Среднесрочные и долгосрочные перспективы роста впечатляют! UBS поддерживает Ulta Beauty (ULTA.US): акции могут вырасти еще на 38%

По данным Jinse Finance, после публикации последнего финансового отчёта розничного продавца косметики Ulta Beauty (ULTA.US), UBS выпустил аналитический отчёт, в котором говорится, что Ulta Beauty находится в хорошей форме, и у её акций есть потенциал для дальнейшего роста. UBS отмечает, что по мере того как Ulta Beauty демонстрирует сильные результаты каждый квартал и сохраняет консервативный подход к прогнозам, рынок, вероятно, будет готов присваивать ей более высокие мультипликаторы оценки. UBS присвоил Ulta Beauty рейтинг "покупать" в своём отчёте о доходах, повысив 12-месячную целевую цену с предыдущих 640 долларов до 680 долларов, что примерно на 38% выше цены закрытия акций на прошлой неделе.

UBS заявляет, что за второй квартал у Ulta Beauty практически нет серьёзных недостатков — сопоставимые продажи выросли на 6,7%, что значительно выше среднерыночного прогноза в 5%. Этот рост был обусловлен увеличением объёма транзакций на 3,7% и ростом среднего чека на 2,9%. Несмотря на улучшение ситуации на рынке красоты в первом и втором кварталах, показатели Ulta Beauty превзошли отрасль в целом. Большая часть роста связана с лучшей реализацией, большим количеством новых продуктов и другими инициативами. Кроме того, Ulta Beauty добилась улучшений во всех типах магазинов, включая магазины без новых крупных конкурентов, магазины с одним конкурентом и магазины с несколькими новыми конкурентами.

UBS считает, что эти факторы очень благоприятны для развития бизнеса во второй половине года. Однако прогноз компании указывает на значительное замедление, ожидается, что рост сопоставимых продаж будет находиться в диапазоне от нуля до низких однозначных значений. Учитывая неопределённость, с которой сталкиваются потребители, а также недавние трудности Ulta Beauty, такой осторожный подход оправдан. Тем не менее, UBS по-прежнему считает, что компания готова продолжать опережать отрасль и, возможно, инициировать дальнейший цикл повышения ожиданий по прибыли.

UBS отмечает, что в 2026 году Ulta Beauty ожидают новые драйверы роста, такие как полноценный запуск стороннего рынка, расширение программы "пополнение и экономия" (replenish and save), а также другие факторы, способствующие росту выручки. Кроме того, часть капитальных расходов будет сокращена. Компания должна быть способна поддерживать рост выручки на уровне 5-6% и двузначный рост прибыли на акцию (EPS).

UBS добавляет, что по мере того как Ulta Beauty продолжает превосходить краткосрочные фундаментальные цели, компания может в будущем пересмотреть свои долгосрочные финансовые цели. Это создаёт ещё один потенциальный положительный катализатор в среднесрочной перспективе. Особенно, по мере того как пик инвестиций в управленческие и сбытовые расходы будет пройден, долгосрочная целевая маржа прибыли компании (около 12%) может быть повышена. Кроме того, ускорение международной экспансии по сравнению с предыдущими планами может привести к более высокому общему темпу роста продаж, а также потенциально более сильные результаты новых каналов дохода, таких как UB Media и сторонний рынок, могут продолжить поддерживать двузначный рост EPS компании.