Великая ротация китов: как продажи BTC на 221 млн долларов способствуют институциональному накоплению ETH

Рынок криптовалют переживает тектонические изменения: согласно данным блокчейна, происходит стратегическая перераспределение капитала из Bitcoin в Ethereum, чему способствуют институциональное доверие и макроэкономические попутные ветры. Недавняя транзакция Bitcoin на сумму 221 миллион долларов — когда держатель эпохи Satoshi продал 2 000 BTC и конвертировал их в 49 850 ETH — стала индикатором более широких потоков капитала. Эта операция, проведённая за 12 часов, является частью более крупной тенденции: этот кит накопил в общей сложности 691 358 ETH на сумму 3 миллиарда долларов, что свидетельствует о целенаправленном переходе к экосистеме программируемых денег Ethereum [1].

Перераспределение капитала в блокчейне: от Bitcoin к Ethereum

Ротация BTC в ETH — не единичное событие, а симптом структурных рыночных изменений. Показатель Exchange Whale Ratio для Ethereum, отслеживающий долю крупных ETH на биржах по сравнению с долгосрочными кошельками, достиг исторически низких уровней, что указывает на сильное удержание институциональных позиций в ETH [2]. Эта тенденция усиливается благодаря недавним обновлениям Dencun/Pectra в Ethereum, которые снизили комиссии Layer 2 на 90%, а также растущему доминированию в DeFi и стейкинге: общий заблокированный объем (TVL) достиг 223 миллиардов долларов, а доходность по стейкингу составляет от 3,8% до 5,5% [1].

Институциональные инвесторы ускоряют этот сдвиг. Кастодианы, такие как Galaxy Digital и BitGo, способствовали накоплению ETH на сумму 456,8 миллиона долларов через девять кошельков в третьем квартале 2025 года, при этом консолидация BTC у кита указывает на фиксацию прибыли или реструктуризацию портфеля [1]. Примечательно, что доминирование Bitcoin на рынке впервые с конца 2023 года опустилось ниже 60% — порог, который исторически ассоциируется с сезоном альткоинов [1].

Ethereum как ворота в сезон альткоинов

Роль Ethereum в этом перераспределении выходит за пределы собственной экосистемы. Его бета-коэффициент 4,7 — значительно выше, чем у Bitcoin (2,8), — делает его более чувствительным к макроэкономическим изменениям, особенно к снижению ставок, что превращает его в канал для притока капитала в альткоины с высокой уверенностью [1]. Соотношение ETH/BTC, сейчас составляющее 0,71, подчеркивает эту тенденцию, отражая явное предпочтение активов на базе Ethereum [1].

Решения второго уровня, такие как Arbitrum и zkSync, становятся стартовыми площадками для альткоинов, используя инфраструктуру Ethereum для снижения трения. Solana (SOL) и Cronos (CRO) — яркие примеры. Обновление Alpenglow в Solana обеспечило пропускную способность 10 000 TPS, в то время как Cronos вырос на 42% после партнерства с Trump Media & Technology Group и пополнения казны на 6,4 миллиарда долларов [1]. Эти проекты привлекают институциональное внимание, поскольку доминирование Ethereum по TVL (65% от общего объема) создает гравитационное поле для инноваций [3].

Стратегические последствия для инвесторов

Совпадение снижения доминирования Bitcoin, институционального принятия Ethereum и инноваций в альткоинах указывает на стратегическое окно для избирательного участия. Инвесторам следует отдавать приоритет проектам с сильными ончейн-метриками, такими как активные адреса и объемы транзакций, а также учитывать макротренды, такие как снижение ставок и ясность регулирования [1].

Заключение

Великая ротация китов — это не просто технический сдвиг, а предвестник более широкого перераспределения капитала в сторону программируемой инфраструктуры Ethereum и его экосистемы Layer 2. По мере того как институциональные инвесторы используют обновления Ethereum и набирает обороты сезон альткоинов, рынок готовится к новому этапу инноваций и роста.

Источник:
[1] Satoshi-Era Whales Shifting $221M BTC to ETH
[2] The Institutional Rotation From Bitcoin to Ethereum - Crypto
[3] Ethereum's Upward Momentum and the Altcoin Season of ...