Mga pag-iisip ni Sun Yuchen sa pamumuhunan at pagsisimula ng negosyo noong 2016: Bumili ng Tencent, bumili ng Tesla, paano niya nahulaan ang panahon na ito?
Ang pinakainit na business war kamakailan sa tradisyonal na industriya ay walang iba kundi ang laban ni Lao Luo at Xibei.
Sa huli, umiikot pa rin ito sa isang simpleng tanong: Bakit ngayon ay napakalaganap ng "pre-made dishes" sa industriya ng pagkain? Ang sagot ay apat na salita: kakayahang mag-replicate. Ang isang kumpanya, tulad ng McDonald's, ay kailangang mapanatili ang kalidad sa 60 puntos habang ginagawa ang standardisasyon upang makamit ang malaking negosyo.
Sino ang mag-aakalang siyam na taon na ang nakalilipas, naipaliwanag na ni Sun Yuchen ang "60-point scalable entrepreneurship logic" nang napakalinaw. Kung ililipat mo ang pananaw mula sa industriya ng pagkain pabalik sa negosyo at pamumuhunan, mapapansin mong ang serye ng kanyang mga "leaping choices" noon—noong 2012 ay bumili siya ng bitcoin sa mababang presyo, nag-invest ng malaki sa Tesla nang ito ay shorted, lumipat mula sa pamumuhunan patungo sa entrepreneurship, at mula sa App patungo sa blockchain—lahat ng ito ay may magkatulad na metodolohiya sa likod.
Sa pag-recap ng mga nilalaman ng Sun Yuchen sa kanyang kurso na "The Road to Financial Freedom Revolution" na may kaugnayan sa pamumuhunan at entrepreneurship, mahahanap natin dito ang dahilan kung bakit ang isang '90s kid na si Sun Yuchen ay nakapag-ipon ng ilang daang 100 millions na yaman, at ang kanyang framework at lohika sa investment at entrepreneurship track. Ito ay may napakalaking reference value para sa mga kabataang patuloy na nag-iinvest at nagnenegosyo ngayon.
Upang mapadali ang pagbabasa, inayos ng BlockBeats ang mga nilalaman ng open class na ito mula sa mababaw hanggang sa malalim, at kinuha ang pinakadiwa ng huling bahagi tungkol sa investment at entrepreneurship, bilang huling artikulo pagkatapos ng "Sun Yuchen's Lecture 9 Years Ago Went Viral: Why Not Buy a House, Not Buy a Car, Not Get Married?" at "Why Can't Chinese People Stay Rich for Three Generations? Sun Yuchen Gave a Cruel Answer 9 Years Ago", upang mabuo ang isang kumpletong pagtatapos.
Hindi Palaging Dumadaan ang Usa, Kailangan Mong Maghintay nang Nakayuko
1. Ano ang dapat i-invest para mabilis kang yumaman?
Sun Yuchen: Sa kasalukuyang yugto, ang investment ay isang napakalaking paksa, at tiyak na maraming tao ang kailangang gumugol ng buong buhay upang matutunan ang investment.
Sa tingin ko, marami pa ring magagandang investment targets ngayon. Halimbawa, ang mga stock ng napakahuhusay na internet companies, tulad ng Tencent, sa tingin ko sa kasalukuyan, ang pagbili ng stock ng Tencent ay halos walang panganib. Kahit na sinabi ko na huwag gawing estratehiya ang pagbili ng bahay, kung marami kang pera, ang pagbili ng bahay sa Beijing, Shanghai, o Guangzhou ay malapit sa first-tier, at hindi ito magiging lugi, ngunit hindi ito ang inirerekomenda ko.
Pinaka-irekomenda ko ang pag-invest sa sarili mo, na malinaw kong ipinaliwanag kanina. Ang pinakamalaking problema ng karamihan ay hindi nila naisip na dapat silang mabuhay para sa kanilang sarili. Sa tingin ko, hindi ito makasarili, dahil kung hindi mo kayang mabuhay para sa sarili mo, paano ka pa mabubuhay para sa asawa mo? Kaya, kahit mag-invest ka sa ibang bagay, tulad ng bahay sa Beijing o stock ng Tencent, nakalimutan mo na ikaw mismo ang dapat pinaka-investan.
Mas kilala mo ba ang presyo ng bahay sa Beijing o ang presyo ng stock ng Tencent? Hindi ka naman si Ma Huateng. Pero ikaw ang pinaka-nakakaalam sa sarili mo: anong uri ka ng tao, anong kahinaan ang dapat punan, at saang bahagi kailangan mo ng breakthrough sa buhay at karera. Lalo na sa karamihan ng '90s at '95s, limitado ang oras at pera, kaya kung maglalabas ka ng 20,000 para bumili ng 100 shares ng Tencent at tumaas ito sa 30,000 sa loob ng dalawang taon, mas mabuti pang bumili ka na lang ng mas maraming itlog at kainin, mas makakatulong pa sa katawan mo. Sa tingin ko, maliban sa lottery, walang instant na pagyaman, kaya huwag isipin kung anong bagay ang dapat i-invest, maliban sa sarili mo.
Kaya mula sa anggulong ito, para sa akin, ang bitcoin ay hindi lang "investment" gaya ng iniisip ng iba, kundi isang personal na paniniwala, isang boto para sa sariling karera. Kung nagtatrabaho ka sa Tencent at naniniwala ka sa kumpanya, syempre, inirerekomenda kong ilaan mo lahat ng pera mo sa stock options ng Tencent, dahil hindi lang ito stock ng Tencent kundi pati na rin ang karera mo. Kaya, talagang hinihikayat ko ang mga kabataan na sumali sa startup companies, kumuha ng stock options, at bilhin ang stock options ng startup companies. Dapat mong iugnay ang investment sa sarili mong karera, dahil wala ka namang malaking kapital, kaya dapat mong iugnay ang lahat ng bagay sa sarili mo, para makuha mo ang concentrated advantage ng resources at magtagumpay ka.
2. Paano mo mahuhuli ang tamang timing ng pagbili? Balikan natin ang iyong investment experience sa Tesla, bitcoin, at Vipshop.
Sun Yuchen: Bago ko talakayin ang tatlong investment na ito, magbabahagi muna ako ng ilang macro background. Mula nang bumagsak ang Bretton Woods system na pinamunuan ng US noong 1970s-1980s, ang global financial system ay matagal nang nahiwalay sa gold standard, at pangkalahatang may mild inflation sa mahabang panahon. Kahit sa ilalim ng dollar system, ang dollar ay laging sobra-sobra ang supply bawat taon; ang Japan at Europe ay matagal nang may mababang o negatibong interest rates. Ibig sabihin, kung ilalagay mo ang pera sa bangko, hindi lang walang interest, kundi bumababa pa ang tunay na halaga. Patuloy na nagpi-print ng pera ang gobyerno, humihina ang purchasing power ng currency, kaya ang pinakamalaking phenomenon sa buong mundo ay: sobra-sobra ang pera.
Bumalik tayo sa tatlong investment ko: Tesla, bitcoin, at Vipshop. Ginawa ko ang tatlong investment na ito noong 2011–2014 habang nag-aaral ako sa US, at naka-dollar ang valuation. By the way, kahit nasa mainland China ka, pwede kang mag-invest sa dollar-denominated assets: US stocks at bitcoin ay pwedeng salihan sa legal na paraan. Noong panahon ko, bilang non-US tax resident, exempted ako sa US capital gains tax basta sumusunod sa rules. Sa tatlo, ang Vipshop ay China concept stock, ang Tesla ay US stock, at ang bitcoin ay cryptographic currency na naka-dollar.
Sa pagpasok sa investment, unang aral: mahalaga ang presyo. Mahalaga kung maganda ang kumpanya o tao, pero mas mahalaga ang presyo ng pagbili. Hindi rare ang magagandang target, ang mahalaga ay kung anong presyo ka papasok. Hindi ko muna tatalakayin kung paano kilalanin ang magandang kumpanya, magfo-focus tayo sa "timing": tatlong halimbawa kung kailan dapat bumili.
Unahin natin ang Vipshop. Sa tingin ko, ang pinakamagandang timing ng pagbili ay noong kalagitnaan ng 2012 nang "duguan" itong nag-IPO. Gaano ka-grabe noon? Ang early investors na Sequoia at DCM ay malaki ang paper loss: $6.5 per share ang presyo, pero ang Series B ay umabot na ng $10 per share. Maraming nagtatanong: Bakit ang baba ng presyo, malapit na bang malugi ang kumpanya? Hindi ito misteryo, may tatlong dahilan: una, ang China concept stocks ay may credibility crisis, kaya hindi pabor ang Wall Street sa Chinese companies; pangalawa, ang China e-commerce sector ay sabay-sabay under pressure, pati JD at Vancl ay pababa noon; pangatlo, hindi naging maayos ang Series C financing ng Vipshop, kaya napilitan silang mag-IPO kahit walang sapat na pera. Dahil sa tatlong pressure na ito, bumagsak ang presyo. Pero ito ang nagbigay ng oportunidad sa retail investors sa secondary market: hindi ka makakapasok sa primary market bilang estudyante sa US noon, pero sa secondary market, pwede kang bumili.
Sunod, Tesla. Sa tingin ko, pinakamagandang timing ng pagbili ay mula huling bahagi ng 2012 hanggang unang bahagi ng 2013. May tatlong "low points" din, katulad ng sa Vipshop: una, ang electric vehicle industry ay nasa low point. Mercedes, BMW, Toyota ay gumagawa ng electric cars pero hindi maganda ang takbo, at ang mainstream view ay hybrid ang future, kaya bearish ang market sa electric cars; pangalawa, bagong IPO ang Tesla at malakas ang shorting sa Wall Street. Maraming nag-aakalang si Musk ay puro kwento lang, walang laman ang kumpanya, kaya malakas ang shorting; pangatlo, hindi pa nasosolusyunan ang charging infrastructure: saan itatayo ang charging stations, ilan, at kaya ba nitong suportahan ang nationwide travel? Dahil dito, para sa isang mahusay na kumpanya at founder, ang ganitong misjudgment at uncertainty ay nagiging magandang buying opportunity. Ang investment ay patuloy na pag-validate ng worldview gamit ang realidad; kung noon ay naniniwala kang hybrid ang future at bearish kay Musk, matututo ka sa market. Magbayad ng tuition (basta manageable ang position), marami kang matututunan.
Panghuli, bitcoin. Sa tingin ko, ang simula ng 2013, o mas maaga pa, ay isa sa mga huling dekalidad na buying windows. Kaiba sa kumpanya, ang bitcoin noon ay bagong bagay. Ang pinakamalaking oportunidad sa bagong bagay ay: kapag tama ang direksyon at core nito ayon sa iyong judgment, at hindi pa ito naiintindihan ng karamihan, mag-advance ka na. Kaya, mula sa tatlong halimbawa, makakakuha tayo ng simpleng konklusyon: ang pinakamagandang timing ng pagbili ay kadalasang "magandang kumpanya/magandang asset" pero hindi pa ito kinikilala ng karamihan. Syempre, pwede ring baliktarin: kung hindi kinikilala ng karamihan, baka hindi talaga maganda? Ang mahalaga ay matukoy ang dahilan ng "hindi kinikilala": kung ito ay quantitative issues tulad ng funds, rhythm, short-term sentiment, indicators, kadalasan ay nasosolusyunan; pero kung ang core ay may problema, tulad ng business logic, technology route, long-term trend, ibang usapan na iyon.
Halimbawa sa Vipshop, ang B2C flash sale model at inventory clearing logic ay feasible; ang pure electric route at integrated vehicle capability ng Tesla ay makikita sa long-term; ang scarcity at decentralization ng bitcoin, sa background ng currency oversupply at long-term inflation, ay may lugar din. Magandang target + misjudgment + magandang presyo/timing—kapag sabay-sabay lumitaw ang tatlong ito, iyon ang oras na kumikilos ako.
3. Paano mo malalaman ang isang kumpanya at ang vision nito? Kasama na ang pag-unawa sa fundamentals at financial data?
Sun Yuchen: Sa tingin ko, napakadali lang nito. Ang financial reports ng public companies ay malinaw na nakasulat, at kahit sino ay pwedeng mag-download ng annual at quarterly reports sa investor relations page ng website ng kumpanya. Ang vision, kadalasan ay may distansya sa kasalukuyang ginagawa ng kumpanya at sa mga problemang nilulutas nito, kaya kailangan ng comprehensive judgment. Ang sinasabi ko ngayon ay resulta ng comprehensive judgment; kung gusto mong makita ang sariling pahayag ng kumpanya, diretso kang pumunta sa IR page at basahin ang annual at quarterly reports. Mas pinag-iisipan ang annual report, kaya dapat bigyang pansin.
Tungkol sa financial data, sa tingin ko, sa mga kumpanyang listed sa US, 99% ay hindi maglalakas-loob mag-fake, masyadong mataas ang cost at risk, kaya generally reliable ang financial data. Ang mahalaga ay kung ang mga numerong ito ay tumutukoy sa totoong problemang nilulutas ng kumpanya: ginagamit ba ang pera sa tamang solusyon, mahalaga ito.
Ang pagkuha ng "founder shares" o "stock options" ay malayo para sa ordinaryong investors. Ang public na mabibili mo ay halos laging stocks sa secondary market. Huwag nang mangarap ng "founder shares" o "stock options" ng kung sino-sino. Kung may nag-aalok sa iyo ng ganitong oportunidad, malamang scam iyon. Walang compliant na kumpanya ang maglalabas ng stocks sa publiko bago ang IPO, hindi ito ayon sa China Securities Regulatory Commission o US SEC. Huwag na huwag sasali sa ganito.
May posibilidad bang makakuha ng stock options? Meron, pero kailangan mong magtrabaho sa mga kumpanyang iyon. Ang founder shares ay para lang sa founders o iilang core early partners. Para sa karamihan, mas realistic ang employee stock options: magtrabaho sa Tencent, Alibaba, ByteDance, o kahit sa kumpanya ko, at kapag maganda ang performance at sapat ang tagal (karaniwan 2–3 taon pataas), may chance kang makakuha. Kung valuable ba ito, depende pa rin sa future ng kumpanya.
Isa pang ideya: bawat taon, may mga tech companies na nag-IPO sa Nasdaq, at kung dahil sa market environment o short-term negative news ay bumagsak ang presyo, bumaba pa sa C o D round cost ng maraming VC, pero hindi naman lumala ang fundamentals at magaling pa rin ang founder, ang ganitong "golden pit" ay sulit pag-aralan. Noong binili ko ang Vipshop, ganito ang logic; Facebook, IPO price $38, bumagsak hanggang $18, mas mataas pa ang cost ng maraming funds kaysa $18, kaya napakagandang entry window iyon. Pero hindi araw-araw may ganitong oportunidad, parang pangangaso, kailangan mong maghintay—hindi palaging dumadaan ang usa, kailangan mong maghintay nang nakayuko.
Balikan natin ang bitcoin. Sa tingin ko, ang trend sa 6500 na presyo ay hindi pa tapos, ang 5000–7000 range ay kahit hindi tumaas, magtatagal sa sideways movement, hindi basta-basta babagsak. Sa tingin ko, ang pag-break ng 10,000 ay usapin lang ng panahon, bullish ako sa bitcoin overall. Noong 2017, may ETF application pa ang Winklevoss brothers, at kung ma-approve, magiging positive ito. Syempre, malaki ang volatility. Kaya kung bumili ka ng bitcoin, mataas na ang leverage nito, hindi ko inirerekomenda ang dagdagan pa ng leverage, lalo na ang futures, hindi worth it na araw-araw kang kabahan kung maliit lang ang kapital mo. Bihira akong mag-high frequency trading: una akong bumili sa mahigit 100 RMB, nagbenta sa 6000, tapos nang bumagsak sa 1500, nagsimula akong bumili ng paunti-unti, 1500, 1400, 1300... hanggang 900+, lahat ng orders ko sa 950 ay na-execute, nagulat ako "bakit may nagbebenta pa ng ganito kababa." Kamakailan, nang tumaas sa mahigit 5000, binenta ko lahat, hindi dahil bearish ako, kundi may ibang plano. Kaya kung gusto mong bumili sa 6500 ngayon, pwede, pero huwag all-in, mag-iwan ka ng space para bumili pa kung bumaba, para bumaba ang average cost, at sa long-term, hindi ka malulugi.
By the way, tungkol sa Baidu. Malaki ang concern ko sa Baidu. Matagal na itong nakatali sa profit structure ng search ads, hindi mabago ang behavior path; mula nang umalis ang Google sa China, lalo itong "nasanay." Palaging hinahabol ang short-term market concepts, tulad ng O2O kaya gumawa ng Baidu Waimai, kulang sa unified mobile strategy, at magulo ang internal organization, kaya ang overall impression ko ay magulo. Sa ganitong sitwasyon, mas gusto kong ituring itong shorting target. Kamakailan, umabot ito ng 177, sa tingin ko, sa 185 pataas, pwede nang i-consider ang shorting; kung mas aggressive ka, kahit sa 177 pwede na. Para sa akin, mas comfortable mag-short sa 190 pataas, mas mataas ang safety margin. Syempre, personal kong judgment at preference lang ito.
Bumalik sa bitcoin, hindi ko inirerekomenda na mag-all-in sa 6500 na presyo. Ang risk-reward ratio sa 6000–8000 range ay average lang, hindi mataas ang safety margin; kung bumagsak, pwede kang malugi sa short-term, pero sa long-term, malamang kikita ka.
Mas gusto ko ang mga oportunidad na mas mataas ang safety margin at mas sigurado ako. Sa madaling salita, dapat may rhythm at position management sa anumang investment, huwag mag-all-in sa gitna ng rally. Dapat ding mag-ingat sa "group irrationality": noong bumili ako sa 1500 at bumagsak hanggang 900, stressful din ang mindset; kaya huwag masyadong malaki ang position sa simula, mag-iwan ng ladder, bumili pa habang bumababa, para bumaba ang average cost, at maging patient long-term investor.
Ang Internet ang Huling Channel para sa Social Mobility
4. Kailan mo napagtanto na dapat kang mag-entrepreneur? Noong nakasiguro kang kumita ka ng mahigit 10 million, nakatulog ka ba noong gabing iyon?
Sun Yuchen: Isa ito sa mga pinaka-dramatic na sandali sa buhay ko. Technically, noong huling bahagi ng Oktubre 2013, kumita na ako ng 10 million, pero hindi ko pa alam. Kasi nagko-concentrate ako sa paghahanda ng LSAT (Law School Admission Test). Ang LSAT ay ginaganap tuwing Pebrero, Hunyo, Oktubre, at Disyembre, at target ko noon ang December 15 exam.
Kaya kahit may 10 million na ako noon, lumipas na ang kalahating buwan, hindi ko pa rin alam, at nag-aalala pa rin ako sa pang-araw-araw na gastusin. Araw-araw akong naghahanda para sa LSAT, at pagkatapos ng exam, saka ko lang binuksan ang computer para tingnan ang presyo ng bitcoin, at nagulat ako: bago ako magkulong, nasa 500 RMB lang, pero ngayon, 6000 RMB na. Akala ko may sira ang computer, pero nang kinumpirma ko sa mga bitcoin friends, totoo pala ang presyo. Sobrang saya ko noon.
Una, parang ikaw mismo ang nagsulat ng prediction na "sumisikat ang araw sa silangan at lumulubog sa kanluran", tapos nakita mong nangyari talaga. Parang physicist na gumamit ng formula para tukuyin ang orbit ng isang planeta, tapos nakita ito sa langit. Katulad ng nangyari noon sa Neptune, na natuklasan dahil sa anomaly sa orbit ng Uranus at sa law of gravity. Ganito ang pakiramdam ko, parang "scientific discovery" ang saya. Pangalawa, tinutukso namin noon ang sarili bilang "bitcoin cult" followers, kaya malakas ang emotional at faith attachment sa bitcoin. Nang makita naming kinilala ito ng reality, talagang napaluha ako sa tuwa.
Kaya syempre, hindi ako nakatulog noong gabing iyon, at ito rin ang nagbago ng trajectory ng buhay ko. Noon, gusto ko lang mag-aral ng law at maging ordinaryong abogado, pangarap ko iyon, pero dahil sa karanasang ito, tuluyan akong lumipat sa entrepreneurship hanggang ngayon. Sa totoo lang, nagsimula na akong mag-entrepreneur noong 2012, pero hindi ko pa ito tinitingnan bilang lifelong career. Pero dahil sa tagumpay ng investment na ito, tuluyan akong napunta sa ibang landas, at nagbago ang buhay ko.
5. Pwede pa bang pumasok sa internet industry ngayon?
Sun Yuchen: Parang yung sikat na tanong: Kailan ang pinakamagandang panahon para magtanim ng puno? Una ay sampung taon na ang nakalipas, pangalawa ay ngayon. Mula 1995, paulit-ulit na tinatanong ang tanong na ito; ang huling best time ay sampung taon na ang nakalipas, ang pangalawa ay palaging ngayon. Hanggang ngayon, totoo pa rin ito. Noong sina Ma Huateng at Jack Ma ay nagsisimula pa lang sa internet, marami nang kumpanya tulad ng Sohu at Sina ang nakalista na sa Nasdaq, pero naungusan pa rin sila.
Mabilis ang reshuffling ng internet industry, at ito ay malaking advantage para sa mga batang entrepreneur. Kada limang taon, nagkakaroon ng reshuffling. Parang poker, kahit pangit ang cards mo ngayon, ok lang, hintayin mo lang ang susunod na round; kada limang taon, may bagong oportunidad. Basta't nasa table ka, darating din ang magandang cards. Si Wang Xing ang pinakamagandang halimbawa.
Noong 2003, bumalik si Wang Xing mula US at nagtatag ng "Xiaonei.com", pero nabigo at ibinenta ito kay Chen Yizhou. Noong 2007, gumawa siya ng "Fanfou", pero hindi rin nagtagumpay, at dahil sa regulatory issues, na-shutdown ito; kung hindi, baka Fanfou ang sikat ngayon, hindi Sina Weibo. Noong 2010, matapos ang ilang pagkabigo, nagtatag siya ng Meituan, at dito siya nagtagumpay, naging isang 10 billion dollar company. Makikita mo, mula 2003, 2007, 2010, bawat tatlo o apat na taon, nakakahuli siya ng bagong oportunidad, ganito ang logic.
Kung sa tradisyonal na industriya, mahirap mag-turnaround. Una, bihira ang reshuffling, at kung sino ang unang nakakuha ng magandang cards, kadalasan ay patuloy na nananalo. Sa US, tulad ng oil at steel, sina Carnegie at Rockefeller, kapag nakuha na ang advantage at may heavy asset investment, maliban na lang kung may rare energy revolution, mahirap nang matalo. Ganon din sa finance, kapag na-establish na ang brand tulad ng Morgan Stanley at Goldman Sachs, kahit magtayo ka ng sarili mong kumpanya, mahirap kalabanin ang giants.
Iba ang internet. Kahit mabigo ka sa entrepreneurship, mas gusto pa ng VCs ang "serial entrepreneurs". Mabilis ang pagbabago sa internet: noong nakaraang dekada, sina Sina, NetEase, at Sohu ang sikat; ngayon, napalitan na ng Alibaba at Tencent. Noong nakaraang dalawang taon, kasama pa si Baidu sa BAT, pero ngayon, "AT" na lang, at sa isang banda, nawala na si B. Noong kasagsagan ng Sina at Sohu, marami sa mga sumikat ngayon ay hindi pa pumapasok sa industriya. Kaya sa tingin ko, laging may oportunidad sa internet industry.
Isa pang advantage ng internet ay mabilis ang growth. Kahit hindi na magbanggit ng ibang halimbawa, sa "Peiwo" na lang. Sa mahigit isang taon, halos dalawang taon, at limang taon ng personal entrepreneurship, ang valuation, revenue, at net profit ng "Peiwo" ay mas mataas na kaysa sa maraming kumpanya sa food o tradisyonal industry na nag-ooperate ng sampu o dalawampung taon. Sa time efficiency, sulit; sa per capita output, mas malakas. Ang 30+ na team namin ay kayang tapatan ang 300–1000 na tao sa tradisyonal na industriya. Isang empleyado namin ay katumbas ng sampu o dalawampu sa kanila. Kaya, talagang maganda ang internet.
6. Noong nagsisimula ka sa entrepreneurship at puro kabiguan, ano ang sinabi sa iyo ng investors?
Sun Yuchen: Isa rin ito sa mga interesting na turning point sa buhay ko. Noong January 2014, kakauwi ko lang sa China, at bago mag-Chinese New Year, nag-meeting ako sa ilang investors tungkol sa project. Isang kilalang fund partner, hindi pa ako tapos magpaliwanag, sinabi agad sa akin: "Yuchen, huwag mo nang alalahanin ang magulang mo. Ayusin mo ang resume mo, may anim na buwan pa bago dumating ang bagong batch ng overseas graduates na maghahanap ng trabaho, at considered ka pa ring fresh graduate. Mahalaga ang fresh graduate status, baka makakuha ka pa ng Beijing hukou. Huwag kang magpadalos-dalos, huwag mong sayangin ang fresh graduate status at hukou opportunity, baka mawalan ka pa ng trabaho. Huwag mo munang isipin ang entrepreneurship, maghanap ka muna ng trabaho."
Ngayon, looking back, siguro mabuti ang intensyon niya, baka akala niya hindi ko kayang buhayin ang sarili ko; at totoo naman, anim na buwan na lang ang window para maghanap ng trabaho, at wala akong impressive na internship experience. Pero noon, pakiramdam ko ay sobrang na-underestimate ako, at malaki ang naging reaction ko.
Sabi ko sa kanya: "Kahit hindi pa ako nagtrabaho bago mag-entrepreneur, sina Zuckerberg at Bill Gates din naman, at nagtagumpay agad sa unang project nila, bakit kailangan pang magtrabaho bago mag-entrepreneur?" Sabi niya: "Akala mo ba ikaw si Zuckerberg o Bill Gates?" Dito natapos ang usapan. Ngayon, naisip ko, mahalaga talagang panindigan ang sariling prinsipyo.
7. Ano ang pinakamahirap na yugto sa entrepreneurship?
Sun Yuchen: Sa tingin ko, hindi mahirap ang pinaka-early stage. Noong 2012, nagsisimula pa lang ako, wala akong alam, pati company registration at tax sa US, hindi ko alam. Pero dahil bago lahat, kahit mahirap, araw-araw akong may natutunan, kaya hindi ko kailangan ng "passion" para magpatuloy. Ang tunay na hirap ay pagkalipas ng dalawang taon, nawala na ang novelty, tulad ng 2014–2015, naging routine na ang entrepreneurship, naging bahagi na ng buhay mo. Sa panahong ito, kung kaya mo pa ring ituring itong long-distance run at handang magpatuloy, iyon ang mahirap.
Noong 2014, nag-aral ako ng ilang sessions sa Hupan University, at doon ako nagdesisyon: buong buhay ko, entrepreneurship na ang tatahakin ko, at ituturing ko ang sarili ko bilang "professional entrepreneur". Pwedeng mabigo ang entrepreneurship; pwedeng hindi magtagumpay ang Peiwo APP, o kahit magsara ang kumpanya. Pero malamang, magpapahinga lang ako sandali, tapos gagawa ng bagong project, at hindi na babalik sa ibang uri ng buhay. Para sa akin, ito ay isang spiritual liberation.
Mula pa noong freshman year, malakas ang identity crisis ko: hindi ko alam kung sino ako, ano ang value ko, at saan ang direksyon ko. Ang mental confusion at strategic gap na ito ay mas masakit at mas mahirap kaysa sa "hindi sapat ang effort". Ngayon, sa edad na 26, siguro ito ang pinakamaligayang yugto ng buhay ko, hindi dahil sa pera o tagumpay, kundi dahil nalutas ko ang pinaka-root na identity anxiety: alam ko na kung anong klaseng tao ako, kung anong bagay ang handa kong ipaglaban habang buhay, at nahanap ko ang malinaw na strategic coordinates. Para sa akin, ito ang core ng happiness.
8. Ang tradisyonal na industriya ay may relatively stable na environment, sapat na data, at assembly-line production, kaya madaling mag-predict ng trends at gumawa ng five- o ten-year industry reports. Pero sa internet era, sobrang dami ng uncertainties—hindi tiyak ang produkto, users, at trends. Paano tayo makakahanap ng method na akma sa "uncertainty"?
Sun Yuchen: Unang-una, halos lahat ay pamilyar na sa MVP. Hindi ito ang "Most Valuable Player" sa basketball, kundi minimum viable product, o "pinakamaliit na usable na produkto". Sa internet industry, sobrang uncertain ng external environment at user behavior, kaya kailangan nating hayaan ang "data at reality" ang magsabi kung saan dapat pumunta ang produkto. Sabi ni Zhang Xiaolong: "Hindi dinisenyo ang produkto, kundi in-evolve." Ibig sabihin, kahit siya, hindi niya kayang hulaan kung ano ang magiging itsura ng WeChat makalipas ang dalawa o tatlong taon, lahat ay nakabatay sa user experience, usage scenarios, at data feedback, at kailangang mag-iterate nang tuloy-tuloy.
Dahil dito, dapat mag-ingat sa initial investment sa produkto: gawin muna ang pinakamababang cost, pinaka-simpleng function na pwedeng gamitin, gamitin ito para mangolekta ng feedback at i-validate ang hypothesis, at mag-evolve base sa user experience. Ito ang hindi kayang gawin ng maraming tradisyonal na kumpanya kapag nagta-try ng internet. Maraming kaibigan ko sa Cheung Kong Graduate School of Business ang nakaranas nito: kapag nag-decide silang mag-internet, gusto agad ng "all-in-one" website o App, iniisip agad ang five- o ten-year functions, at pinapagawa lahat agad sa product manager, pero sa internet world, halos imposible ito. Ang tamang paraan ay "small steps, fast iteration", isa-isang i-perfect ang bawat maliit na function bago magdagdag ng panibago.
Dahil isa rin akong CPPCC member, nakikita ko rin ito sa government projects. Sa mga livelihood projects, gusto nilang "one step" agad, para maranasan ng publiko ang full "internet experience" tulad ng iba't ibang "livelihood cards" o "benefit platforms".
Pero ang internet products ay hindi kailanman one step agad; minsan, hindi pa sigurado kung feasible ang project hanggang hindi pa ito na-launch at nakuha ang tunay na user feedback. Ang tradisyonal na "project approval—completion" logic ay nagdudulot ng malaking waste: minsan, pagkalapag pa lang ng project, obsolete na ang technology; o di kaya, hindi kayang mag-iterate ayon sa pagbabago ng users at reality, kaya nagiging "unfinished project". Ang tunay na akma sa internet worldview na "pilot—validate—iterate" mechanism ay kadalasang wala sa government process, kaya mahirap gamitin ang good methods.
Sa madaling sabi, ang methodology ay: MVP + fast iteration. Mainstream internet products ay nag-a-update ng 10–20 versions kada taon, average every two weeks; sobrang bilis ng pace. Sa "Peiwo App" na itinatag ko, halos every two weeks may bagong version, para laging may bagong experience ang users. Kahit ganito, hindi pa kami ang pinakamabilis sa industry. Sa contrast, ang update cycle ng tradisyonal engineering at consumer goods ay "years" o "decades", housing pa nga ay 20–50 years. Pero sa internet, compressed ito sa "yearly, monthly, weekly", o kahit "daily iteration".
Higit pa rito, makikita natin: ang App form ay unti-unting papalitan ng mas magaan na forms. Sa panahon ng H5/mini-programs na "what you see is what you get, what you touch is what you use", hindi na kailangan ng local update, isang update lang sa server, agad na makukuha ng user ang latest version. Kaya, ang micro-innovation at iteration ay compressed na sa "seconds". Sa ganitong "per second iteration" era, sino ang makapagsasabing ang lahat ng bagay ay pwedeng one-time lang at hindi na magbabago?
Halimbawa, sa college life namin, na-share ko na sa mga kaibigan kung paano ako sumali sa mga organizations sa university. Sa Peking University noon, karamihan ng kaibigan ko ay sumasali lang sa isa o dalawang org, tapos doon na natatapos ang org life nila. Ako naman, mas gusto kong mag-sign up sa dalawampu o tatlumpu, at sa loob ng dalawang linggo, subukan lahat, at piliin ang isa o dalawa na gusto ko para long-term na salihan.
Ito ang paggamit ng "uncertainty principle": mag-explore muna, gamitin ang tunay na experience at data feedback para mag-filter, hindi yung magplano lang sa imagination. Ganon din sa career: maraming tao, sa early career, ay nag-e-explore sa iba't ibang kumpanya at posisyon, at pagkatapos ng isa o dalawang taon, saka lang pumapasok sa mas akmang track. Ang "trial and error—learning—iteration" na path na ito ay maaaring mas magandang solusyon para sa financial freedom sa panahon ngayon. Kahit sa tradisyonal na industriya, malaking breakthrough ito sa mindset.
9. Lagi mong sinasabi na maganda ang internet, pero kumpara sa tradisyonal na industriya, saan talaga maganda ang internet? Ano ang core advantage ng internet industry?
Sun Yuchen: Dahil ang internet ay hindi lang lumikha ng bagong mundo, kundi naglalabas din ng maraming suppressed demand mula sa lumang mundo. Halimbawa, ang e-commerce ay nagpasigla sa courier industry, at nagdala ng pagtaas sa total retail sales ng lipunan. Ngayon, ang pangalawang benepisyo ng internet para sa mga negosyante: sa ngayon, medyo malayo ito sa iba't ibang regulasyon. Simple lang ang dahilan: ang internet ay bagong bagay, at kahit alam ng insiders na hindi naman ito "high-tech" talaga, iniisip ng outsiders na napaka-advanced nito, at limitado ang pag-unawa ng gobyerno, kaya hindi masyadong mahigpit ang regulation. Mahalaga ito para sa healthy development ng industry.
Halimbawa, sa "Peiwo APP" na ginawa ko. Matagal nang bukas ang kumpanya, pero hindi pa kami pinuntahan ng environmental bureau, bihira ang business bureau, at hindi pa kami ginulo ng anti-corruption, family planning, o health departments. Maliban sa pagbabayad ng buwis at social security para sa empleyado, halos walang interaction sa ibang government departments. Para sa first-time internet entrepreneurs, malaking advantage ito.
Bakit? Sa Cheung Kong Graduate School of Business, napag-usapan namin ng mga kaklase kong nasa tradisyonal na industriya na sobrang higpit ng regulation doon. Halimbawa, sa mining (tulad ng copper mining): sa mata ng ilang local government, para kang "fat sheep", gusto nilang magpadala ng work group sa kumpanya mo. Kapag energy saving, environmental protection ang pupunta; kapag safety production, quality inspection at safety supervision; at syempre, tax, lahat ng departments ay pupunta. Maraming compliance processes ang hindi transparent, at kadalasan, ang "passing" ay nagiging usapin ng relationship at cost. Halimbawa, sa fire safety approval: kahit hindi required na "designated company", kung hindi ka dadaan sa "default path", pwedeng abutin ng isang buwan ang process; pero kung "designated company", isang linggo lang. Para sa kumpanya, rented na ang office, kaya mas mabilis, mas maganda. Ang ganitong "time gate" ay madalas sa quality inspection, safety, at energy saving.
Baka sabihin ng iba: iilan lang naman ang nagmimina. Pero kahit sa mas pangkaraniwang scenario, tulad ng pagbubukas ng bathhouse sa malaking lungsod. Akala ng entrepreneur, simple lang ang "pagbebenta ng hot water": magtayo ng bathhouse, painitin ang tubig, at magbigay ng serbisyo. Pero pag nagbukas ka, business at tax ay standard, water at electricity ay kailangang kausapin, environmental protection ay titingnan ang chimney, urban management ay titingnan ang signboard, health at disease control ay mag-iinspeksyon, at fire safety ay magde-declare ng fire hazard... sunod-sunod ang departments, at marami pa ang "kailangang laging makipag-coordinate". Sa huli, konti lang ang totoong problema, pero kung pwede kang magbukas, gaano katagal, at kailan, kadalasan ay nasa kamay ng iba, kaya lumalabas ang "gray cost" ng "pag-aasikaso sa lahat".
Kahit "big entrepreneurship" o "small business", sa maraming tradisyonal na industriya, ang administrative regulation ay nagpapataas ng cost. Sa economics, ibig sabihin nito, artificially mataas ang unit cost mo. Dati, 100,000 lang ang kailangan para magbukas ng bath service; pero dahil sa compliance at approval, nagiging 200,000. Sa huli, ipapasa ito sa consumer, pero ang entrepreneur ay mapapagod din. Dati, sinubukan ko ring maglakad ng fire safety at process para makatipid, pero hindi worth it. Ngayon, mas gusto ko nang magbayad ng tao para dito at mag-focus sa mas mahalagang bagay. Noon, pati company registration ay napakahirap, kaya dumami ang mga agency.
Kaya, ang "streamlining administration and delegating power" ay napakahalaga sa business environment. Ang pinaka-basic na business rule: mas kaunting regulation, mas buhay ang market; mas maraming regulation, mas stagnant ang market. Dapat ding bigyang pansin na karamihan sa regulation na ito ay nangyayari "bago ka pa makapasok sa market". Kailangan mong bayaran ang compliance cost bago ka pa magbukas, bago ka pa kumita. Sa hindi magandang halimbawa: kahit ang mafia ay naghihintay na kumita ka bago maningil ng "protection fee"; pero ang ilang compliance cost ay kailangan mong bayaran kahit hindi mo pa alam kung kikita ka. Hindi ito income tax base sa profit, kundi iba't ibang pre-operating expenses na nagpapataas ng threshold ng entrepreneurship.
