Объемы криптовалют на Robinhood снизились в апреле, но Mizuho не видит причин для беспокойства

Mizuho Securities сохраняет позитивный взгляд на криптовалютные перспективы Robinhood, несмотря на замедление торговой активности в апреле, ссылаясь на рост комиссий и устойчивый интерес на фоне недавнего роста биткоина.

Robinhood сообщил о доходах и выручке за первый квартал, которые превзошли ожидания аналитиков в среду. Хотя объем торговли криптовалютами вырос на 28% в годовом исчислении до $46 миллиардов, это было заметное снижение по сравнению с рекордными $70 миллиардами в четвертом квартале 2024 года.

Брокерская компания без комиссий сгенерировала $141 миллиард в объемах торговли криптовалютами в течение 2024 года, что было обусловлено огромным всплеском в четвертом квартале на фоне ноябрьских президентских выборов и роста биткоина до $100,000.

Команда управления Robinhood заявила, что в апреле было сгенерировано около $8 миллиардов в объеме криптовалют, что ниже среднего месячного показателя в $15 миллиардов с января по март.

Несмотря на снижение, Mizuho Securities видит три основные причины "оставаться конструктивными" в отношении криптовалютных перспектив Robinhood: месячная активность в апреле все еще выше исторических уровней, комиссии растут, и история показывает, что объемы на один финансируемый счет редко снижаются, когда цены на BTC растут. Со своей стороны, цена биткоина выросла на 10% в апреле.

"Мы утверждаем, что 4Q24/1Q25 - это аномально высокие уровни активности торговли криптовалютами, учитывая 'Трамп-эффект', который проявился в этот период," написали аналитики Mizuho под руководством Дэна Долева в записке. "Комиссии растут - и мы считаем, что они продолжат этот тренд. Для сравнения, валовые комиссии в 1Q составили 57bps, по сравнению с 53bps в 4Q...и 37bps в 1H24." 

Долев отметил, что розничная комиссия Coinbase почти в три раза выше, что дает Robinhood значительный потенциал для продолжения повышения комиссий.

Mizuho снизила свои оценки объема криптовалют на второй квартал с $35 миллиардов до $32 миллиардов. Компания сохраняет рейтинг "опережающий" для акций HOOD, но снизила целевую цену с $80 до $65.

Акции Robinhood выросли на 5.7% до $49.37 на момент публикации, согласно данным о цене HOOD от The Block.