Майнеры стали копить биткоины. Почему они повторяют за MicroStrategy

Аналитики JPMorgan отметили, что промышленные майнеры теперь используют ту же стратегию приобретения и накопления биткоинов, что и компания MicroStrategy, пишет CoinDesk. Майнеры все чаще финансируют свой бизнес за счет долговых обязательств и акций, а не распродают свои запасы криптовалюты.

MicroStrategy, компания — разработчик программного обеспечения, основанная Майклом Сэйлором, — самый крупный корпоративный держатель биткоина. На балансе компании более 423 тыс. BTC (около $42,5 млрд), по данным Bitcoin Treasuries на 13 декабря. Компания известна своей биткоин-стратегией, в рамках которой она привлекает средства для покупки криптовалюты путем выпуска облигаций и продажи акций.

В JPMorgan обратили внимание на то, что, помимо покупки большего количества биткоинов, майнеры все чаще финансируют свой бизнес за счет долговых обязательств и акций, а не продают свои криптовалютные резервы для покрытия операционных расходов.

Переход майнеров к стратегии MicroStrategy вызван растущим давлением на рентабельность майнинга, говорится в отчете JPMorgan. Снижение доходности добычи криптовалюты, по словам аналитиков банка, обусловлено двумя факторами. Речь идет о прошедшем в апреле 2024 года халвинге (снижении вознаграждения за майнинг вдвое) и усиливающейся, судя по росту хешрейта, конкуренции в отрасли.

Снижение доходности побуждает майнеров накапливать биткоин и привлекать дополнительные средства для инвестиций в него или же диверсифицировать бизнес за счет деятельности, связанной со сферой искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, считают авторы отчета.

Сейчас американский майнер MARA владеет 40 тыс. BTC (около $4 млрд) и является крупнейшей после MicroStrategy публичной корпорацией, накапливающей биткоин. На третьем месте тоже майнер из США, компания Riot Platforms. Затем идут автопроизводитель Tesla и криптобиржа Coinbase, после которых еще два майнера — CleanSpark и Hut 8.

Запуск в январе 2024 года биржевых фондов (ETF) на биткоин в США тоже отразился на бизнесе майнеров. ETF дали институциональным инвесторам более прямой доступ к биткоину, чем акции майнеров, в результате чего последние показали худшие результаты, отметили в JPMorgan.

По данным банка, в этом году майнеры привлекли более $10 млрд в виде акционерного капитала, что превышает предыдущий рекорд $9,5 млрд в 2021 году.

В начале декабря стало известно, что майнер Hut 8 планирует привлечь до $500 млн, которые потратит в том числе на покупку биткоинов в стратегический резерв. Ранее о привлечении $700 млн на покупку BTC путем продажи облигаций сообщил MARA.

9 декабря в Riot Platforms сообщили о решении собрать $500 млн через выпуск облигаций для квалифицированных институциональных инвесторов. С 10 по 12 декабря на вырученные от размещения облигаций средства майнер приобрел 5117 биткоинов на сумму $525 млн при средней цене покупки $99 669.