Стратегическая перераспределение ресурсов экосистемы USDT компанией Tether: последствия для DeFi и провайдеров кросс-чейн ликвидности

Стратегическая перераспределение ресурсов экосистемы USDT компанией Tether в 2025 году знаменует собой ключевой поворот в ландшафте стейблкоинов, оказывая глубокое влияние на децентрализованные финансы (DeFi) и провайдеров кроссчейн-ликвидности. Постепенно прекращая поддержку малоиспользуемых блокчейнов — Omni Layer, Bitcoin Cash SLP, Kusama, EOS и Algorand — Tether делает приоритетом масштабируемость, активность разработчиков и спрос пользователей, перенаправляя внимание на быстрорастущие экосистемы, такие как Ethereum, Tron и RGB-протокол Bitcoin [1]. Этот шаг отражает более широкую тенденцию в отрасли по консолидации активности стейблкоинов в сетях, предлагающих развитую инфраструктуру и институциональное принятие, в то время как устаревшие цепочки сталкиваются со снижением ликвидности и операционной жизнеспособности.

Выход из устаревших цепочек: рационализация ресурсов

Решение Tether прекратить выпуск и погашение USDT на пяти устаревших блокчейнах обусловлено их минимальным использованием. Например, на Omni Layer в обращении находится $82.9 миллионов USDT — это наибольший показатель среди затронутых цепочек, в то время как на Bitcoin Cash SLP, Kusama и Algorand суммарно приходится менее $10 миллионов [2]. Эти сети, на долю которых приходится менее 0.1% от общего объема предложения USDT в $167 миллиардов, наблюдают снижение объема транзакций ниже $1 миллиона в день, что делает их неэффективными для операционных целей Tether [3]. Прекращая прямую поддержку, Tether снижает технические издержки и риски безопасности, позволяя сосредоточиться на экосистемах с доказанной масштабируемостью и активным сообществом разработчиков.

Для провайдеров кроссчейн-ликвидности этот переход требует стратегической переориентации. Активы на устаревших цепочках должны быть переведены на поддерживаемые сети до крайнего срока 1 сентября 2025 года, поскольку существующие USDT утратят возможность погашения [4]. Это создает краткосрочные трудности, но соответствует долгосрочным выгодам по эффективности, поскольку провайдеры ликвидности смещают фокус на цепочки с более высокой пропускной способностью транзакций и институциональным спросом.

Ethereum и Tron: новые лидеры ликвидности USDT

Ethereum и Tron стали доминирующими экосистемами для USDT, на их долю приходится 72% от общего предложения [5]. Tron, в частности, лидирует с 51% ликвидности USDT ($73 миллиардов), используя свою модель с низкими издержками и высоким объемом для привлечения DeFi-протоколов и институциональных игроков [6]. Ethereum, в свою очередь, выигрывает от недавних обновлений, таких как Pectra и Dencun, которые улучшают возможности Layer 2 и снижают комиссии за газ, делая его критически важным инфраструктурным уровнем для DeFi [7].

Прибыль Tether во втором квартале 2025 года составила $4.9 миллиарда, а доля рынка стейблкоинов — 68%, что подчеркивает способность компании поддерживать фокус на высокоэффективных цепочках [8]. Для провайдеров ликвидности это означает, что возможности сосредоточены в экосистемах, предлагающих развитую функциональность смарт-контрактов, регуляторную прозрачность и интеграцию с новыми технологиями, такими как доказательства с нулевым разглашением.

RGB-протокол Bitcoin: революция для DeFi

Интеграция USDT на Bitcoin через RGB-протокол представляет собой трансформационное развитие. Позволяя осуществлять приватные и масштабируемые транзакции непосредственно в блокчейне Bitcoin, RGB-протокол позиционирует Bitcoin как актив двойного назначения — как средство сбережения и как инструмент для повседневных транзакций [9]. Эта инновация может открыть новые сценарии использования для DeFi, включая трансграничные платежи, децентрализованное кредитование и институциональное внедрение стейблкоинов [10].

Для провайдеров кроссчейн-ликвидности интеграция RGB в Bitcoin вводит новый уровень совместимости. В отличие от традиционных мостов, которые зависят от сторонних посредников, инициатива Tether Legacy Mesh соединяет USDT и USDT0 между несколькими цепочками — включая TRON, Ethereum и Arbitrum — через систему без мостов [11]. Это снижает риски контрагентов и увеличивает глубину ликвидности, особенно для протоколов, работающих в экосистеме Bitcoin.

Риски и возможности для провайдеров ликвидности

Хотя перераспределение Tether укрепляет основные экосистемы, оно выявляет уязвимости нишевых блокчейнов, таких как Kusama и Algorand, которые сталкиваются со снижением ликвидности и уменьшением активности разработчиков [12]. Для провайдеров ликвидности это подчеркивает важность выбора цепочек, предлагающих соответствие требованиям регулирования, институциональное принятие и технологические инновации.

Однако рост конкурентов, таких как USDC — сейчас занимающего 20% рынка — подчеркивает растущее предпочтение стейблкоинов, соответствующих стандартам комплаенса [13]. Стратегический поворот Tether к высокоэффективным цепочкам и RGB-протоколу Bitcoin позволяет сохранять доминирование, но провайдерам ликвидности необходимо оставаться гибкими в условиях меняющихся регуляторных и технологических трендов.

Заключение

Перераспределение ресурсов USDT компанией Tether в 2025 году отражает продуманный шаг по оптимизации операций и использованию быстрорастущих экосистем. Для DeFi и провайдеров кроссчейн-ликвидности этот переход требует пересмотра стратегий распределения активов с акцентом на Ethereum, Tron и RGB-протокол Bitcoin. По мере того как Tether продолжает внедрять инновации — через такие инициативы, как Legacy Mesh и интеграция RGB — ландшафт стейблкоинов, вероятно, будет и дальше консолидироваться, отдавая предпочтение сетям, ориентированным на масштабируемость, безопасность и институциональное принятие.

Source:
[1] Tether Provides Update on Transition Plan for Legacy Blockchains
[2] Tether to Halt USDT on Omni, BCH, Kusama, EOS ...
[3] Tether's Strategic Shift and the Future of Stablecoin Ecosystems
[4] Tether to Cease USDT Issuance on Five Blockchains ...
[5] Tether's Blockchain Strategy Shift: Implications for Stablecoin Investors
[6] Tron (TRX) Sees Significant Growth in H1 2025
[7] Tether's $1 Billion USDT Mint: A Strategic Catalyst for ...
[8] Tether’s Q2 2025 Profit and Market Capitalization
[9] Tether's USDT on Bitcoin via RGB: A Game Changer for ...
[10] Tether’s USDT Integration on Bitcoin via RGB Protocol
[11] Tether introduces bridge-free multichain liquidity for legacy USDT networks
[12] Tether's Strategic Shift: Implications for Stablecoin Liquidity ...
[13] USD Coin vs. Tether Statistics 2025: Market Trends