12:54
Медвежье уплощение кривой доходности казначейских облигаций США, незначительное расширение спреда свопов, рынок колеблется между надеждой на прекращение огня и ультиматумом ТрампаВ понедельник своп-спреды на открытии рынка немного расширились, за исключением двухлетних, поскольку свопы запаздывали по сравнению с бычьим сплющением кривой доходности; в ходе токийской сессии доходности по гособлигациям США после небольшого роста на надеждах на перемирие между США и Ираном снизились, произошли некоторые направленные платежные потоки на рынке.В связи с периодом молчания перед отчетным сезоном выпуск инвестиционных облигаций может быть ограничен, что должно сдержать рост своп-спредов, однако с 13 апреля крупные банки и финансовые компании начнут публиковать квартальные отчеты и затем размещать облигации; эти заемщики зачастую хеджируются через свопы, поэтому связанные с этими сделками своп-потоки могут быть ориентированы на приемную сторону.SOFR-фьючерсы после разнонаправленного открытия снизились вместе с передней частью спотового рынка; большинство рынков Лондона и континентальной Европы были закрыты по случаю Пасхи, торговля гособлигациями США велась только в токийскую сессию, доходности открылись разнонаправленно и по мере открытия американской сессии кривая доходности перешла от незначительного уклона к небольшому сплющению.В токийскую сессию гособлигации США продолжили падение после сильных данных по занятости в пятницу, кривая JGB стала бычьей круче перед размещением 30-летних госбумаг Японии, что спровоцировало дополнительную распродажу; рост цен на нефть, ослабление иены и опасения по поводу фискального стимулирования привели к росту доходности по 10-летним JGB до максимума с 1999 года; в американскую сессию гособлигации США отскочили от минимума на фоне новостей о 45-дневных переговорах о перемирии, однако Трамп начал обратный отсчет для удара по гражданской инфраструктуре Ирана, и рынок сохраняет обеспокоенность.Дилеры воспользовались отскоком для хеджирования размещения казначейских облигаций на сумму 119 миллиардов долларов на этой неделе, что привело к повышению и сплющению всей кривой доходности: двухлетние облигации фиксировались на уровне 3,871% (+1,9 б.п.), десятилетние — на 4,360% (+1,4 б.п.); спред между двухлетними и десятилетними сократился до 48,94 б.п.; фьючерсы на американские индексы росли, доллар держался стабильно, нефть и золото падали на фоне новостей о перемирии.