Как криптотрейдеры восстанавливают защиту от рисков после ликвидаций на 20 миллиардов долларов?

Автор: Spicy

Перевод: Luffy, Foresight News

Оригинальное название: После ликвидаций на 20 миллиардов долларов криптоинвесторы должны освоить эти стратегии управления рисками

Эпическая ликвидация на 20 миллиардов долларов, произошедшая в выходные, стала серьезным уроком для многих криптотрейдеров. Важность управления рисками часто недооценивается, и опытный криптотрейдер Spicy поделился пятью ключевыми знаниями по управлению рисками: от формулы расчета ожидаемой прибыли на длинной дистанции до правильного использования кредитного плеча, чтобы избежать ликвидации, и практических методов контроля размера ставки. Эти методы, возможно, помогут инвесторам дольше и успешнее оставаться на крипторынке. Ниже приведен перевод статьи:

В трейдинге есть много важных аспектов, но ничто не важнее управления рисками.

Я был профессиональным трейдером и занимаюсь торговлей криптовалютами уже 8 лет. Спасибо, что нашли время прочитать эту статью. В ответ я без остатка поделюсь всем, что знаю об управлении рисками.

Формула ожидаемой прибыли (EV)

Формула ожидаемой прибыли: EV = (средняя прибыль × вероятность выигрыша) – (средний убыток × вероятность убытка)

Подсказка: ожидаемая прибыль означает «средний результат, который вы можете ожидать, многократно принимая одно и то же решение».

Каждый трейдер должен понимать концепцию и расчет ожидаемой прибыли. Почему это так важно? Ожидаемая прибыль помогает нам оценить «какую прибыль можно ожидать после N сделок в будущем».

Например, если ожидаемая прибыль по каждой сделке составляет +10 долларов, то после 1000 одинаковых сделок ваша ожидаемая прибыль будет примерно 10 долларов × 1000 = 10 000 долларов.

• Если у вас положительная ожидаемая прибыль (+EV), то в долгосрочной перспективе вы будете зарабатывать;

• Если у вас отрицательная ожидаемая прибыль (–EV), то в долгосрочной перспективе вы будете терять.

Далее я расскажу о «Монте-Карло моделировании», которое наглядно показывает эффект ожидаемой прибыли.

Монте-Карло моделирование

Сначала кратко о Монте-Карло моделировании

Предположим, что вероятность выигрыша по стратегии составляет 55%, а соотношение риск/прибыль — 1:1. Проведем 30 симуляций по 1000 сделок — это стратегия с положительной ожидаемой прибылью (+EV).

Подсказка: Монте-Карло моделирование — это прогнозирование всех возможных результатов после N сделок путем проведения большого количества случайных сценариев.

Монте-Карло моделирование помогает нам управлять ожиданиями и примерно оценить потенциал прибыли стратегии.

Достаточно ввести начальный капитал, вероятность выигрыша, среднее соотношение прибыли и убытка и количество сделок — симулятор сгенерирует случайные комбинации возможных результатов.

Жирная черная линия на графике — это средний ожидаемый результат: если ожидаемая прибыль по каждой сделке +10 долларов, то после 100 сделок общий доход составит примерно +1000 долларов; после 1000 сделок — примерно +10 000 долларов.

Обратите внимание на слово «примерно», потому что результат не может быть гарантирован и всегда есть определенная дисперсия.

Далее, кратко о дисперсии

Хотите вы этого или нет, случайность влияет на результаты торговли.

Аналогия с подбрасыванием монеты: вероятность выпадения орла и решки — по 50%.

Если подбросить монету 10 раз, может выпасть 8 орлов и 2 решки; хотя вероятность орла должна быть 50%, фактически она составила 80%.

Это не значит, что с монетой что-то не так и вероятность орла 80% — просто слишком мало попыток, чтобы вероятность проявилась в полной мере.

Разница между фактическим результатом (80%) и теоретической вероятностью (50%) — это дисперсия (80% – 50% = 30%).

Если подбросить монету 10 000 раз, может выпасть 5050 орлов и 4950 решек; хотя орлов на 50 больше, чем ожидалось, в процентах дисперсия всего 0,5% (50÷10000).

Наконец, кратко о законе больших чисел

Чем больше раз подбрасываешь монету, тем ближе дисперсия к нулю.

Подсказка: закон больших чисел — чем больше раз повторяется случайное событие, тем ближе результат к его истинному среднему значению.

Если подбросить монету всего 10 раз, дисперсия вероятности орла может быть большой; если более 10 000 раз — дисперсия будет очень маленькой.

Проще говоря, чем больше повторений, тем ближе результат к реальной вероятности.

Как связаны Монте-Карло моделирование, дисперсия и закон больших чисел с трейдингом?

Монте-Карло моделирование помогает нам управлять ожиданиями на основе дисперсии и оценивать возможные результаты после N сделок; чем больше сделок, тем меньше ожидаемая дисперсия.

Оно также отвечает на такие ключевые вопросы:

• Какова ожидаемая прибыль после N сделок?

• Какое максимальное количество подряд прибыльных сделок возможно?

• Какое максимальное количество подряд убыточных сделок возможно?

• С учетом текущей вероятности выигрыша и соотношения риск/прибыль, какой процент убытка по счету после N сделок находится в пределах нормы?

В то же время, это дает трезвое напоминание:

• Даже самая прибыльная стратегия может переживать длительные просадки (просадка — это процент убытка по счету);

• Даже стратегия с высокой вероятностью выигрыша может давать серию крупных убытков;

• Даже стратегия с низкой вероятностью выигрыша может давать серию крупных прибылей;

• Результат следующей сделки не важен, важен общий результат по 100+ сделкам в будущем.

Ключевые моменты раздела:

• Иногда вы совершаете хорошую сделку, но все равно теряете;

• Иногда вы совершаете плохую сделку, но неожиданно зарабатываете.

Все это происходит из-за дисперсии (или удачи). Оценивать правильность сделки только по ее результату — неправильно.

Два крайних примера:

• Вы открываете сделку по стратегии с вероятностью выигрыша 90% и соотношением риск/прибыль 1:1 — даже если эта сделка убыточна, это все равно правильное решение. Если повторить такую сделку 1000+ раз, сработает закон больших чисел, и вы обязательно будете в плюсе.

• Вы играете в слот-машину в казино — даже если вы выиграли один раз, это не значит, что ставка была разумной, просто вам повезло из-за дисперсии. Если делать такие ставки 1000+ раз, сработает закон больших чисел, и вы обязательно проиграете все деньги.

Ключевой вывод:

Не оценивайте качество сделки по ее результату, а только по ожидаемой прибыли. Вам нужно терпение и готовность к дисперсии, чтобы прибыль проявилась со временем.

Кредитное плечо и ликвидация

Кредитное плечо — одна из самых неправильно понимаемых трейдерами концепций.

Перед чтением далее помните: не нужно запоминать все детали и не стоит переживать. Достаточно понять базовую суть кредитного плеча — этого хватит для торговли.

Давайте проведем небольшой тест, чтобы проверить, понимаете ли вы основы плеча (предположим, что у двух трейдеров одинаковая цена входа)

Большинство людей ошибочно считают (и это абсолютно неверно): кредитное плечо — это мультипликатор прибыли, и если увеличить плечо, то прибыль тоже вырастет.

Я могу с уверенностью сказать: кредитное плечо — это не так.

Реальная функция кредитного плеча (правильная): кредитное плечо — это инструмент для снижения контрагентского риска и повышения эффективности использования капитала.

Контрагентский риск — это риск, которому вы подвергаете свои средства на бирже, ведь биржа может исчезнуть или оказаться мошеннической (например, случай с FTX), поэтому ваши средства не абсолютно защищены.

Эффективность использования капитала — это насколько эффективно вы зарабатываете на вложенные средства. Например: если вы зарабатываете 1000 долларов в месяц с капитала 1000 долларов, это в 100 раз эффективнее, чем зарабатывать те же 1000 долларов с капитала 100 000 долларов.

Перед тем как углубиться, давайте определим несколько терминов, а затем вернемся к кредитному плечу.

• Баланс торгового счета: общий капитал, который вы готовы использовать для торговли;

• Баланс счета на бирже: средства, которые вы внесли на биржу, обычно это лишь небольшая часть от общего торгового баланса; не рекомендуется держать все средства на бирже;

• Маржа: залог, необходимый для открытия сделки;

• Кредитное плечо: во сколько раз вы берете средства в долг у биржи;

• Размер позиции: фактическое количество токенов (или их долларовая стоимость), купленных/проданных в сделке.

Дополнение: ниже схема моего процесса управления вводом и выводом средств на бирже. Ключевой принцип — «не держать все средства на одной бирже, чтобы не подвергать себя чрезмерному риску».

Пояснение на примере

Предположим, у вас есть 10 000 долларов для торговли — это ваш торговый баланс.

Вы не хотите вносить все 10 000 долларов на биржу (опасаясь блокировки, мошенничества или взлома), поэтому вносите только 10%, то есть 1000 долларов. Теперь ваш баланс на бирже — 1000 долларов.

Вы видите хорошую возможность купить bitcoin на 10 000 долларов. При попытке купить система сообщит о нехватке средств, ведь на бирже только 1000 долларов — чтобы открыть позицию, нужно взять кредитное плечо.

Установив плечо 10x, вы снова нажимаете «купить» и успешно открываете позицию:

• Размер позиции (фактическая стоимость купленного bitcoin) — 10 000 долларов;

• Маржа (ваш залог) — 1000 долларов;

• Кредитное плечо — 10x.

Подсказка: независимо от того, используете ли вы плечо 1x или 100x, прибыль по позиции в 10 000 долларов всегда одинакова, суть позиции не меняется от размера плеча. Даже если вы меняете плечо во время сделки, это не влияет на итоговую прибыль.

Цель ликвидации

Когда вы открываете позицию с плечом, по сути вы берете деньги в долг у биржи — эти средства не появляются из ниоткуда.

Если вы открываете позицию на 10 000 долларов с плечом 10x, а на бирже у вас только 1000 долларов, то 9000 долларов вы берете у биржи, и эти средства можно использовать только для открытия позиции.

Чтобы биржа могла вернуть свои средства, существует механизм ликвидации.

Ликвидация: если цена достигает определенного уровня (цены ликвидации), биржа принудительно закрывает вашу позицию и забирает ваш залог. После этого позиция переходит под контроль биржи, а дальнейшая прибыль или убыток вас не касается.

Аналогия для упрощения понимания

Предположим, вы хотите купить новый iPhone за 1000 долларов, ожидая, что цена вырастет до 1100 долларов (+10%), и планируете купить по 1000 и продать по 1100, заработав 100 долларов прибыли.

Но проблема в том, что на вашем банковском счету только 100 долларов.

Вы обращаетесь к богатому Тимми и занимаете у него 900 долларов, чтобы совершить сделку с iPhone.

Потенциальный риск

Если после того, как Тимми дал вам 900 долларов, цена iPhone упадет ниже 900 долларов, даже продав iPhone, вы не сможете полностью вернуть долг Тимми, и он понесет убытки, чего он не хочет.

Решение

Стороны заключают взаимовыгодное соглашение (по сути, бессрочный контракт — это соглашение между трейдером и биржей):

Вы и Тимми договариваетесь: если цена iPhone упадет ниже 910 долларов, вы должны передать купленный iPhone Тимми — это эквивалентно ликвидации вашей позиции.

В этом случае вы теряете внесенные 100 долларов (маржа), а Тимми пытается сам продать iPhone; если цена не сильно изменилась и он сможет продать дороже 900 долларов, он получит прибыль.

Тимми требует «забирать iPhone при цене ниже 910, а не 900 долларов», потому что, давая вам деньги в долг, он должен получить разумную компенсацию, чтобы у него был запас для продажи iPhone и возврата капитала.

Ключевые моменты раздела

Не нужно запоминать все определения — главное понять, что кредитное плечо — это всего лишь инструмент для получения нужного размера позиции.

Кроме того, никогда не подвергайте себя риску ликвидации — ее стоимость и комиссии очень высоки.

Подсказка: для каждой сделки обязательно устанавливайте стоп-лосс. Сделки без стоп-лосса крайне рискованны.

Разница между размером позиции и риском

Еще одно часто неправильно понимаемое трейдерами понятие — разница между размером позиции и риском.

Размер позиции — это общее количество токенов (или их долларовая стоимость), участвующих в сделке. Например: я купил bitcoin на 10 000 долларов, значит размер позиции — 10 000 долларов.

Риск — это сумма, которую вы потеряете, если ваша сделка окажется ошибочной и сработает стоп-лосс. Например: если цена достигнет стоп-лосса, я потеряю 100 долларов, значит риск — 100 долларов.

Перед каждой сделкой я всегда спрашиваю себя: «Если я ошибся и придется закрыть сделку по стоп-лоссу, какой убыток я готов принять?»

Это ключевой вопрос, но многие трейдеры его полностью игнорируют. Они уверены в своей идее и считают, что не могут ошибиться, а под влиянием FOMO часто попадают в неприятности.

Определив, какой убыток вы готовы принять в следующей сделке, следующий шаг — рассчитать необходимый размер позиции.

Не беспокойтесь, что придется делать расчеты перед каждой сделкой — есть более простой способ.

В инструменте риск/прибыль на TradingView уже встроены все необходимые расчеты:

Все очень просто, перейдем к последнему пункту знаний