bitcoin se comportera lors d’une récession prolongée, mais nous avons ici une opportunité cruciale de recueillir des données concrètes.

Si les marchés des tokens continuent de progresser pendant une fermeture et une dégradation de la note de crédit, cela constituerait un signal fort que la crypto sera une couverture précieuse contre la récession.