От Уолл-стрит до Web3: BlackRock требует от SEC срочной реформы криптовалют

Blackrock призывает SEC ускорить проведение масштабного пересмотра правил криптовалют, настаивая на более четких рамках в отношении стейкинга, токенизации и биржевых продуктов (ETP). 

На встрече с рабочей группой SEC по криптовалютам, состоявшейся 9 мая, гигант по управлению активами изложил свое видение более надежного и адаптивного регулирования, которое могло быdefiкак цифровые активы управляются на финансовых рынках.

Повестка дня Blackrock

Недавняя встреча Blackrock с целевой группой SEC по криптовалютам целевая повестка дня из пяти пунктов , направленная на то, чтобы повлиять на регулирование цифровых активов в США. Согласно меморандуму SEC, обсуждение было сосредоточено на том, как «решить вопросы, связанные с регулированием криптоактивов».

Ведущими беседы были старшие должностные лица Blackrock из отделов регулирования, юридического, нормативного соответствия и цифровых активов. Они начали с обновлений по трем своим основным продуктам: iShares Bitcoin Trust (IBIT), iShares Ethereum Trust (ETHA) и Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL). Затем фирма подняла важный вопрос, связанный со стейкингом в ETP, спросив, будет ли SEC рассматривать регуляторные пути, чтобы разрешить такие функции в будущих продуктах.

Blackrock также подняла вопрос о потенциале токенизации традиционных ценных бумаг, предложив SEC разработать более четкие правила для интеграции токенизированных активов в существующие рынки капитала. Еще один важный момент был сосредоточен на стандартах одобрения ETP. Фирма запросила прозрачный контрольный список, который соответствует разделу 6(b) Закона о биржах, и предложила временную структуру, пока долгосрочные правила не будут доработаны. Наконец, Blackrock рекомендовала SEC установить лимиты торговли опционами для крипто-ETP на основе ликвидности активов.

Целевая группа по криптовалютам, которая в настоящее время работает под руководством комиссара Хестер Пирс, отражает растущую открытость к диалогу в рамках меняющейся позиции Вашингтона в отношении цифровых финансов.

Токенизация казначейского фонда на 150 млрд долларов с BNY Mellon

BlackRock подала заявку на токенизацию своего Трастовый фонд казначейства на сумму 150 млрд долларов США с SEC, что сигнализирует о крупном скачке в направлении слияния блокчейна с традиционными финансами. Предлагаемый план включает выпуск «DLT-акций», доступных исключительно через BNY Mellon. 

Эти акции будут работать на основе блокчейн-системы, которая отражает институциональную собственность, предлагая безопасный и прозрачный реестр.

Фонд требует минимум $3 млн для первоначальных инвестиций, но последующие взносы не имеют такого порога. Эти усилия соответствуют убеждению генерального директора Ларри Финка в том, что токенизация может обеспечить «почти мгновенное урегулирование, дробное владение и цифровое голосование», при этом все еще требуя надежной проверки личности для поддержания доверия и соответствия.

Благодаря партнерству с BNY Mellon компания BlackRock добавляет свой вес в растущий список финансовых учреждений, таких как JPMorgan и State Street, которые тестируют блокчейн-решения для традиционных финансов. 

SEC, со своей стороны, рассматривает новую поправку к законам о криптовалютах, которая может ускорить эту тенденцию,defiкак цифровые активы выпускаются, хранятся и торгуются в США

Реакция SEC: настаивает на новой нормативной базе

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол Аткинс в ходе своего выступления резко отошел от традиционно осторожной позиции в отношении цифровых активов, представив смелое видение регулирования криптовалют. круглый стол агентства по криптовалютам 12 мая . Формирование нового подхода вокруг трех столпов: выпуск, хранение и торговля.

Аткинс взял на себя обязательство создать «четкую и разумную» структуру, которая сможет идти в ногу с инновациями и при этом защищать инвесторов.

«Я хочу, чтобы Комиссия установила четкие и обоснованные правила относительно того, являются ли криптовалютные активы ценными бумагами», — заявил Аткинс, дав сигнал о перезагрузке регулирования, к которой давно призывали заинтересованные стороны отрасли.

выдача

По вопросу выпуска цифровых активов Аткинс сказал, что отсутствие ясности в регулировании отпугнуло компании от использования существующих путей соответствия, таких как зарегистрированные предложения и Положение A. Он попросил сотрудников SEC оценить, можно ли разработать «дополнительные рекомендации, исключения из регистрации и безопасные гавани», чтобы помочь криптопроектам легально запускаться в США.

Он утверждал, что SEC «имеет все полномочия» в соответствии с существующими законами о ценных бумагах для адаптации к потребностям криптопространства. Хотя в прошлом были выпущены некоторые внутренние руководящие указания, Аткинс считал, что необходимы дальнейшие действия на уровне Комиссии для поддержки «устойчивой нормативной среды» для цифровых инноваций.

Содержание под стражей

Что касается хранения, Аткинс поддержал более широкие возможности для того, как регистраторы управляют криптоактивами, подчеркнув решение SEC об отмене Бюллетеня по бухгалтерскому учету для персонала № 121 — шаг, который, по его словам, снял «значительный барьер» для фирм, предлагающих услуги по хранению криптовалют.

Шеймус Рокка , генеральный директор Xapo Bank, назвал этот сдвиг «приветствуемый шаг», добавив, что «безопасное хранение — это не просто техническая приятность, это основа доверия инвесторов». Рокка утверждал, что хранение криптовалют требует «специально созданной инфраструктуры», а не модернизации старых систем. Он также предупредил, что потребители должны понимать «резкую разницу» между криптобиржами и традиционными банками.

Аткинс признал, что брокерам-дилерам никогда не запрещалось выступать в качестве хранителей криптоактивов, но заявил, что новые правила все равно могут потребоваться для уточнения того, как применяются требования «защиты клиентов и чистого капитала», особенно в случае самостоятельного хранения или новых моделей хранения.

Торговля

Говоря о торговле, Аткинс высказался в поддержку расширения того, что могут предложить регистраторы для удовлетворения растущего спроса. Он сказал, что Комиссия должна пересмотреть правила для альтернативных торговых систем и рассмотреть «условные исключения», чтобы не допустить перемещения новаторов за границу.

Он подчеркнул, что рынки США не должны терять позиции из-за устаревших правил, предположив, что более гибкий подход может как «поддержать инновации», так и сохранить защиту инвесторов.

Хотя некоторые по-прежнему опасаются пробелов в регулировании, многие в отрасли видят в плане Аткинса самый явный признак того, что SEC готова создать современную, сбалансированную криптосистему.

Развилка

Участники круглого стола SEC по криптовалютам сошлись во мнении, что современная система регулирования, созданная для владения акциями на бумажных носителях, плохо приспособлена для работы с технологией блокчейн. 

Сьюзан Голт-Браун из Allen Overy Shearman Sterling LLP отметила, что цифровые активы «не вписываются в правила», разработанные для старой системы. Другие поддержали это, отметив, что криптовалюта позволяет использовать одноранговые системы без необходимости в посредниках. 

Ларри Флорио из 1kx отметил, что хотя эта установка и предлагает «уникальные возможности», она также вносит «уникальные риски». 

Профессор Джорджтаунского университета Адам Левитин добавил, что традиционные хранители физически защищают активы в хранилищах, что представляет собой «совершенно другой набор навыков» по ​​сравнению с обеспечением безопасности криптовалют. 

Группа выступала за основанный на принципах Модель регулирования, которая может развиваться вместе с технологиями. Марк Гринберг из Kraken утверждает, что жесткие правила хранения больше не имеют смысла, заявляя, что «не мои ключи, не моя криптовалюта» больше не могут применяться. 

В целом участники подчеркнули, что гибкость регулирования имеет решающее значение для предотвращения устаревших политик, подавляющих инновации.

Дорога к современному регулированию криптовалют

Поскольку SEC теплеет к отраслевому вкладу, а такие институты, как Blackrock, продвигают модернизацию, путь вперед зависит от разработки гибких, технологически нейтральных правил. Баланс между защитой инвесторов и инновациями будет defiопределить будущее надзора за криптовалютами и определить, смогут ли США стать лидером в развивающейся экономике цифровых активов.