Автор: Summer Mersinger
Перевод: Deep Tide TechFlow
Традиционные финансовые институты должны активно принимать конкуренцию, а не подавлять новые компании с помощью антииновационных регуляторных мер, заявила генеральный директор Blockchain Association Summer K. Mersinger.
Здоровая конкуренция способствует инновациям и приносит потребителям более качественные продукты — это лежит в основе лидерства экономики США. Однако, к сожалению, после того как двухпартийный GENIUS Act был официально подписан в закон, многие традиционные финансовые институты, похоже, начали сомневаться в инновациях, которые стейблкоины приносят на финансовые рынки.
Банковские лоббистские группы и отделы по связям с общественностью постоянно выражают Конгрессу недовольство этим законом, призывая законодателей пересмотреть его и внести изменения, чтобы не допустить слишком быстрого роста рынка стейблкоинов, тем самым защищая банковскую прибыль и ограничивая выбор потребителей.
Такая реакция и преувеличена, и излишня. Традиционные финансовые институты на самом деле должны принимать конкуренцию и предлагать действительно инновационные продукты и услуги, необходимые потребителям, а не подавлять новые компании с помощью антииновационных правил и регулирования.
GENIUS Act был тщательно разработан на основе широкой двухпартийной поддержки с целью усиления мер по защите потребителей, обеспечения регуляторного надзора и поддержания финансовой стабильности. Попытки отменить его положения в большей степени направлены на защиту устоявшихся банковских интересов, а не интересов семей. Такая конкуренция помогает гарантировать, что банковская система США останется самой сильной и инновационной в мире.
Критики предупреждают, что разрешение стейблкоинам предоставлять вознаграждения может привести к массовому оттоку депозитов из местных банков, упоминая даже цифру в 6.6 триллионов долларов. Однако дальнейший анализ показывает, что эти опасения необоснованны.
Согласно аналитическому отчету консалтинговой компании Charles River Associates, опубликованному в июле 2025 года, нет статистически значимой связи между внедрением стейблкоинов и оттоком депозитов из местных банков. На самом деле, подавляющее большинство резервов стейблкоинов по-прежнему остается в традиционной финансовой системе — либо на счетах коммерческих банков, либо инвестируется в краткосрочные государственные облигации — эти резервы продолжают поддерживать более широкую ликвидность и кредитование экономики США. Те пугающие оценки основаны на нереалистичном предположении, что каждый доллар, выпущенный в виде стейблкоина, навсегда покидает банковскую систему.
Стейблкоины не изымают ресурсы из кредитного бизнеса. На самом деле, согласно отчету Министерства финансов, их рост со временем может увеличить приток средств в денежную массу США. Это означает, что американцы могут пользоваться современным, программируемым цифровым долларом без угрозы доступности кредитов в своих сообществах.
Другие призывают отменить пункт 16(d) GENIUS Act, который позволяет дочерним компаниям учреждений с государственной лицензией осуществлять деятельность со стейблкоинами между штатами без необходимости получать дополнительные лицензии. Если эта важная часть будет отменена, это приведет к фрагментированной и неэффективной регуляторной системе, сдерживающей межштатную коммерческую деятельность.
Инновации всегда были жизненной силой американского капитализма — это то, что отличает динамичную рыночную экономику от застойной протекционистской. Банки не должны пытаться вытеснить новых участников рынка, а должны стремиться обеспечить нынешним и будущим клиентам доступ к передовым продуктам и услугам, включая более выгодные процентные ставки по депозитным счетам.
Несмотря на то, что целевая ставка Федеральной резервной системы сейчас превышает 4%, средняя доходность по текущим счетам составляет всего 0,07%, а по сберегательным — 0,39%. Эта разница отражает не защиту потребителей, а ту ценность, которую присваивают себе банки. В то время как программы вознаграждений по стейблкоинам позволяют платформам напрямую конкурировать за клиентов, вынуждая традиционные институты предоставлять более выгодные условия.
Когда существует конкуренция, выигрывает потребитель.
GENIUS Act позиционирует США как лидера в глобальной цифровой финансовой сфере, одновременно обеспечивая наивысший уровень защиты потребителей. Конгресс уже тщательно рассмотрел и решил эти вопросы на двухпартийной основе. Закон требует, чтобы резервы размещались один к одному в наличных или государственных облигациях, устанавливает строгие требования к лицензированию и надзору, а также обеспечивает прозрачность, значительно превышающую традиционные депозиты. Возвращение к обсуждению этих вопросов сейчас подорвет достигнутый консенсус и поставит под угрозу лидерство США в цифровых финансах.
Стейблкоины — это не лазейка, а инновация, которая приносит потребителям преимущества конкуренции, одновременно защищая стабильность банковской системы. Политики должны видеть сквозь эту кампанию страха и придерживаться сбалансированной двухпартийной структуры, уже установленной Конгрессом.
Именно инновации и конкуренция сделали США лидером в финансовой сфере. Сейчас пришло время вновь дать им проявить себя — не позволяйте устоявшимся интересам препятствовать этому многообещающему росту. Американские потребители заслуживают большего выбора.
