Le Royaume-Uni lève l'interdiction de vente au détail sur les ETN crypto, ouvrant la voie aux investissements des fonds de pension et des ISA

Le Royaume-Uni a officiellement levé son interdiction pluriannuelle sur les notes négociées en bourse de crypto-monnaies (ETNs) pour les investisseurs particuliers, déclarant que le marché des actifs numériques est désormais suffisamment mature pour permettre aux particuliers d’investir via des produits régulés, même si les investisseurs devront patienter encore un peu avant de pouvoir les ajouter à leurs portefeuilles.

Dans une mise à jour de sa politique mercredi, la Financial Conduct Authority (FCA) a confirmé que les investisseurs particuliers peuvent désormais acheter des crypto ETNs (cETNs) cotés sur des bourses reconnues par la FCA, telles que la London Stock Exchange (LSE).

Les crypto ETNs sont des notes de dette négociées en bourse qui suivent les prix du bitcoin ou de l’ether sans donner aux investisseurs la propriété directe des coins. Ils font partie de la catégorie des produits négociés en bourse (ETPs), qui inclut également les fonds négociés en bourse (ETFs).

Alors que les ETNs mondiaux n’exigent généralement pas de garantie physique, sur la London Stock Exchange, les crypto ETNs doivent être entièrement adossés physiquement par des actifs sous-jacents détenus par des dépositaires régulés et ne peuvent pas utiliser d’effet de levier.

Bien que l’interdiction ait été officiellement levée mercredi, il y aura un délai avant que les investisseurs particuliers puissent ajouter des cETNs à leurs portefeuilles, ce qui, selon les rapports, est dû au fait que la FCA ne commencera à accepter les prospectus pour les produits potentiels qu’à partir du 25 septembre.

Crypto ETNs dans les ISAs et les retraites

L’autorité fiscale britannique, HM Revenue & Customs, a indiqué dans un document politique publié mercredi que les crypto ETNs peuvent être détenus dans des comptes d’épargne individuels en actions et obligations (ISAs) et dans des régimes de retraite enregistrés — permettant ainsi aux investisseurs de générer des rendements exonérés d’impôt au sein de ces comptes.

À partir du 6 avril 2026, les cETNs seront reclassés comme des investissements Innovative Finance ISA (IFISA), bien que leurs avantages fiscaux resteront inchangés. Les responsables ont déclaré que ce changement reflète l’engagement du gouvernement à diversifier les options d’épargne à long terme et à intégrer la finance numérique dans les structures d’investissement traditionnelles.

La London Stock Exchange liste déjà des crypto ETNs

La London Stock Exchange propose déjà plusieurs crypto ETNs émis par des sociétés telles que 21Shares, WisdomTree et ETC Group, auparavant accessibles uniquement aux investisseurs professionnels. Ces produits sont désormais accessibles aux investisseurs particuliers via des plateformes régulées.

Cependant, les populaires ETFs crypto spot cotés aux États-Unis, comme l’IBIT de BlackRock, restent inéligibles, car ils sont négociés en dollars sur des bourses non britanniques et ne sont pas reconnus selon les règles de la FCA.

Les principaux fournisseurs d’ISA — dont IG, AJ Bell et Hargreaves Lansdown — devraient examiner la politique avant d’activer les cETNs sur leurs plateformes. Le déploiement devrait être progressif, les fournisseurs adaptant leurs systèmes de conformité et leurs dispositifs de conservation.