Суть: Circle повышает комиссии, несмотря на снижение ставок ФРС

Эту колонку совместно написали Фрэнк Чапарро, директор специальных проектов в The Block, и Лаура Видьелла из MNNC Group. Мнения, выраженные в этой колонке, являются их собственными и не отражают мнения их работодателей.

Для большей части криптомира снижение процентных ставок является желанным попутным ветром. Снижение ставки на 50 базисных пунктов Федеральной резервной системой США не только помогло поднять Биткойн выше $73,000, но и возродило "животные инстинкты" на мировых фондовых рынках. Более низкие ставки означают более дешевые займы, что позволяет компаниям получать больше капитала для спекуляций — это поддержка для наших активов.

Но не все в крипто выигрывают. Для операторов стейблкоинов снижение процентных ставок означает меньший доход от денежных резервов, поддерживающих их токены. Впечатляющие доходы, которые эмитенты стейблкоинов, такие как Tether, получали в эпоху высоких процентных ставок, хорошо задокументированы; Tether сообщил о миллиардах доходов в течение 2024 года. Однако эти золотые дни могут потускнеть, если ФРС будет держать ставки низкими.

Сегодняшняя новость о том, что Circle увеличит комиссии за обналичивание своего стейблкоина USDC, подчеркивает этот сдвиг. Нью-йоркская компания теперь взимает комиссии за обмены USDC свыше $15 миллионов, а дополнительные комиссии применяются за почти мгновенные выкупы свыше $2 миллионов в день. Эти комиссии начинаются с 0,03% за транзакцию и могут достигать 0,1% за выкупы свыше $15 миллионов.

На первый взгляд, корректировка комиссий Circle имеет смысл, так как она готовится к более низким процентным ставкам и работает над IPO. Но это сложное время для повышения стоимости выкупов USDC, учитывая растущую конкуренцию в пространстве стейблкоинов. Хотя Tether доминирует с более чем 70% долей рынка, Circle также сталкивается с более мелкими, гибкими стартапами, стремящимися привлечь внимание. С примерно 1,000 сотрудниками и новым офисом в центре города, Circle балансирует операционные расходы, о которых ее более экономные конкуренты не беспокоятся.

И с рыночной капитализацией, составляющей менее половины от ее исторического максимума, обойти конкурентов будет непросто.