Кто режиссирует экстремальный рынок Hyperliquid XPL во время «сбора урожая» в 5 утра?

Hyperliquid XPL экстремальные рыночные колебания: за 5 минут рост на 200% и мгновенное падение, ликвидация шортов на 17.67 миллионов долларов, два адреса заработали 27.5 миллионов долларов.

Автор: KarenZ, Foresight News

С 5:50 утра 27 августа на децентрализованной платформе для торговли деривативами Hyperliquid развернулась захватывающая экстремальная ситуация: токен XPL (pre-market), размещённый на платформе, за 5 минут взлетел почти на 200%, а затем стремительно откатился, вызвав массовые ликвидации шортов и споры в сообществе.

Обзор события: безумные 5 минут, рынок как американские горки

По данным Hyperliquid, цена XPL с 5:50 утра (GMT+8) начала стремительно расти — с примерно 0.6 долларов до максимума в 1.8 доллара, что за несколько минут дало почти 200% роста. Однако этот праздник длился недолго — цена за считанные минуты вернулась к прежним значениям и сейчас колеблется около 0.061 доллара.

Согласно данным Coinglass, за последние 4 часа на Hyperliquid сумма ликвидаций по шортам XPL/USD достигла 17.67 миллионов долларов.

Стоит отметить, что в то же время на централизованных биржах, таких как Binance, Bitget и других, где были запущены pre-market контракты на XPL, существенных колебаний цены не наблюдалось. Это различие вызвало подозрения в манипуляции ценой среди участников сообщества.

Движущая сила: два адреса заработали 27.5 миллионов долларов

По данным HypurrScan, адрес, начинающийся на 0xb9c, начал действовать ещё два дня назад (24 августа), совершив 6 транзакций по вводу в Hyperliquid в общей сложности 10.98 миллионов USDC, после чего начал набирать лонги по XPL. Сегодня в 5:35 утра (UTC+8) он вновь внёс 4.993 миллиона USDC на Hyperliquid.

Затем этот адрес (0xb9c...) с 5:36 утра (UTC+8) 27 августа начал многократно открывать лонги по XPL (размер сделок в основном составлял от нескольких десятков до сотен тысяч долларов), а с 5:53 (UTC+8) начал закрывать позиции. Когда XPL упал до примерно 0.6 доллара, адрес снова открыл лонги по XPL. В настоящее время стоимость XPL-контрактов этого адреса на Hyperliquid составляет 8.28 миллионов долларов.

Около 08:10 утра (UTC+8) адрес, начинающийся на 0xb9c, двумя транзакциями вывел почти 600 тысяч USDC, после чего дальнейших действий не предпринимал.

По анализу @ai_9684xtpa, этот адрес полностью выкупил весь ордербук, выдавил все шортовые позиции (в основном это были 1x хеджирующие сделки), и всего за одну минуту заработал 16 миллионов долларов.

Согласно анализу Yu Jin, манипулятор ликвидаций XPL на Hyperliquid, вероятно, действовал через два кошелька: сначала набрал лонги, затем резко поднял цену, вызвав автоматические ликвидации и заработав в итоге 27.5 миллионов долларов. Адрес 0xb9c спровоцировал рост цены XPL, что привело к цепной ликвидации, а автоматические ликвидации произошли в диапазоне 1.1-1.2 доллара. Адрес с ником DeBank «silentraven» (начинается на 0xe417) за последние 3 дня набрал 21.1 миллиона XPL по средней цене 0.56 доллара, вложив 9.5 миллионов долларов на Hyperliquid. После ликвидации его позиции были автоматически закрыты по средней цене 1.15 доллара, что принесло прибыль в 12.5 миллионов долларов.

Часть пользователей сообщества также подозревает причастность Justin Sun. @ai_9684xtpa отмечает: «Ходят слухи о связи с Justin Sun, так как при отслеживании источников средств выяснилось, что этот адрес пять лет назад переводил ETH на адрес, связанный с Justin Sun, но прямых доказательств причастности нет».

Выявленные ключевые проблемы: структурные риски DeFi perpetual контрактов

Этот инцидент выявил несколько ключевых уязвимостей платформ DeFi perpetual контрактов:

• Зависимость от одного оракула, манипуляция ценой «проще простого»: Оракул perpetual контрактов Hyperliquid не зависит от внешних данных, а ставка финансирования определяется на основе скользящей средней Hyperp mark price. XPL как pre-market токен опирается только на один ценовой оракул, что делает цену легко манипулируемой. Киты могут быстро поднять цену крупными лонгами, легко преодолевая пороги ликвидации.
• Отсутствие контроля концентрации позиций: Киты могут «управлять рынком»: большинство DeFi платформ не устанавливают лимиты на размер позиции для одного пользователя, что позволяет китам влиять на рыночную цену и механизм ликвидаций за счёт крупных позиций.

Многие пользователи считают, что «1x хеджирующий леверидж» крайне низкорисковый и надёжный, поэтому теряют бдительность к экстремальным рыночным ситуациям. Но на высоковолатильном крипторынке даже кажущиеся «безопасными» стратегии могут быть уничтожены манипуляциями ценой или «чёрными лебедями». Массовая ликвидация 1x хеджирующих позиций в этот раз — типичный пример.

@Cbb0fe сообщил: «В этом инциденте с ликвидацией XPL я хеджировал 10% своих XPL-активов на HyperliquidX, использовал 1x леверидж для шорта и предоставил большое количество залога для защиты, но в итоге всё равно потерял 2.5 миллиона долларов. Больше никогда не буду связываться с такими изолированными рынками».

Выводы

Эта «пятиминутная буря» — не только典ичный пример рыночной манипуляции, но и демонстрация слабых мест DeFi-протоколов деривативов в управлении рисками, механизмах оракулов и контроле позиций. Без улучшений подобные проблемы могут возникнуть и на других платформах DeFi perpetual контрактов или синтетических активов.

Трейдерам следует ясно понимать: на крипторынке без чёткого регулирования и совершенного риск-менеджмента даже кажущиеся надёжными хеджирующие стратегии могут быть «обнулены» манипуляциями китов и экстремальной волатильностью. «Плата за обучение» на крипторынке часто бывает высокой — уважение к рискам и рациональные решения — ключ к долгосрочному выживанию.