Ключевые выводы:
Киты Bitcoin переводят миллиарды долларов в Ether, что подчеркивает ослабление уверенности крупных игроков в поддержке Bitcoin на уровне $108,000.
Деривативы на Bitcoin демонстрируют растущие риски ликвидации: $390 миллионов в лонгах с кредитным плечом находятся под угрозой при падении ниже $107,000.
Bitcoin (BTC) торгуется в узком диапазоне 2,3% после резкого падения с $112,500 в пятницу. Отсутствие импульса частично объясняется тем, что регулируемые рынки были закрыты в связи с праздником Дня труда в США, однако рынки деривативов на Bitcoin указывают на растущее отсутствие уверенности в уровне поддержки $108,000.
Годовая премия по месячным фьючерсам на Bitcoin в настоящее время составляет 7%, что уверенно находится в нейтральном диапазоне от 5% до 10% и не изменилась по сравнению с предыдущей неделей. В последний раз индикатор демонстрировал признаки бычьего настроя 24 августа, после ралли до $117,000, вызванного речью председателя Федеральной резервной системы США Jerome Powell, которая вселила надежду на менее жесткую монетарную политику.
Цена Bitcoin расходится с золотом на фоне давления со стороны китов
Цена на золото выросла на 2,1% с пятницы, что усугубило настроение трейдеров Bitcoin, поскольку криптовалюта показала падение на 12,5% от исторического максимума 14 августа. Инвесторы задаются вопросом, отражает ли недавний спад более широкое избегание риска или факторы, уникальные для Bitcoin, особенно после того, как некоторые долгосрочные держатели решили ликвидировать часть своих позиций.
Кит Bitcoin, который ранее держал активы более пяти лет, начал переводить средства в Ether (ETH) 21 августа, продав Bitcoin на сумму $4 миллиарда через децентрализованную биржу Hyperliquid. Это движение подчеркивает «ротацию», поскольку альткоины, по мнению аналитика исследовательской платформы Nansen Nicolai Sondergaard, получают выгоду от расширяющегося корпоративного накопления.
Пут-опционы (на продажу) на Bitcoin торгуются с премией в 7% по сравнению с колл-опционами (на покупку), согласно метрике Deribit skew. Такой дисбаланс характерен для медвежьих рынков, и индикатор остается выше нейтрального порога в 6% уже неделю. Киты и маркет-мейкеры мало верят в то, что поддержка на уровне $108,000 устоит.
Чистый отток в размере $127 миллионов из американских спотовых ETF на Bitcoin в пятницу — еще один признак дискомфорта среди держателей. Независимо от того, вызвана ли распродажа широкой макроэкономической неопределенностью или слабостью, присущей Bitcoin, трейдеры все больше обеспокоены, что отражается в деривативах BTC. Тем временем доходность 20-летних государственных облигаций Великобритании выросла до максимальных уровней с 1998 года.
Связано: Является ли растущая денежная подушка Warren Buffett плохим знаком для акций и Bitcoin?
Инвесторы требуют более высокую доходность за владение государственными облигациями, что сигнализирует о ожиданиях либо более высокой инфляции, либо обесценивания национальных валют. В любом случае рост долгосрочных доходностей увеличивает стоимость финансирования для будущих рефинансирований долга и новых выпусков. Даже спекуляции вокруг таких рисков могут дополнительно осложнить национальные финансы и потенциально перекинуться на еврозону из-за продолжающихся фискальных проблем.
По оценкам CoinGlass, $390 миллионов в бычьих позициях с кредитным плечом могут быть ликвидированы, если цена Bitcoin упадет ниже $107,000. Тем не менее, краткосрочные перспективы Bitcoin, вероятно, будут зависеть от данных по рынку труда США, которые выйдут в пятницу. Возможный рост безработицы может стать положительным катализатором для рискованных активов, поскольку это усилит давление на Федеральную резервную систему с целью ускорения снижения процентных ставок.
