Дилемма расхождения Bitcoin: достижима ли еще отметка $125K или бычий рынок уже достиг пика?

Динамика цены Bitcoin в августе 2025 года вызвала острые споры: является ли пик в $125K середины августа временным превышением или рынок сталкивается со структурными изменениями? Ответ кроется в противоречии между медвежьими техническими индикаторами и устойчивыми институциональными фундаментальными факторами. Это расхождение — между ончейн-метриками и макроуровневой уверенностью — определяет нынешнюю «дилемму» для инвесторов.

Технические индикаторы: медвежий сценарий

Индекс относительной силы (RSI) Bitcoin снизился до 38,62, приближаясь к зоне перепроданности, но оставаясь в нейтральных условиях [2]. Однако медвежья дивергенция очевидна: RSI не смог обновить максимумы, несмотря на консолидацию цены около $108K [2]. Тем временем индикатор MACD вошёл в медвежье пересечение, а цена Bitcoin опустилась ниже своих 50-дневной и 100-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), при этом ключевые уровни поддержки $110,750 и $106,500 находятся под пристальным вниманием [1].

Ончейн-метрики усиливают медвежий сценарий. Соотношение MVRV (рыночная стоимость к реализованной стоимости) опустилось ниже своей 365-дневной простой скользящей средней (SMA), что исторически предшествовало затяжным коррекциям [4]. Кроме того, 30-дневный показатель MVRV на уровне -3,37% указывает на недооценённость Bitcoin, что в прошлом часто приводило к резким отскокам [1]. Однако сжатие коэффициента MVRV до 1,0 — нейтральной зоны — свидетельствует о переходной фазе, когда спекулятивные и долгосрочные настроения инвесторов уравновешиваются [3].

Рыночные настроения: контрциклический оптимизм

Crypto Fear & Greed Index на уровне 39 по состоянию на 30 августа 2025 года отражает «страх» на рынке [1]. Хотя экстремальный страх (ниже 25) исторически сигнализировал о возможностях для контрциклических покупок, текущий уровень указывает скорее на осторожность, чем на панику. Это согласуется с коэффициентом Taker-Buy-Sell (-0,945) и объёмом переводов ($23,2 миллиарда), которые показывают, что рынок приближается к точке перегиба [1].

Институциональная уверенность, однако, рисует иную картину. Одобрение спотовых Bitcoin ETF и BITCOIN Act в США сделали криптовалюту активом институционального класса, при этом 77% руководителей по комплаенсу развивают стратегии цифровых активов [2]. Ethereum-ETF, которые в августе привлекли больше средств, чем Bitcoin, подчеркивают более широкую переориентацию на инфраструктуру, основанную на полезности [4]. Тем временем U.S. Strategic Bitcoin Reserve и корпоративные резервы таких компаний, как Tesla и Harvard, подчеркивают роль Bitcoin как стратегического резервного актива [4].

Дилемма расхождения: техника против фундаментала

Ключевой вопрос — смогут ли технические индикаторы Bitcoin перевесить институциональные фундаментальные факторы. Исторически сжатие MVRV до 1,0 предшествовало фазам накопления, что говорит о возможной консолидации рынка перед потенциальным прорывом [5]. Однако медвежий MACD и дивергенция RSI указывают на то, что краткосрочное давление продаж может сохраниться, особенно если Bitcoin не сможет вернуть уровень $114K — критически важный психологический и технический рубеж [3].

Для долгосрочных инвесторов текущая ситуация представляет собой парадокс: медвежьи технические индикаторы предполагают коррекцию до $95K–$100K, в то время как институциональные покупки и исторические отскоки на фоне схожих экстремальных настроений говорят о стойкости [3]. Уровень $114K является ключевым; недельное закрытие выше него может вновь разжечь бычий импульс, тогда как пробой вниз может привести к более глубокой коррекции.

Стратегические последствия

Инвесторам необходимо рассматривать это расхождение с двух сторон. Краткосрочные трейдеры могут сосредоточиться на управлении рисками, используя $110,750 и $106,500 в качестве уровней стоп-лосс. Для долгосрочных держателей нейтрально-бычья зона коэффициента MVRV и активность институциональных покупок создают убедительный повод для накопления Bitcoin по сниженным ценам [5]. Однако терпение — ключевой фактор: точка перегиба на рынке может не наступить до конца 2025 или начала 2026 года, в зависимости от макроэкономических факторов и динамики притока средств в ETF [4].

Заключение

«Дилемма расхождения» Bitcoin отражает напряжение между техническим истощением и институциональной уверенностью. Хотя медвежьи индикаторы указывают на краткосрочную коррекцию, более широкий макроэкономический сценарий — обусловленный внедрением ETF, регуляторной ясностью и корпоративными резервами — поддерживает долгосрочный бычий настрой. Пик в $125K может быть достижим, но для этого потребуется повторное тестирование ключевых уровней поддержки и смена настроений с страха на осторожный оптимизм.

Источник:
[1] A Buying Opportunity or a Warning Sign?
[2] Bitcoin RSI Hits 38.62 as BTC Price Consolidates Near $108K
[3] Bitcoin's Critical $114K Threshold: A Make-or-Break
[4] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends
[5] Has Bitcoin's Bull Run Really Ended? Here's What MVRV ...