Ключевые выводы:
«Смертельный крест» MVRV для Bitcoin сигнализирует о медвежьем импульсе, исторически предшествующем крупным ценовым коррекциям.
Однако показатель MVRV Z-Score остается значительно ниже исторических пиковых уровней.
Bitcoin (BTC) может оказаться на пороге продолжительной коррекции в ближайшие недели, поскольку метрика переоцененности подает медвежий сигнал. По мнению криптоаналитиков, рынок криптовалют может переживать «макрореверсию».
Метрика MVRV для Bitcoin показывает «признаки истощения»
Отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) для Bitcoin, индикатор, измеряющий, переоценен ли актив, недавно сформировал «смертельный крест», указывая на ослабление импульса, согласно аналитикам CryptoQuant Yonsei_dent.
«Импульс MVRV демонстрирует признаки истощения с явным смертельным крестом между 30-дневной и 365-дневной скользящими средними», — отметил аналитик в анализе QuickTake в воскресенье.
В последний раз этот индикатор формировал подобное медвежье пересечение на вершине цикла 2021 года, что предшествовало падению на 77% — с $69,000 до $15,500 во время медвежьего рынка 2022 года.
Связано: Bitcoin под угрозой обвала к Дню труда до $105K, поскольку продавцы используют угрозу OG BTC whale
Несмотря на рост цены BTC на 13% — до исторического максимума $124,500 с $109,000 в период с января по август, показатель MVRV снизился, «что указывает на ослабление притока капитала», — отметил Yonsei_dent, добавив:
«История не повторяется, но рифмуется — и сигналы от MVRV заслуживают внимания.»
Смертельный крест MVRV «сигнализирует о макрореверсии импульса с положительного на отрицательный», — отметил аналитик Ali Martinez в пятничном посте на X.
Если история повторится, цена Bitcoin может начать продолжительный нисходящий тренд, а аналитики прогнозируют краткосрочные цели в районе $105,000 и даже до $60,000, если медвежий рынок возобладает.
Ралли Bitcoin не перегрето, показывает MVRV Z-score
Несмотря на возможный медвежий сценарий, несколько других ончейн-индикаторов указывают на то, что исторический максимум Bitcoin в $124,500 вряд ли является вершиной. Например, все 30 сигналов CoinGlass о пике бычьего рынка по-прежнему не показывают признаков перегрева.
Аналогично, показатель MVRV Z-Score для Bitcoin остается значительно ниже уровней, исторически связанных с рыночными вершинами. Это расхождение говорит о том, что текущее ралли может еще восстановиться от текущих уровней до новых исторических максимумов.
Исторически, когда рыночная стоимость значительно превышает реализованную стоимость, показатель входит в красную зону (см. график ниже), сигнализируя о переоцененности и часто предшествуя крупным вершинам.
«Когда он высок (красная зона), люди сидят на огромной прибыли и обычно продают. Когда он низок (зеленая зона), люди в убытке, и умные деньги покупают», — отметил популярный аналитик Stockmoney Lizards в посте на X от 26 августа.
Исторические шаблоны показывают, что каждый макропик совпадал с MVRV Z-score между 7 и 9. В 2017 году он превысил 9 перед обвалом, а в 2021 году поднялся выше 7 перед разворотом.
В 2025 году показатель «находится примерно на уровне 2», — отметил аналитик, добавив:
«Мы даже близко не подошли к опасной зоне. Люди не зафиксировали огромную прибыль, как это было на предыдущих вершинах. Это говорит мне о том, что у нас еще есть пространство для роста.»
Это указывает на то, что с точки зрения ончейн-метрик, Bitcoin еще не перегрет и может продолжить рост перед формированием вершины, потенциально в районе целевого значения бычьего мегафона в $260,000.
