Крупные корпоративные инвесторы к концу июля 2025 года приобрели около 1% всего предложения Ethereum. При этом спрос со стороны институциональных структур усиливается, опережая темпы приобретения Bitcoin.
Корпоративные Ethereum-казначейства пополнились в июле на 876 000 ETH — в результате под их управлением оказалось до 0,9% от общего предложения актива. Об этом свидетельствуют данные Bernstein на которые ссылается The Block. Это подтверждают аналитики Standard Chartered, отчет которых попал в распоряжение CoinDesk, отмечая, что к настоящему времени институциональные инвесторы приобрели в общей сложности 1% всей эмиссии ETH.
Аналитики отмечают, что интерес к Ethereum со стороны бизнес-структур во многом копирует стратегию корпоративных Bitcoin-резервов, но с критически важным отличием — возможностью получать операционную доходность посредством стекинга . При текущей ставке около 3% годовых держатели актива могут генерировать квазипассивный доход, что невозможно для держателей BTC.
Среди главных корпоративных Ethereum-инвесторов — SharpLink Gaming, BitMine Immersion, Bit Digital и BTCS. Финансирование привлекалось как с публичных рынков, так и от частных инвесторов. Аналитики Standard Chartered прогнозируют рост объема ETH, сконцентрированного на корпоративных балансах, до 10% от общего предложения актива по мере его институционализации.
В то же время в Bernstein подчеркивают, что модель Ethereum-казначейств несет в себе новые риски. В отличие от Bitcoin-резервов, где активы остаются полностью ликвидными, участие в стекинге ограничивает вывод средств из-за очередей на выход и рисков, связанных с потенциальными уязвимостями смарт-контрактов. Уровень ликвидности при этом остается высоким, но при агрессивной стратегии, например, использовании повторного стекинга через EigenLayer или аналогичные протоколы, уровень риска существенно возрастает.
Кроме того, существуют стратегические факторы роста ETH, связанные с увеличением выпуска стейблкоинов и токенизацией реальных активов — большинство проектов в этих сегментах реализуются в экосистеме Ethereum. Так, более 50% долларовых стейблкоинов циркулируют именно в этой сети. С учетом внедрения регулируемых стабильных монет и роста RWA-рынка Ethereum будет лишь усиливать позиции в качестве инфраструктурной финансовой блокчейн-платформы.
На этом фоне, по данным Glassnode, доминирование открытого интереса к Ethereum достигло почти 40% — самого высокого уровня с апреля 2023 года. Дополнительным драйвером роста интереса к ETH становятся спотовые Ethereum ETF — в течение первого полугодия они привлекли $6,7 млрд, а общий объем активов под управлением достиг $20,7 млрд.
Стоит напомнить, что команда Ethereum недавно инициировала радикальную оптимизацию архитектуры основного слоя блокчейн-сети. Кроме того, уже готовятся масштабные технические обновления, а также обновления, призванные вывести безопасность протокола на институциональный уровень и учитывать регуляторные требования. Все это в перспективе должно превратить Ethereum в базовую блокчейн-инфраструктуру для онлайн-проектов и глобальной экономики.
