Чарльз Хоскинсон раскрывает план создания частной стабильной монеты на базе Cardano, чтобы сбалансировать закон и конфиденциальность

Cardano (блокчейн-проект, запущенный Чарльзом Хоскинсоном) может стать первым, кто запустит частную стейблкоин, сочетающую конфиденциальность транзакций с юридической прозрачностью. План был изложен соучредителем Cardano Чарльз Хоскинсон во время подкаста, организованного eToro Он описал систему, которая защищает право пользователей на конфиденциальность, предоставляя регулирующим органам доступ к данным в случае незаконной деятельности.

«Возможно, люди не хотят стейблкоин, где каждая сделанная ими покупка навсегда отслеживается всеми», — сказал Хоскинсон. По его словам, решение заключается в стейблкоине, который предлагает выборочный обмен информацией — данные будут оставаться конфиденциальными по умолчанию, но могут быть разблокированы, если это потребуется по закону.

Идея позиционирует Cardano в уникальном пространстве между криптовалютой, ориентированной на конфиденциальность, и совместимыми цифровыми финансами. В случае запуска такой стейблкоин мог бы бросить вызов существующей структуре рынка стейблкоинов и предложить золотую середину между полной прозрачностью и полной анонимностью.

Конфиденциальность соответствует регулированию: модель, еще не встречавшаяся в стейблкоинах

Стейблкоины стали неотъемлемой частью децентрализованных финансов. Согласно DeFiLlama, общая рыночная капитализация стейблкоинов составил почти 243 миллиарда долларов. на момент написания статьи. На Cardano текущие стейблкоины имеют общую стоимость 31.47 млн. долл. США , но ни один из них не включает функции конфиденциальности. Это пробел, который Хоскинсон хочет устранить.

Хотя конфиденциальность часто называют основной ценностью в криптосообществе, юридический мир придерживается иной точки зрения. Регулирующие органы демонстрируют растущее сопротивление анонимным цифровым активам. Например, Европейский союз планирует запретить биржам иметь дело с частными криптовалютами, такими как Monero и Zcash, с июля 2027 года. Эти монеты уже были исключены из листинга нескольких платформ из-за опасений по поводу отмывания денег.

Крупные игроки отреагировали на это давление. В начале 2024 года Binance пометила Monero (XMR) и Zcash (ZEC) как высокорисковые токены. Месяц спустя она приостановила финансовые операции с участием XMR. ZEC остается на рассмотрении в рамках процесса голосования пользователей. Тем временем Binance ввела Vote to List и Vote to Delist в марте 2025 года, стремясь предоставить сообществу больше контроля над решениями по токенам.

Другие биржи также действуют. В июне 2024 года Kraken прекратил поддержку Monero в Ирландии и Бельгии . Регуляторный накал явно меняет рынок, затрудняя сохранение ликвидности и выживание приватных монет в долгосрочной перспективе.

Вот что отличает предложение Кардано. Хоскинсон не продвигает полностью анонимную монету. Он представляет себе новый тип стейблкоина — тот, который позволяет регуляторам получать доступ к информации, когда это действительно необходимо, например, при расследованиях, связанных с финансированием терроризма или преступной деятельностью.

Регуляторы все больше осознают, что полная блокировка конфиденциальности не останавливает незаконную деятельность — она просто загоняет ее в подполье. Вот почему модель конфиденциальности с выборочным раскрытием может быть более реалистичным путем вперед. Вместо того чтобы рассматривать всю конфиденциальность как угрозу, она дает правительствам инструмент, который работает в рамках закона, при этом уважая права пользователей. Для криптопроектов этот баланс может стать скорее требованием выживания, чем функцией.

«Можно сохранить конфиденциальность, при этом соблюдая закон», — сказал Хоскинсон. Описанная им модель использует выборочное раскрытие, то есть информация остается конфиденциальной по умолчанию, но может быть раскрыта в рамках юридических процессов.

Уроки Zcash и необходимость иного подхода

Некоторые более ранние проекты пробовали похожие идеи. Firo и Zcash исследовали способы, позволяющие биржам работать с частными монетами, включая такие функции, как адреса в белом списке. Эти попытки не удовлетворили регуляторов и привели к резкому падению ликвидности. Без работающей модели, которая уравновешивала бы как конфиденциальность, так и соответствие требованиям, эти проекты боролись за то, чтобы завоевать доверие или выжить в долгосрочной перспективе.

Хоскинсон, похоже, извлек урок из этих результатов. Его подход строится вокруг предоставления регуляторам ровно столько доступа, сколько нужно, без отказа от конфиденциальности в целом. Это означает создание смарт-контрактов или инструментов, которые позволяют обмениваться информацией только в определенных юридических случаях — не публикуя ее и не раскрывая третьим лицам по умолчанию.

Эта концепция выходит за рамки технической инженерии. Речь идет о создании нового вида цифровых денег, которые уважают как личную свободу, так и государственный надзор. Если Cardano добьется успеха, он может установить новый стандарт работы стейблкоинов в регулируемых средах.

Важность этого шага еще больше, учитывая текущие события в США. В последние месяцы предложенный законопроект GENIUS Act, призванный регулировать стейблкоины, не прошел в Сенате. Законодатели от Демократической партии выразили обеспокоенность по поводу безопасности потребителей и финансовой стабильности, что замедлило ход рассмотрения законопроекта. Это создает неопределенность на рынке США — пространстве, где частная стейблкоин на базе Cardano может найти большой спрос среди пользователей, ищущих альтернативы.

В то же время все больше разработчиков начинают думать о том, что будет дальше. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу недавно предсказал рост «темных стейблкоинов» — цифровых активов, которые полностью избегают государственного контроля. Хотя план Хоскинсона не заходит так далеко, он показывает, что наступает новая фаза дизайна стейблкоинов. И Cardano хочет возглавить ее.

Что будет дальше: стейблкоин, созданный как для пользователей, так и для законодателей

Рынок стейблкоинов явно вступает в новую стадию. Теперь проекты сталкиваются с давлением с двух сторон: пользователи хотят конфиденциальности, а правительства хотят прозрачности. Удовлетворить обе потребности одновременно непросто — но это может быть возможно. Проект Cardano предполагает структуру, в которой данные о личности и транзакциях защищены, если они не разблокированы через четкие юридические каналы.

В отличие от полностью прозрачных стейблкоинов, таких как USDT или USDC, эта модель будет обрабатывать финансовые данные как физические наличные деньги. Это означает, что повседневное использование останется конфиденциальным — никаких открытых журналов блокчейна, которые мог бы увидеть каждый, — но записи могут быть доступны, когда это требуется по закону. Это не полная анонимность. Это программируемая конфиденциальность, привязанная к четким правилам и разрешениям на доступ.

Если этот стейблкоин будет построен правильно, он сможет избежать слабостей монет конфиденциальности, при этом защищая пользователей от массового наблюдения. Он также сможет избежать исключения из бирж, что серьезно навредило таким токенам, как XMR.

Пока рано говорить о том, как отреагируют регуляторы. Некоторые могут приветствовать компромисс. Другие могут по-прежнему настаивать на более строгих правилах. Но сама идея добавляет нечто новое в разговор — третий путь между нерегулируемой анонимностью и полной прозрачностью.

Этот новый тип стейблкоина также может изменить подход регуляторов к криптовалюте. Вместо того чтобы бороться с полной анонимностью или требовать полной прозрачности, они могут начать поддерживать промежуточные решения. Если Cardano добьется успеха, это может побудить другие проекты принять аналогичные модели — с системами, которые являются приватными по умолчанию и при этом уважают потребности правоохранительных органов. Это может открыть дверь для более ответственных инноваций, особенно в регионах, где строгие правила замедлили принятие криптовалюты.