Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnWeb3ПлощадкаПодробнее
Торговля
Спот
Купить и продать криптовалюту
Маржа
Увеличивайте капитал и эффективность средств
Onchain
Безграничные возможности торговли.
Конвертация и блочная торговля
Конвертируйте криптовалюту в один клик без комиссий
Обзор
Launchhub
Получите преимущество заранее и начните побеждать
Скопировать
Копируйте элитного трейдера в один клик
Боты
Простой, быстрый и надежный торговый бот на базе ИИ
Торговля
Фьючерсы USDT-M
Фьючерсы с расчетами в USDT
Фьючерсы USDC-M
Фьючерсы с расчетами в USDC
Фьючерсы Coin-M
Фьючерсы с расчетами в криптовалютах
Обзор
Руководство по фьючерсам
Путь от новичка до профессионала в торговле фьючерсами
Акции по фьючерсам
Получайте щедрые вознаграждения
Bitget Earn
Продукты для легкого заработка
Simple Earn
Вносите и выводите средства в любое время, чтобы получать гибкий доход без риска
Ончейн-Earn
Получайте прибыль ежедневно, не рискуя основной суммой
Структурированный Earn
Надежные финансовые инновации, чтобы преодолеть рыночные колебания
VIP и Управление капиталом
Премиум-услуги для разумного управления капиталом
Займы
Гибкие условия заимствования с высокой защитой средств
Взлет очереди выхода PoS Ethereum: динамика ликвидности и институциональное поглощение в бычьей экосистеме

Взлет очереди выхода PoS Ethereum: динамика ликвидности и институциональное поглощение в бычьей экосистеме

ainvest2025/08/29 01:40
Показать оригинал
Автор:BlockByte

- В августе 2025 года очередь на выход из PoS Ethereum достигла 1,02 млн ETH ($4,6 млрд), чему способствовал рост цены на 70% и ожидание запуска стейкинг-ETF в США. - Приток институциональных ETF (активы под управлением — $27,66 млрд) и рост DeFi (TVL — $223 млрд) компенсировали отток валидаторов, создав среду с устойчивостью к снижению цены. - Протокольно ограниченные сроки выхода (15–18 дней) и дефляционная динамика EIP-1559 усиливают дефицит ETH, чему способствует стейкинг в соответствии с требованиями SEC. - Сохраняются риски: $26,5 млрд в заемных средствах в DeFi и возможная волатильность из-за непринятых выходов.

Очередь на выход из proof-of-stake (PoS) Ethereum достигла рекордных уровней: по состоянию на август 2025 года более 1,02 миллиона ETH (4,6 миллиарда долларов) ожидают вывода валидаторами [1]. Этот рост, вызванный фиксацией прибыли после 70% восстановления цены и ожиданиями запуска стейкинговых ETF в США, вызвал опасения по поводу краткосрочного давления на продажу. Однако более глубокий анализ показывает, что институциональное поглощение через ETF, спрос, обусловленный DeFi, и регуляторные попутные ветры создают устойчивую к снижению цен среду, превращая очередь на выход в бычий катализатор, а не в медвежий триггер.

Структурные ограничения ликвидности и узкое место очереди на выход

Рост очереди на выход из PoS отражает протоколом Ethereum установленные лимиты на ежедневный выход валидаторов, что увеличило время ожидания вывода до 15–18 дней [1]. Хотя это узкое место временно ограничивает ликвидность, оно также создает премию за дефицит. При 35,6 миллионах ETH в стейкинге и 882 528 ETH, заблокированных в процессе выхода, сеть поддерживает более 1 миллиона активных валидаторов, обеспечивая высокую безопасность и спрос на ETH [5]. Эта структурная особенность, в сочетании с дефляционной динамикой предложения Ethereum (через EIP-1559 и награды за стейкинг), укрепляет его роль как магнита ликвидности на фрагментированном крипторынке [3].

Институциональные притоки в ETF: противовес давлению очереди на выход

Ethereum ETF стали критически важной силой в поглощении ликвидности очереди на выход. Регуляторная ясность, достигнутая благодаря CLARITY Act, который переклассифицировал Ethereum как utility token во втором квартале 2025 года, открыла путь для притока 33 миллиардов долларов в ETF, превзойдя институциональное принятие Bitcoin [2]. К августу 2025 года Ethereum ETF управляли активами на сумму 27,66 миллиарда долларов, причем только ETHA ETF от BlackRock аккумулировал 13,6 миллиарда долларов [1]. Эти притоки компенсировали оттоки валидаторов, а ETF и корпоративные структуры, такие как BitMine Immersion, приобретали крупные объемы ETH для смягчения давления на продажу [5].

Поглощающая способность дополнительно усиливается доходностью стейкинга Ethereum (3–6%) и обновлениями инфраструктуры. Хардфорки Dencun и Pectra снизили комиссии за газ и повысили масштабируемость, поддержав DeFi TVL в 223 миллиарда долларов к июлю 2025 года [2]. Эта экосистема, в сочетании с SEC-совместимыми стейкинговыми рамками GENIUS Act, укрепила доверие инвесторов, позволяя Ethereum привлекать капитал даже при выходе валидаторов [3].

Регуляторные и технологические попутные ветры: самоподдерживающийся ценовой цикл

Переход Ethereum на PoS запустил самоподдерживающийся ценовой цикл за счет дефляции предложения и накопления крупными держателями. Институциональные структуры застейкали 4,1 миллиона ETH (17,6 миллиарда долларов) к июлю 2025 года, а стратегические резервы и ETF увеличили свои запасы на 140% с мая, достигнув более 10 миллионов ETH [6]. Эти процессы, в сочетании с решениями SEC в октябре 2025 года по деривативам на стейкинг и токенам ликвидного стейкинга (например, stETH), должны углубить ликвидность для продуктов на базе Ethereum [3].

Тем не менее, риски сохраняются. Кредитное плечо в DeFi достигло 26,5 миллиарда долларов во втором квартале 2025 года, при этом колебание цены ETH на 15% вызвало ликвидации на сумму 4,7 миллиарда долларов [4]. Эта хрупкость подчеркивает необходимость осторожности, особенно учитывая, что 4,6 миллиарда долларов в не застейканных ETH из очереди на выход могут вновь внести волатильность, если не будут полностью поглощены ETF и DeFi.

Заключение: бычья экосистема на фоне структурных вызовов

Всплеск очереди на выход Ethereum, являясь краткосрочным вызовом для ликвидности, компенсируется институциональным поглощением, регуляторным прогрессом и технологической устойчивостью. Взаимодействие между оттоками валидаторов и притоками в ETF — в сочетании с ролью DeFi как поглотителя спроса — создает устойчивую к снижению цен среду для долгосрочных инвесторов. По мере того как инфраструктура и утилитарные преимущества Ethereum продолжают развиваться, очередь на выход может в конечном итоге стать катализатором для роста цен, и аналитики прогнозируют возможный рост до 6 500 долларов к концу года [6]. Для инвесторов ключевым моментом остается балансировка рисков кредитного плеча с возможностями, предоставляемыми структурно укрепляющейся экосистемой Ethereum.

Source:
[1] Ethereum Validator Exits Top $4B: Staking ETF Approval Near
[2] Ethereum ETFs Surpassing Bitcoin in Institutional Inflows
[3] Ethereum’s Validator Queue Dynamics: A Bullish Catalyst for ETH Scarcity and Value Accrual
[4] Leveraged Ethereum Exposure and Altcoin Liquidation: A Cautionary Tale for Crypto Portfolios
[5] Ethereum’s 2025 Technical Renaissance: On-Chain Activity and Sentiment Fueling a Bull Run
[6] Ethereum Price Set for a Surge Towards $6500

0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!