Объемы покупок компаний, хранящих Bitcoin, снижаются несмотря на рекордное количество транзакций

К августу компании, хранящие Bitcoin (BTC) в своих резервах, достигли рекордного объема в 840 000 BTC, однако базовые данные свидетельствуют об ослаблении институционального спроса.

Согласно отчету CryptoQuant от 5 сентября, объемы покупок и размеры транзакций упали до многолетних минимумов.

Strategy лидировала по корпоративному накоплению Bitcoin с 637 000 BTC, что составляет 76% от общего объема резервов. В то же время 32 другие компании контролируют оставшиеся 203 000 BTC.

Объемы резервов резко выросли после президентских выборов в США в ноябре 2024 года: Strategy более чем удвоила свои позиции с 279 000 до 637 000 BTC, а другие компании увеличили свои резервы в 13 раз — с 15 000 до 203 000 BTC.

Снижение объемов покупок

В августе Strategy приобрела 3 700 BTC, что значительно меньше по сравнению со 134 000 BTC, купленными в ноябре 2024 года. Другие компании приобрели 14 800 BTC, что ниже среднего показателя 2025 года в 24 000 BTC и значительно меньше июньского пика в 66 000 BTC.

Средний объем Bitcoin на одну транзакцию снизился до 1 200 для Strategy и 343 для других компаний, что на 86% меньше по сравнению с максимумами начала 2025 года. В отчете уменьшение размеров транзакций объясняется ограничениями ликвидности или возможной рыночной нерешительностью среди институциональных покупателей.

Месячный рост резервов у Strategy резко замедлился: с 44% в декабре 2024 года до всего лишь 5% в августе. У других компаний наблюдалась аналогичная динамика: месячный рост снизился с 163% в марте до 8% в августе.

Несмотря на то, что в июне было зафиксировано 53 сделки по покупке и в августе сохранялась высокая активность с 46 транзакциями, частота операций маскирует снижение институционального интереса. В ноябре 2024 года компании провели всего 14 сделок, что делает текущие показатели кажущимися высокими в сравнении.

В отчете рассматривались только специализированные публичные компании, хранящие в резервах не менее 1 000 BTC, за исключением майнинговых компаний и фирм с существенной операционной деятельностью, таких как Tesla и Coinbase.

Рост давления со стороны регулирования и рынка

Рынок резервов сталкивается с новыми регуляторными препятствиями, поскольку Nasdaq вводит требования одобрения акционерами для выпуска акций, используемых для покупки криптовалюты.

Изменение правил направлено против схемы «crypto-treasury», когда публичные компании продают акции или конвертируемые облигации для финансирования покупки токенов. В результате это может замедлить быстрый ввод капитала, который был характерен для 2025 года.

Кроме того, Sequans Communications стала первой компанией с резервами в Bitcoin, которая провела обратное дробление акций, скорректировав структуру своих американских депозитарных акций для соблюдения требований листинга на NYSE.

Компания контролирует 3 205 BTC на сумму примерно $355 миллионов, однако ее акции снизились в цене на 75% в этом году, что вызывает опасения по поводу возможных продаж активов для поддержки стоимости акций.

В заключение в отчете отмечаются схожие тенденции с циклом 2020-2021 годов, когда рост резервов Strategy достигал 78%, а через год снизился до 6%. Текущая ситуация указывает на то, что институциональное накопление Bitcoin может вступать в аналогичную фазу замедления.

Публикация Bitcoin treasury companies’ purchase volumes slump despite record transaction count впервые появилась на CryptoSlate.