Рост доходности облигаций США не помеха: биткоин сохраняет потенциал роста

Комбинация технического и фундаментального анализа указывает на устойчивость роста биткоина, несмотря на повышение доходности гособлигаций США. Лондонская исследовательская компания TS Lombard развенчивает опасения относительно ошибочности недавнего снижения ставки ФРС.

Неспособность биткоина преодолеть отметку в $70 000 вызвала волну беспокойства среди аналитиков. Главным источником тревоги стал рост доходности 10-летних казначейских облигаций США, достигший трехмесячного максимума в 4,26%. С момента снижения ставки Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов 18 сентября показатель вырос на 60 базисных пунктов.

1-дневный график доходности 10-летних казначейских облигаций США. Источник: TVC/TradingView

Почему не стоит паниковать

Дарио Перкинс (Dario Perkins), управляющий директор по глобальной макроэкономике в TS Lombard, считает опасения преувеличенными: «Центральные банки полагают, что политика остается жесткой и хотят снижать ставки постепенно. Если занятость упадет — будут снижать быстро. Если занятость восстановится — будут снижать медленнее».

По его мнению, ошибаются как раз те, кто зациклился на идее «политической ошибки» ФРС, независимо от реальных действий регулятора. Исследование показывает, что текущий рост доходности казначейских облигаций соответствует историческим паттернам нерецессионных циклов снижения ставок.

Технические индикаторы подтверждают оптимизм

На графике биткоина формируется «золотой крест» — пересечение 50-дневной скользящей средней с 200-дневной снизу вверх. Хотя этот индикатор часто критикуют за запаздывание, исторически он нередко предвещал масштабные ралли. После появления «золотого креста» 30 октября 2023 года криптовалюта удвоила стоимость, достигнув нового исторического максимума выше $73 000.

1-дневный график BTC/USD. Источник: Bitstamp/TradingView

Дополнительным позитивным сигналом служит поведение золота, которое обновляет рекордные максимумы, несмотря на рост как номинальной, так и реальной доходности облигаций. Это может указывать на благоприятную среду для активов, воспринимаемых как средство сбережения.

1-дневный график XAU/USD. Источник: OANDA/TradingView

Нейтральная ставка ФРС, по оценкам самого регулятора, находится в диапазоне 2,5-3%, что на 200 базисных пунктов ниже текущего уровня. Это оставляет значительное пространство для дальнейшего смягчения политики даже при устойчивой экономике.