CITIC Securities: Ожидается, что Федеральная резервная система впервые снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в сентябре, с общим годовым снижением на 50-75 базисных пунктов

В исследовательском отчете CITIC Securities отмечается, что количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в июле 2024 года оказалось ниже ожиданий. Пересмотренное предыдущее значение новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, рост уровня безработицы и замедление роста заработной платы указывают на продолжение охлаждения рынка труда США. Однако маржинальные изменения незначительны в исторических данных; уровень безработицы в 4,3% все еще находится на исторически низком уровне. Под влиянием увеличения предложения рабочей силы и погодных факторов данные не следует переоценивать. Данные по несельскохозяйственной занятости за июль могут отклоняться от "золотой середины" Федеральной резервной системы, но не выходят за пределы ее "зоны комфорта". Также "рецессионная торговля" не равнозначна "экономической рецессии". Мы ожидаем, что ФРС впервые снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC в сентябре, с возможностью снижения ставок на 50-75 базисных пунктов в течение этого года; в этом году мы прогнозируем, что доходность 10-летних казначейских облигаций США будет колебаться в диапазоне 3,5-4,2%.