Цены на криптовалюты торгуются в боковом тренде, но внутрицепочечные индикаторы демонстрируют рост

Цены на криптовалюты торгуются боком, удерживаясь в узких диапазонах, но основные показатели указывают на рост. За последнюю неделю биткойн (BTC) колебался между $102 000 и $105 000.

Курс Ethereum (ETH) колеблется в районе $2 450 – $2 550. Эти скромные движения резко контрастируют с ускоряющимися фундаментальными показателями цепочки.

Данные Onchain показывают, что за последние 365 дней предложение стабильных монеток выросло примерно на 80 миллиардов долларов, достигнув рекордного уровня в 240 миллиардов долларов.

Тем временем, общая сумма займов в сети достигла рекордной отметки в 24 миллиарда долларов, и эта цифра остается практически неизменной с января 2023 года.

Предложение Stablecoin достигло новых максимумов

Стабильные цены на криптовалюты часто беспокоят трейдеров. Тем не менее, растущие запасы стейблкоинов сигнализируют о растущем спросе в экосистеме. Большинство транзакций на цепи – от децентрализованных финансовых (DeFi) бирж до обмена токенами – зависит от стабилкоинов.

По данным DefiLlama, на 5 июня 2025 года общая рыночная капитализация основных стабильных монет – USDT, USDC и DAI – составила 249 миллиардов долларов, по сравнению с 160 миллиардами долларов год назад. Это увеличение на $80 млрд. представляет собой 50% годового прироста.

Стаблкоин Supply| Источник: Defillama

Рост стабильных монеток обычно предшествует более широкому распространению криптовалют. В таких протоколах DeFi, как Aave и Compound, более $15 млрд. стабильных монеток заблокированы в кредитных пулах в качестве залога. Эти цифры подчеркивают, почему многие показатели на цепочке мигают зеленым светом.

Цепочечное кредитование достигает рекордного уровня

Кредиты – это источник жизненной силы любой финансовой экосистемы. Платформы кредитования DeFi являются зеркальным отражением традиционных кредитных сетей, предоставляя заемщикам ликвидность.

По состоянию на начало июня 2025 года общая сумма непогашенных займов в сети превысила 24 миллиарда долларов по данным Token Terminal. Этот уровень неуклонно растет с января 2023 года, когда эта цифра составляла около 8 миллиардов долларов.

Топ-5 проектов по количеству активных займов|Источник: TokenTerminal

Эти цифры отражают растущий спрос на заемные средства и рычаги. Общий объем заемных средств (TVL) компании Aave превысил 24 миллиарда долларов.

Поскольку цены на криптовалюты находятся в состоянии ожидания, инвесторы, похоже, больше заинтересованы в доходности, чем в краткосрочном росте. Данные DeFi Llama показывают, что общая стоимость, заблокированная на основных кредитных платформах, достигла 8 миллиардов долларов.

Пользователи могут заработать до 5 процентов на депозитах в стабильных монетах и 3 процента на займах под залог ETH. Это резко контрастирует с банковскими сберегательными ставками, которые по-прежнему близки к нулю.

Цены на криптовалюты: Действие и психология рынка

Несмотря на расширение цепочки, спотовые цены остаются сдержанными. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) Биткойна с конца мая держится около отметки 50, что отражает нейтральные настроения.

RSI Ethereum также находится вблизи отметки 52. Данные по цепочке говорят скорее о накоплении, чем о распределении. Согласно последним данным Glassnode, доля общего предложения Биткойна, хранящегося на биржах, опустилась ниже 11% – это самый низкий уровень с марта 2018 года.

Процентный баланс BTC на биржах|Источник: Glassnode

Примерно в марте 2020 года на биржах хранилось более 17,2% всех BTC. С того момента, как был достигнут пик, около 6% от общего объема предложения – примерно 1,26 миллиона BTC – было выведено с биржевых кошельков.

Цены на криптовалюты торгуются в боковом диапазоне, в то время как индикаторы на цепочке рисуют другую картину: рост и накопление. По состоянию на 6 июня 2025 г. показатели предложения и заимствования стейблкоинов находятся на многолетних максимумах.

Последняя диаграмма CryptoQuant “Соотношение биржевых потоков и сетевой активности” показывает, что держатели Биткойна сохраняют свои монеты на уровне, которого не наблюдалось уже более двух лет.

Соотношение биржевых потоков BTC и сетевой активности 30-дневная скользящая средняя. Источник: CryptoQuant

Эти показатели свидетельствуют о том, что капитал входит в экосистему, даже если спотовые покупатели держат паузу. Трейдеры и инвесторы должны следить за этими показателями, чтобы понять будущие движения цен.

Одним словом, боковой рынок может ввести в заблуждение тех, кто сосредоточен исключительно на ценах на криптовалюты. Расширение базы стабильных монеток и рост кредитной активности сигнализируют о зрелости финансовой системы. Возможно, это затишье перед следующим крипто-ралли.