«Компания стоимостью $1 трлн в будущем»: рекордная сделка Coinbase с Deribit сигнализирует о большой ставке на институциональное будущее криптовалют

Coinbase приобрела Deribit в рекордной сделке на сумму 2,9 миллиарда долларов в криптопространстве, что даст американской криптобирже немедленное и доминирующее положение на быстрорастущем рынке деривативов на фоне растущего институционального принятия цифровых активов.

"Это невероятно отличное приобретение," - сказал директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган в посте на X. "Coinbase когда-нибудь станет компанией стоимостью 1 триллион долларов."

Deribit является крупнейшей в мире платформой для опционов на биткойн и эфир, с объемом торгов почти 1,2 триллиона долларов в 2024 году. Компания известна своим ассортиментом деривативных продуктов, включая бессрочные свопы и опционы европейского типа. Ее торговые инструменты ориентированы на институциональных и высокочастотных трейдеров, что может укрепить платформу Coinbase Prime и институциональную привлекательность, согласно Benchmark.

"Глобальное доминирование компании в области криптоопционов отражается в ее постоянно высоком открытом интересе и объемах торгов, часто превосходящих конкурентов, таких как CME Group и Binance в этих категориях," - написал аналитик по акциям Benchmark Марк Палмер в срочной записке клиентам. "Deribit также предоставляет потоки рыночных данных в реальном времени, адаптированные для алгоритмических и высокочастотных трейдеров."

Палмер имеет рейтинг "покупать" и целевую цену в 252 доллара на акции Coinbase.

Сумма в 2,9 миллиарда долларов включает 700 миллионов долларов наличными и 11 миллионов акций обыкновенных акций Coinbase (тикер COIN), что Спенсер Янг назвал "отличной сделкой" для акционеров, так как это помогает компании расширяться глобально. Сделка превосходит предыдущий рекорд в отрасли, который был покупкой Kraken компании NinjaTrader за 1,5 миллиарда долларов.

"Глобальная торговля деривативами является ключевым драйвером роста для Coinbase," - сказал Янг, соучредитель Fractal Bitcoin и бывший руководитель отдела продуктов в Coinbase Wallet. "[Платформа Deribit] имеет сильную историю работы и является единственной крупной независимой компанией с аналогичной ДНК, как у Coinbase."

В настоящее время Coinbase предлагает торговлю фьючерсами в США, а также спотовую и бессрочную торговлю фьючерсами на международных рынках.

"Я бы хотел, чтобы Coinbase также предлагала торговлю опционами на биткойн через брокера-дилера на MSTR/IBIT, чтобы дополнить приобретение кастодиальной биржи Deribit, что лучше для глобального роста," - заявил Янг в электронном письме. "Coinbase также имеет лицензию FCM/DCM и с этим захватила все возможные регулируемые и саморегулируемые деривативные продукты."

Криптобиржи и брокеры/дилеры совершают "мощные шаги по слиянию и поглощению", поскольку отрасль движется к "универсальным" мультиактивным платформам, сообщил Джеймс Хант из The Block в марте, ссылаясь на аналитиков Bernstein.

Аналитики заявили, что рынок криптодеривативов в США имеет потенциал для роста, при этом офшорные рынки бессрочных фьючерсов торгуются в три-четыре раза больше, чем спотовые рынки. В прошлом году фьючерсы на биткойн и эфир составили 31 триллион долларов офшорно, по сравнению с примерно 2,5 триллионами долларов на базирующейся в США CME.

Акции Coinbase торговались выше на 5,2% до 206,88 долларов на момент публикации, согласно данным о цене COIN от The Block. Компания планирует опубликовать квартальные результаты после закрытия торгов.