Речь генерального директора Tether на конференции Bitcoin 2025: Раскрываем секреты успеха первой в мире стейблкоина USDT

Источник: Цифровой новый финансовый отчет

На конференции Bitcoin 2025 выступил с речью Паоло Ардоино, генеральный директор Tether, выпустившего первый в мире стейблкоин USDT. Из его речи мы можем почерпнуть понимание и исследование стейблкоинов, и, конечно же, она может подтолкнуть нас к более глубоким размышлениям.

В 2014 году Tether запустил первый в мире стейблкоин USDT. С тех пор стейблкоины постепенно стали мостом, соединяющим традиционные финансы и цифровые финансы в мире криптовалют. Из речи Паоло Ардоино мы можем понять, почему USDT успешен? Потому что он уже давно стал не только средством совершения транзакций, но и финансовым инструментом, способным удовлетворить множество потребностей. Он играет важную роль в различных сценариях, особенно в жизни без посредничества, становясь основным инструментом, помогающим людям освободиться от ограничений традиционных финансовых и технологических посредников. Сам по себе он является успешным продуктом финансовых технологий в особую эпоху.

1. Эффективная и инклюзивная инфраструктура транзакций и платежей

На рынке криптовалют колебания цен зачастую резкие, что влечет за собой определенные риски и неудобства при совершении сделок. После появления USDT он стал важным средством криптовалютных транзакций благодаря своей стабильности, привязанной к доллару США.

В частности, до появления USDT, если инвесторы хотели конвертировать разные криптовалюты, им обычно приходилось сначала конвертировать одну криптовалюту в фиатную валюту, а затем использовать конвертированную фиатную валюту для покупки другой криптовалюты. Этот процесс не только обременителен, но и может привести к увеличению транзакционных издержек из-за ограничений на обмен фиатных валют и комиссий за обработку. Появление USDT изменило ситуацию. Инвесторы могут использовать USDT в качестве посредника для проведения удобных транзакций между различными криптовалютами. Например, если инвесторы хотят обменять Bitcoin на Ethereum, им нужно сначала обменять Bitcoin на USDT, а затем использовать USDT для покупки Ethereum, что значительно упрощает процесс транзакции.

Судя по данным, USDT занимает важное место в криптовалютных транзакциях. Данные, предоставленные Паоло Ардоином, показывают, что на USDT приходится 62% объема децентрализованной торговли, что в полной мере демонстрирует его широкое использование в качестве средства обмена. Именно благодаря стабильности и удобству USDT стал предпочтительным средством для многих криптовалютных трейдеров, способствуя процветанию и развитию рынка криптовалют.

Помимо использования в криптовалютных платежах, USDT также играет роль в традиционных платежах. В некоторых регионах из-за несовершенства финансовой инфраструктуры традиционные способы оплаты сопряжены со множеством неудобств. Цифровые характеристики USDT позволяют осуществлять удобные платежи в Интернете для удовлетворения повседневных потребительских нужд людей — это по сути позволяет обойти ограничения традиционных банков и других финансовых посредников, позволяя людям напрямую контролировать потоки средств.

2. Глобальные сбережения и точка привязки «цифрового доллара»

Паоло Ардоино считает, что вспышка стала важным поворотным моментом в расширении сценариев применения USDT. До эпидемии USDT в основном использовался как средство для криптовалютных транзакций. После эпидемии он быстро превратился в «цифровой доллар», используемый сотнями миллионов людей по всему миру и интегрированный в повседневную жизнь людей. Будучи «цифровым долларом», USDT не только предоставляет людям возможность экономить, но и играет роль в платежах в повседневной жизни.

Паоло Ардоино считает, что вспышка стала важным поворотным моментом в расширении сценариев применения USDT. До эпидемии USDT в основном использовался как средство для криптовалютных транзакций. После эпидемии он быстро превратился в «цифровой доллар», используемый сотнями миллионов людей по всему миру и интегрированный в повседневную жизнь людей. Будучи «цифровым долларом», USDT не только предоставляет людям возможность экономить, но и играет роль в платежах в повседневной жизни.

На некоторых формирующихся рынках и в развивающихся странах местная валюта обесценивается тревожными темпами, а благосостояние людей подвергается серьезному риску сокращения. Возьмем в качестве примера Турцию, Аргентину, Вьетнам и другие страны. Валюты этих стран за определенный период времени существенно обесценились. Чтобы защитить свое богатство, жителям необходимо найти относительно стабильный способ сбережения. Хотя доллар США является широко признанной валютой на международном уровне и обладает относительной стабильностью, по разным причинам людям сложно напрямую хранить наличные доллары США или открывать счета в долларах США в банке. На данный момент наиболее реалистичным вариантом для них стал USDT как стейблкоин, привязанный к доллару США. Около 35% пользователей USDT используют его в качестве сберегательного счета. Владея USDT, они могут застраховаться от риска обесценивания валюты и защитить стоимость своего богатства.

Для обычных инвесторов USDT также может использоваться как часть распределения активов. Добавление определенной доли USDT в инвестиционный портфель может помочь стабилизировать стоимость инвестиционного портфеля в условиях сильных колебаний рынка. Он также предоставляет инвесторам определенный уровень ликвидности, что упрощает осуществление других инвестиций в нужное время.

3. Инструменты для «де-посредников» в жизни

Tether дополнительно разработал ряд функций на основе USDT, пытаясь сделать его инструментом для «децентрализованной» жизни. По сути, соответствующая экосистема формируется на основе базовых функций USDT.

Измените экосистему финансового образования и предпринимательства. Tether сотрудничает с университетами по всему миру в рамках образовательных программ с целью популяризации знаний о биткоине и стейблкоинах. Его основная цель — разрушить посреднические барьеры на пути распространения традиционных финансовых знаний. В прошлом финансовое образование было монополизировано колледжами и учебными заведениями. Tether использует курсы с открытым исходным кодом и практические кейсы, чтобы позволить большему количеству людей самостоятельно освоить логику цифровых активов. В то же время Tether инвестировала в проект с открытым исходным кодом BTC Pay Server для продвижения инфраструктуры платежей Bitcoin, помогая продавцам обходить посредников, таких как платежные шлюзы, и напрямую принимать платежи в криптовалюте; Компания объединилась с Fulgur для создания фонда венчурного капитала для инвестирования в стартапы, связанные с биткоинами, поддерживая инкубацию «де-посредников» финансовых проектов снизу вверх, позволяя предпринимателям получать финансирование и техническую поддержку, не полагаясь на традиционные институты венчурного капитала.

Практика отказа от посредничества бренда. Платформа искусственного интеллекта Tether KUBA выступает за то, чтобы позволить агентам искусственного интеллекта иметь собственные биткоин-кошельки. В будущем ваш помощник на базе искусственного интеллекта сможет использовать стейблкоины для оплаты услуг API или даже получать доход с помощью микротранзакций — больше не завися от закрытой экосистемы технологических гигантов. Например, Tether сотрудничал с городом Лугано в Швейцарии, чтобы провести саммит Plan B, а также выступил спонсором местного футбольного клуба, представив бренды Bitcoin и USDT на европейских стадионах. Это не только маркетинговое поведение, но и физическое проникновение концепции «дезинтермедиации» — традиционное продвижение бренда опирается на посредников, таких как рекламные компании и медиаплатформы, в то время как Tether сокращает путь связи между брендами и пользователями, напрямую сотрудничая с городами и спортивными IP.

4. Успешные финтех-продукты, которые необходимо регулировать

Судя по таким показателям, как проникновение на рынок, функциональная ценность и коммерческая доходность, стейблкоины, несомненно, являются одним из самых успешных инноваций в области финансовых технологий. Благодаря взрывному росту масштабов общая рыночная стоимость USDT Tether достигнет 153 млрд долларов США к 2024 году (что в 1,5 раза превышает рыночную стоимость Goldman Sachs Group); средний дневной объем торгов превысит 70 млрд долларов США (в три раза больше объема торгов акциями Apple); он охватит 420 миллионов пользователей, что эквивалентно 76% пользователей криптовалюты в мире; Благодаря прорывной рентабельности Tether достигнет чистой прибыли в размере 13 млрд долларов США в 2023 году, превзойдя Morgan Stanley (10,7 млрд долларов США) и UBS (9,2 млрд долларов США). Tether владеет казначейскими облигациями США на сумму более 120 миллиардов долларов США, а также более 100 000 биткоинов и около 50 тонн золота.

Однако некоторые также отметили, что USDT стал системным усилителем риска. Крах Silicon Valley Bank в 2023 году привел к временной депривации USDT до $0,92. USDT содержит более 100 000 биткоинов. Если BTC упадет на 30%, это вызовет кризис стоимости залогового обеспечения. Теоретически все пользователи могут осуществить погашение одновременно, однако обналичивание казначейских облигаций требует расчетов по схеме T+2. USDT также объективно стал геополитическим инструментом. Северокорейская хакерская группа Lazarus использовала миксер для отмывания украденных средств в USDT, а Иран использовал USDT для обхода санкций за торговлю нефтью. По данным Chainalysis, доля стейблкоинов в незаконных транзакциях в 2023 году выросла до 82%.

Можно сказать, что USDT — это противоречие, которое успешно работает в условиях отсутствия традиционных финансов и процветает в условиях нормативного вакуума. Суть его успеха заключается в провале суверенного валютного управления (крах фиатных валют в странах с инфляцией) и провале эффективности финансовых посредников (эксплуататорское ценообразование при трансграничных платежах). Как сказал генеральный директор Tether: «Мы не станок для печатания денег, а поставщик децентрализованной инфраструктуры». Коммерческое чудо стейблкоинов заключается в том, что они точно попадают в ахиллесову пяту современной финансовой системы, но их хрупкость также обусловлена ​​нормативно-правовой средой, в которой эта рана еще не зажила.

Куда пойдут стейблкоины в будущем? Ван Юнли, бывший вице-президент Банка Китая, считает, что «учитывая, что стейблкоины, привязанные к суверенным валютам (фактически токены привязанных валют), были запущены и функционируют уже 10 лет и становятся все более совершенными и стабильными, одним из возможных путей может быть использование технической системы стейблкоинов для трансформации суверенных валют, чтобы суверенные цифровые валюты могли быть запущены как можно скорее и заменили стейблкоины (больше не требуя специальных токенов)». Другими словами, он считает, что суверенные цифровые валюты должны быть способны заменить стейблкоины, что может означать, что стейблкоины, скорее всего, станут переходным инструментом. (Ван Юнли | Биткоин, стейблкоины и цифровые валюты центральных банков не следует ставить на один уровень)

Так какими же характеристиками обладают стейблкоины, которых нет у нынешних суверенных цифровых валют? Мы считаем, что недостаточно сосредоточиться исключительно на преимуществах стейблкоинов в платежах и расчетах. По сравнению с традиционными финансами стейблкоины обладают двумя выдающимися преимуществами, заслуживающими внимания, а именно: программируемостью и смарт-контрактами, а также повышением прозрачности операционных механизмов. (Чжан Фэн, «Ван Юнли пристально следит за стейблкоинами, но недостаточно просто следить за эффективностью их платежей и расчетов») Возможно, только решив эти проблемы, суверенные валюты смогут по-настоящему обрести функции сегодняшних стейблкоинов.

Так какими же характеристиками обладают стейблкоины, которых нет у нынешних суверенных цифровых валют? Мы считаем, что недостаточно сосредоточиться исключительно на преимуществах стейблкоинов в платежах и расчетах. По сравнению с традиционными финансами стейблкоины обладают двумя выдающимися преимуществами, заслуживающими внимания, а именно: программируемостью и смарт-контрактами, а также повышением прозрачности операционных механизмов. (Чжан Фэн, «Ван Юнли пристально следит за стейблкоинами, но недостаточно просто следить за эффективностью их платежей и расчетов») Возможно, только решив эти проблемы, суверенные валюты смогут по-настоящему обрести функции сегодняшних стейблкоинов.

В процессе разработки стейблкоинов мы, конечно же, должны уделять внимание вопросам регулирования, безопасности и другим вопросам, с которыми они сталкиваются, чтобы обеспечить их здоровое и стабильное развитие. Но мы считаем, что с постоянным совершенствованием технологий и непрерывным развитием рынка «децентрализованные» сценарии применения стейблкоинов будут продолжать расширяться и углубляться. В будущем стейблкоины, которые постоянно включаются в рамки соответствия, будут играть более важную роль в мировой финансовой системе, привнося больше удобства и возможностей в жизнь людей и экономическую деятельность. (Фото из Интернета)