Пауэлл заявляет, что не спешит быстро снижать процентные ставки, охлаждая ожидания резкого снижения ставок

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что ФРС будет снижать процентные ставки "со временем", при этом подчеркнув, что в целом экономика США остается на прочной основе.

Пауэлл также подтвердил свою уверенность в том, что инфляция продолжит двигаться к целевому уровню ФРС в 2%, добавив, что экономические условия "создают предпосылки" для дальнейшего снижения ценового давления.

"Смотря вперед, если экономика будет развиваться в соответствии с ожиданиями, политика постепенно перейдет к более нейтральной позиции," сказал Пауэлл в своей речи на ежегодной встрече Национальной ассоциации бизнес-экономики в Нэшвилле. "Но мы не находимся на заранее определенном курсе," отметил он, подчеркнув, что политики будут продолжать принимать решения на основе поступающих экономических данных на каждом заседании.

Нейтральная политика относится к политике, которая ни стимулирует, ни сдерживает экономику. Текущая базовая ставка ФРС все еще широко рассматривается как ограничительная для экономической активности после снижения до диапазона 4,75%-5% в начале этого месяца.

Комментарии оставляют открытым вопрос о том, как политики будут реагировать на размер и темпы снижения ставок в ближайшие месяцы, что является критическим вопросом для инвесторов.

В ходе сессии вопросов и ответов после выступления Пауэлл признал, что прогнозы, опубликованные чиновниками вместе с решением о ставке в сентябре, предполагали, что ФРС снизит ставки на 25 базисных пунктов на каждом из следующих двух заседаний (в ноябре и декабре). Но он предупредил, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) будет принимать решения частично на основе информации, которую они еще не получили.

"Комитет не спешит быстро снижать ставки," сказал Пауэлл. "В конечном итоге, мы будем руководствоваться данными, которые получаем. Если экономика замедлится больше, чем мы ожидаем, мы можем снизить ставки быстрее. Если она замедлится меньше, чем мы ожидаем, мы можем замедлить процесс."

ФРС снизила стоимость заимствований на 50 базисных пунктов в начале сентября, что стало первым снижением ставки с 2020 года и более значительным шагом, чем обычно. Чиновники снизили ставки на этот раз, чтобы предотвратить дальнейшее ослабление замедляющегося рынка труда.

Пауэлл назвал рынок труда прочным в понедельник, но отметил, что условия занятости "значительно охладились за последний год." "Мы считаем, что нам не нужно дальнейшее охлаждение условий на рынке труда для достижения инфляции в 2%," сказал он.

Продолжение дезинфляции

Инфляция была сдержанной в последние месяцы, что подтверждается данными правительства, опубликованными на прошлой неделе, при этом предпочтительный показатель инфляции ФРС показывает, что общий индекс цен на личное потребление (PCE) замедлился до 2,2% в августе по сравнению с предыдущим годом.

Это дает чиновникам больше уверенности в том, что инфляция движется к их целям, позволяя им сосредоточиться больше на поддержке рынка труда.

“Основа для дезинфляции широка, и последние данные свидетельствуют о том, что инфляция движется дальше к устойчивому возвращению к нашей цели в 2%,” сказал Пауэлл.

Тем не менее, некоторые политики остаются настороженными в отношении слишком быстрого снижения ставок и опасаются, что это может вновь вызвать инфляционное давление в экономике.

“Наша цель всегда заключалась в восстановлении стабильности цен, избегая при этом роста безработицы, который обычно сопровождает охлаждение инфляции,” сказал Пауэлл. “Хотя задача еще не завершена, мы добились значительного прогресса в этом направлении.”

Пауэлл признал, что снижение инфляции в жилищном секторе было медленным, но выразил уверенность в том, что оно будет продолжать охлаждаться со временем.

Нефермерская занятость имеет решающее значение

На своем заседании в начале этого месяца чиновники ожидали дополнительного снижения ставок на 50 базисных пунктов до конца 2024 года и еще на 100 базисных пунктов в 2025 году, согласно средним прогнозам.

Несколько чиновников ФРС оставили возможность для такого шага, заявив, что любые признаки значительной слабости на рынке труда могут привести к еще одному крупному снижению ставки.

Другие чиновники оценили, что смягчение к концу года может быть меньшим. Губернатор ФРС Боуман, который выступил против снижения ставки на 50 базисных пунктов в