Репрессии против криптовалют в Китае в 2025 году: НБК расширяет запрет на стейблкоины, а Гонконг ужесточает правила

Политика в отношении криптовалют в Китае достигла нового рубежа в 2025 году, когда власти материкового Китая приняли самые жесткие на сегодняшний день меры, на этот раз введя прямой запрет на стейблкоины. В ноябре Народный банк Китая (НБК) при координации с ведущими финансовыми, судебными и кибербезопасными ведомствами страны подтвердил, что все формы деятельности с криптовалютами являются незаконными, а стейблкоины, ранее считавшиеся серой зоной с точки зрения соблюдения норм, также подпадают под запрет. Параллельно с этим меняющаяся нормативно-правовая база Гонконга ненадолго открыла двери для крупных технологических игроков, но ситуация вновь изменилась после недавней приостановки проектов Ant Group и JD.com, что ознаменовало наступление эры цифровых финансов, где соблюдение требований стоит на первом месте.

В этой подробной статье рассматриваются последние запреты на криптовалюты в Китае, события, связанные со стейблкоинами, внедрение цифрового юаня и сохраняющаяся подпольная деятельность.

Заявление НБК в 2025 году: запрет распространяется на стейблкоины

28 ноября 2025 года финансовые и судебные органы Китая провели совещание, чтобы усилить и углубить репрессии против криптовалют. Основной посыл: любая связанная с криптовалютами коммерческая деятельность в материковом Китае является незаконной, и, что особенно важно, стейблкоины, включая те, что привязаны к основным мировым или национальным фиатным валютам, теперь однозначно запрещены.

На совещании под руководством Народного банка Китая и с участием ключевых правительственных министерств было заявлено, что виртуальные валюты по своему юридическому определению не имеют того же статуса, что и суверенные деньги. Они не могут обращаться или функционировать в качестве платежных инструментов в Китае. Все формы деятельности, связанной с криптовалютами в Китае, включая майнинг, трейдинг, инвестиции, работу бирж и сопутствующие услуги, классифицируются как незаконная финансовая деятельность и повлекут за собой скоординированные правоприменительные меры.

Особое внимание было уделено стейблкоинам. НБК подчеркнул, что стейблкоины — это просто разновидность виртуальной валюты, а не законная альтернатива государственным деньгам. Чиновники особо отметили их несоответствие строгим стандартам идентификации клиентов и требованиям по борьбе с отмыванием денег, а также указали на реальные риски того, что стейблкоины способствуют отмыванию денег, оттоку капитала, мошенническому сбору средств и несанкционированным кросс-граничным транзакциям. Позиция НБК непреклонна: криптовалюты любого вида, включая стейблкоины, недопустимы в финансовой системе материкового Китая.

Рост и быстрая остановка деятельности со стейблкоинами в Гонконге

В то время как криптосектор в материковом Китае практически уничтожался, Гонконг с его независимой правовой и финансовой системой в начале 2025 года стал редким проблеском надежды для криптоинноваций, особенно в области стейблкоинов. Крупные китайские технологические гиганты, включая JD.com и Ant Group, начали изучать возможность выпуска офшорных стейблкоинов, привязанных к юаню, и цифровых платежных продуктов на основе блокчейна, стремясь модернизировать кросс-граничные платежи и электронную коммерцию.

В течение короткого периода сектор стейблкоинов в Гонконге переживал бум в ожидании новой нормативной ясности и возможностей для выпуска. Однако оптимизм был недолгим. В августе 2025 года правительство Гонконга приняло долгожданный Указ о стейблкоинах, установив исключительно высокую планку соответствия требованиям для входа на рынок. Новый закон требовал KYC и AML «атомарного уровня», обязывая эмитентов проверять, аудировать и отслеживать личность и транзакции каждого пользователя стейблкоинов по всей цепочке создания стоимости. Пользователи из материкового Китая были строго исключены, а обходные пути с использованием VPN — прямо заблокированы.

Прямым следствием этого стало предписание Ant Group и JD.com приостановить свои пилотные программы по стейблкоинам. Это регу��яторное вмешательство фактически остановило всю основную деятельность в области стейблкоинов, ведомую технологическими компаниями в городе, поскольку их бизнес-модели зависели от обслуживания огромной базы пользователей из материкового Китая, которые теперь стали юридически недосягаемыми. Быстрый уход этих технологических гигантов ознаменовал конец недолгой эры инноваций, сместив фокус выпуска стейблкоинов в сторону традиционных банковских учреждений. Новые правила Валютного управления Гонконга четко дали понять, что на получение лицензии на выпуск стейблкоинов могут претендовать только банки и финансовые учреждения с подтвержденной историей соблюдения нормативных требований.

История запретов на криптовалюты в Китае

Путь Китая в сфере криптовалют отмечен волнами ужесточения регулирования. Первый значительный шаг был сделан в 2013 году, когда регуляторы запретили банкам предоставлять услуги, связанные с криптовалютами. В 2017 году правительство официально запретило первичные предложения монет (ICO) и закрыло местные биржи, что нарушило работу значительного сегмента мирового рынка. К 2019 году все оставшиеся в стране криптобизнесы столкнулись с усиленным контролем. Переломным стал 2021 год, когда десять центральных ведомств выступили с единым заявлением: все формы криптотрейдинга, включая деятельность посредников и бирж в Китае, являются незаконными. В 2024 году правоприменительная практика еще более ужесточилась: репрессии были направлены не только на поставщиков криптофинансовых услуг, но и на майнинг — основу криптовалютной экосистемы Китая.

В 2025 году запрет достиг беспрецедентной строгости, с прямым преследованием и криминализацией использования стейблкоинов. Эта последняя регуляторная мера не оставляет двусмысленности, устраняя ранее использовавшиеся лазейки и укрепляя государственную монополию на цифровые финансовые инновации через цифровой юань.

Цифровой юань (e-CNY): официальная государственная альтернатива

На фоне постоянно ужесточающегося запрета на криптовалюты в Китае правительство страны вложило значительные ресурсы в расширение использования и охвата собственной цифровой валюты центрального банка, e-CNY, или цифрового юаня. Первые пилотные проекты начались в 2020 году, но к 2025 году цифровой юань достиг поистине национального масштаба. К середине 2025 года совокупный объем транзакций превысил поразительную сумму в 14,2 трлн юаней (более 2 трлн долларов США), а число участвующих пользователей и продавцов продолжает стремительно расти.

Цифровой юань представляет собой решение китайского государства для цифровых платежей: полностью регулируемое, централизованно управляемое и программируемое. e-CNY используется не только для розничных покупок и электронной коммерции, но и для расчетов между предприятиями, выплаты заработной платы, социальных пособий и в отдельных пилотных кросс-граничных проектах, часто в партнерстве с международными банками, участвующими в Системе трансграничных межбанковских платежей (CIPS). В отличие от криптовалютных активов, которые предназначены для обхода централизованного контроля, архитектура цифрового юаня обеспечивает высокую степень отслеживаемости, соответствия требованиям и гибкости в удовлетворении государственных регуляторных потребностей.

Реальность подпольной криптовалютной деятельности в Китае

Несмотря на тотальные запреты и агрессивные действия правоохранительных органов:

• Майнинговая деятельность сохраняется: согласно недавним отраслевым исследованиям, на долю Китая по-прежнему приходится около 14% мирового хешрейта майнинга Биткоина (по состоянию на 2024 год), в основном за счет разрозненных, мелкомасштабных операций и «подпольных» установок, которые избегают обнаружения.

• Децентрализованная торговля: P2P-, внебиржевые (OTC) и децентрализованные биржи продолжают обслуживать китайских пользователей, часто с помощью VPN и креативных способов обхода «Великого китайского файрвола».

• Стейблкоины: несмотря на риск судебного преследования, стейблкоины остаются популярными для кросс-граничных денежных переводов, подпольных потоков капитала и в качестве офшорного средства сбережения стоимости.

• Реакция регуляторов: правоохранительные органы активизируют использование блокчейн-криминалистики, уделяя особое внимание подозрительным ончейн-потокам и точкам ввода/вывода фиата. Су��ествует четкий расчет соотношения риска и вознаграждения: хотя большинство работников и предприятий держатся в стороне, субкультура сохраняется, что иллюстрирует присущую трудность полного искоренения децентрализованных технологий.

Заключение

Последние запреты на криптовалюты в Китае в 2025 году знаменуют собой апогей неустанной регуляторной кампании, которая вывела все формы децентрализованных цифровых активов, особенно стейблкоины, за рамки закона. Однако это также свидетельствует о непоколебимой приверженности Китая централизации цифровых финансовых инноваций под государственным контролем, что воплощается в быстром расширении использования цифрового юаня.

Регуляторный разворот Гонконга, остановивший планы ведущих технологических компаний по выпуску стейблкоинов, перекликается с философией материкового Китая: если цифровой валюте и суждено существовать, она должна строго регулироваться, быть полностью проверяемой и управляться исключительно авторитетными финансовыми учреждениями. Тем не менее, как показывает история и текущая подпольная деятельность, даже самые всеобъемлющие репрессии против криптовалют в Китае не могут полностью искоренить использование децентрализованных активов, оставляя открытыми вопросы о технологиях, регулировании и финансовой свободе, которые будут актуальны и после 2025 года.