После нового максимума биткоин снова столкнулся с сопротивлением — неужели он уже приближается к «вершине» этого цикла?

Снова настал момент испытания исторических закономерностей.

Автор: Eric, Foresight News

Сегодня в полдень цена bitcoin кратковременно поднялась до 125 700 долларов (UTC+8), впервые за почти два месяца установив новый исторический максимум. В отличие от предыдущих периодов резких колебаний цен, когда сумма ликвидаций приближалась или даже превышала 1.1 billions долларов, за последние 12 часов на момент написания статьи сумма ликвидаций составила около 282 millions долларов, а за последние 24 часа — примерно 395 millions долларов. Контракты на bitcoin и ethereum по-прежнему являются основными "разорителями", число ликвидированных трейдеров превысило 120 000 человек.

Китайский рынок, возможно, из-за праздников по случаю Национального дня, не проявил сильной реакции на новый исторический максимум bitcoin. С другой стороны, после успешного преодоления отметки в 120 000 долларов (UTC+8), crypto-рынок пребывает в состоянии эйфории: множество проектов запускают токены в этот временной промежуток, многие ранее слабо проявлявшие себя альткоины достигают новых ценовых максимумов, такие горячие темы, как perp DEX и стейблкоины, продолжают набирать обороты. Новый максимум bitcoin уже не кажется столь "невероятным", как раньше.

Аналитики отмечают, что нынешний рост криптовалютного рынка, начавшийся 26 сентября, в первую очередь обусловлен оптимизмом на рынке капитала, вызванным началом нового цикла снижения процентных ставок, а также краткосрочным спросом на защитные активы из-за угрозы шатдауна правительства США.

В этом месяце из-за шатдауна правительства США публикация данных по заявкам на пособие по безработице и отчёта по занятости, запланированных на четверг и пятницу, была отложена, а ежемесячные данные по инфляции CPI от Министерства труда также могут быть задержаны. В условиях высокой чувствительности рынка к данным по занятости многие инвесторы обратили внимание на "малый non-farm" ADP, однако опубликованные в среду данные ADP неожиданно показали сокращение на 32 000 человек (UTC+8), тогда как рынок ожидал увеличения на 51 000 человек.

Продолжающаяся слабость данных по занятости вновь укрепила ожидания рынка относительно дальнейшего снижения ставок ФРС. 3 октября Bank of America также перенёс ожидаемое время снижения ставок ФРС с декабря этого года на октябрь.

Хотя ожидания снижения ставок весьма оптимистичны, фактические причины, побуждающие ФРС к этому шагу, не столь радужны. Продолжающееся ухудшение данных по занятости в США связано, во-первых, с политикой Трампа по депортации нелегальных мигрантов, из-за чего многие фабрики лишились дешёвой квалифицированной рабочей силы и были вынуждены закрыться, что влияет на смежные отрасли и усугубляет проблему безработицы; во-вторых, продолжается сокращение государственных служащих, и обе эти причины, вероятно, не удастся быстро решить только снижением ставок — это потенциальный риск, заслуживающий внимания.

Четырёхлетний цикл подходит к ключевой точке

Широко распространённая на Web3-рынке "теория четырёхлетнего цикла" вот-вот достигнет ключевого момента: спустя четыре года после достижения bitcoin отметки в 69 000 долларов в ноябре 2021 года, возможно, в течение одного-двух месяцев мы увидим пик текущего бычьего рынка, после чего последует очередной медвежий рынок продолжительностью около года. В преддверии очередной смены четырёхлетнего цикла вновь звучат голоса о том, что "в этот раз всё иначе".

В ходе текущего бычьего рынка неоднократно наблюдались ситуации, когда после обновления ценового максимума (или локального пика) не происходило дальнейшего устойчивого роста, а следовал значительный откат после периода консолидации.

Впервые подобная ситуация возникла в конце июня — начале июля 2023 года: после преодоления апрельского максимума в 31 000 долларов (UTC+8) цена не продолжила рост, а после нескольких дней консолидации 17 августа (UTC+8) резко упала.

Следующие три подобных случая произошли в январе, мае и августе этого года: после кратковременного обновления максимума цена сталкивалась с сопротивлением и откатывалась. Хотя подобные наблюдения не могут служить основным индикатором для оценки рынка, учащение случаев отката после роста и совпадение с "четырёхлетним циклом" заслуживают внимания инвесторов и повышают вероятность того, что "четырёхлетний цикл вновь подтвердится".

В целом, активность на crypto-рынке остаётся высокой, новый цикл снижения ставок ФРС вряд ли завершится в краткосрочной перспективе, и у нас всё ещё есть причины "продолжать веселиться", однако с этого момента сохранять бдительность — разумный выбор.

Что думают институциональные игроки?

В последние дни наибольшее беспокойство вызывает Trend Research, принадлежащая одному из самых убеждённых "E-защитников" Yi Lihua: с октября компания уже перевела на биржи более 100 000 ethereum, а остаток на счетах составляет чуть более 30 000.

Кроме того, официальный аккаунт Deribit в X сообщил, что если bitcoin удержится выше 123 000 долларов (UTC+8), следующим уровнем сопротивления станет 130 000 долларов (UTC+8); если ethereum успешно преодолеет отметку в 4 600 долларов (UTC+8) (на момент написания статьи ethereum уже кратковременно превысил 4 600 долларов (UTC+8), но затем откатился), то появится шанс на достижение 5 000 долларов (UTC+8).

Greeks.live 3 октября (UTC+8) в X отметил, что инвесторы демонстрируют смешанные чувства, а продавцы опционов пут оказались под давлением из-за роста, превысившего ожидания рынка. Ключевые уровни, на которые стоит обратить внимание: потенциальная поддержка на 115 000 долларов (UTC+8) и оптимистичные цели в диапазоне 127 000–180 000 долларов (UTC+8). Несмотря на разногласия среди трейдеров относительно наличия поддержки у этого роста или его возможного скорого разворота, Greeks.live отмечает, что структура рынка показывает снижение соотношения лонгов и шортов с 2 до менее 1 всего за неделю, а открытый интерес остаётся высоким, что может создать основу для шорт-сквиза.

Matrixport 1 октября (UTC+8) заявил, что считает октябрь (UTC+8) традиционно самым сильным месяцем для bitcoin: за последние десять лет средний рост bitcoin в октябре (UTC+8) составлял 21,6%, и только один раз был зафиксирован спад. Matrixport отметил, что в конце сентября или начале октября (UTC+8) 2022, 2023 и 2024 годов компания решительно занимала бычью позицию, несмотря на расхождение с основными рыночными взглядами, и в итоге это приносило хорошие результаты. Если bitcoin сможет удержаться выше 108 000 долларов (UTC+8), то этот сезонный эффект, скорее всего, продолжится.