Является ли денежный запас Уоррена Баффета в 350 миллиардов долларов предупреждением для рынка?

Послушайте, Уоррен Баффет, сам Оракул из Омахи, накапливает наличные, как мудрый капо пересчитывает свои фишки перед большой игрой. К середине 2025 года денежные резервы Berkshire Hathaway достигли 350 миллиардов долларов.

Это наличные и казначейские векселя вместе взятые — самый крупный запас за всю историю среди публичных компаний США.

Возникает вопрос: сигнализирует ли Баффет о надвигающихся проблемах для акций и Bitcoin, или просто оставляет себе пространство для манёвра?

Хаос?

Баффет всегда был контринтуитивным инвестором. Когда массы становятся жадными, он становится осторожным. В 1998 году, прямо перед взрывом дотком-пузыря, он накапливал наличные — тогда это было 13 миллиардов долларов.

Та же история в 2005-07 годах — он держал 44 миллиарда долларов перед финансовым кризисом 2008 года.

Как по часам: когда рынок перегревается, Уоррен отступает, накапливает наличные и ждёт хаоса. И сейчас, похоже, он снова отступает, накапливает наличные и ждёт.

Теперь посмотрите: Nasdaq на историческом максимуме — 176% от денежной массы США, даже выше, чем на пике дотком-пузыря в 2000 году. По отношению к ВВП это почти вдвое выше того пика. Акции опережают экономику и денежную массу.

Это безумие:

Рыночная капитализация Nasdaq по отношению к денежной массе M2 в США достигла рекордных 176%.

Это означает, что рыночная стоимость Nasdaq почти В ДВА РАЗА превышает общий объём ликвидных денег в экономике.

Этот показатель уже превысил пик дотком-пузыря 2000 года… pic.twitter.com/ICXiOy1smK

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 30 августа 2025

Bitcoin? Он тоже не пропустил вечеринку. Он рос вместе с Nasdaq, и его цена почти удвоилась — до 124 500 долларов в августе.

Они движутся почти синхронно, с корреляцией 0,73. Так что если акции упадут, Bitcoin тоже может пострадать.

Source: GuruFocus.com

Больше денег

Но денежная масса, M2, которая большую часть 2025 года оставалась стабильной, только что снова начала расти — в июле годовой прирост составил 4,8%, что является самым быстрым темпом с начала 2022 года.

Центральные банки по всему миру снижают ставки, и Федеральная резервная система США может последовать их примеру, что, возможно, вернёт рост денежной массы к двузначным значениям. Больше денег — больше топлива для активов вроде Bitcoin.

Выгодные сделки

Говорят, что денежный запас Баффета — как его знаменитое ружьё для слонов, готовое выстрелить, когда появится подходящая возможность.

Он не просто копит наличные из страха, скорее всего, он ждёт момента, чтобы купить активы по выгодной цене, когда рынок наконец дрогнет, как он делал всегда.

Так что да, с консервативной точки зрения, денежный запас Баффета — это красный флаг, призывающий к осторожности. Акции выглядят перегретыми.

Bitcoin едет рядом и тоже может пострадать. Но если ликвидность вырастет, у Bitcoin всё ещё есть шанс блеснуть. В этой игре с высокими ставками осторожность и возможность идут рука об руку — спросите у Оракула.