Ethereum-казначейские компании имеют потенциал превзойти конкурентов по Bitcoin благодаря доходности от стейкинга, которая может повысить mNAV и обеспечить устойчивый денежный поток, позволяя продолжать накопление ETH. Крупные управляющие ETH-казначействами, способные стейкать и поддерживать mNAV выше 1, с наибольшей вероятностью будут продолжать покупки и поддерживать фундаментальные показатели цены ETH.
-
Доходность от стейкинга повышает устойчивость Ethereum-казначейских компаний
-
DAT, владеющие ETH, могут генерировать доход, сохраняя основной капитал, в отличие от казначейств, владеющих только BTC
-
В настоящее время DAT владеют примерно 3,1% ETH, 4,0% BTC и 0,8% SOL, что смещает стимулы в сторону ETH-казначейств
Ethereum-казначейские компании готовы превзойти конкурентов по Bitcoin благодаря доходности от стейкинга и более высокому mNAV — читайте экспертный анализ и следующие шаги для инвесторов.
Что такое Ethereum-казначейские компании и почему они могут превзойти конкурентов по Bitcoin?
Ethereum-казначейские компании — это компании, которые держат значительные криптоактивы на своих балансах и могут стейкать ETH для получения дохода. Стейкинг обеспечивает регулярную доходность, которая помогает поддерживать рыночную стоимость к чистым активам (mNAV) выше 1, делая ETH-казначейства более склонными к дальнейшим покупкам и более устойчивыми по сравнению с казначействами, владеющими только BTC.
Как доходность от стейкинга повышает устойчивость DAT?
Доходность от стейкинга превращает неиспользуемый ETH в предсказуемые денежные потоки, снижая зависимость от роста цены для финансирования деятельности. Джефф Кендрик из Standard Chartered отмечает, что DAT (цифровые активные казначейства) владеют 3,1% ETH, 4,0% BTC и 0,8% SOL. Возможности стейкинга ETH и SOL позволяют казначейским компаниям получать доход и поддерживать более высокий mNAV.
| Bitcoin (BTC) | 4.0% | Нет |
| Ethereum (ETH) | 3.1% | Да (доходность от стейкинга) |
| Solana (SOL) | 0.8% | Да (доходность от стейкинга) |
Какие Ethereum-казначейские компании выглядят наиболее устойчивыми?
Крупные ETH-казначейства, одобренные акционерами, которые могут стейкать и иметь доступ к капиталу, имеют наилучшие шансы поддерживать покупки. Среди обсуждаемых аналитиками примеров — BitMine, SharpLink и The Ether Machine как ведущие управляющие ETH-казначействами. BitMine публично сообщил о своем казначействе в размере 2,15 миллиона ETH, в то время как у SharpLink на момент публикации было около 837 230 ETH.
Как mNAV влияет на стратегии покупки казначейств?
mNAV — рыночная стоимость к чистым активам — измеряет, покрывает ли рыночная цена компании ее активную базу. DAT необходим mNAV выше 1 для продолжения агрессивного накопления. Доходность от стейкинга может увеличить mNAV; по одной из оценок, доходность от стейкинга может добавить примерно 0,6 к mNAV ETH DAT, улучшая возможность покупать больше ETH без размывания доли акционеров.
Часто задаваемые вопросы
Сколько ETH держат ведущие казначейства?
Казначейство BitMine оценивается примерно в 2,15 миллиона ETH (~$9,7 миллиардов), а SharpLink владеет около 837 230 ETH (~$3,78 миллиардов) на момент публикации. Эти показатели могут меняться в зависимости от ончейн-транзакций и корпоративных раскрытий.
Почему доходность от стейкинга важна для инвесторов DAT?
Доходность от стейкинга обеспечивает повторяющийся поток доходов, поддерживающий деятельность и способный повысить mNAV. Для инвесторов это означает большую вероятность того, что компания сможет продолжать накопление без размывания доли акционеров.
Ключевые выводы
- Стейкинг повышает устойчивость: ETH-стейкинг превращает активы в доход, помогая казначействам поддерживать mNAV >1.
- Размер и поддержка акционеров имеют значение: Крупные казначейства с заранее одобренными стратегиями сталкиваются с меньшими регуляторными и рыночными препятствиями.
- Следите за mNAV и доходностью: Инвесторам следует отслеживать динамику mNAV и заявленную доходность от стейкинга для оценки устойчивости DAT.
Заключение
Ethereum-казначейские компании, способные стейкать ETH и поддерживать высокий mNAV, имеют больше шансов превзойти казначейства, ориентированные на Bitcoin. Поскольку DAT владеют значительными долями основных монет, а стейкинг дает дополнительные преимущества для mNAV, ETH-казначейства выглядят структурно более выгодными. Инвесторам следует обращать внимание на размер казначейства, доходность от стейкинга и одобрения акционеров как признаки устойчивости.
Автор: COINOTAG
Опубликовано: 2025-09-15 · Обновлено: 2025-09-15
Использованные источники (текст): аналитическая записка Standard Chartered от Geoff Kendrick; корпоративные раскрытия BitMine и SharpLink; рыночная статистика по DAT.
