Circle может выдержать сниж ение ставок, поскольку спрос на стейблкоины растет: Bernstein
Уолл-стритский брокер Bernstein заявил, что Circle (CRCL) может понести убытки в доходах, если ставки в США резко снизятся, однако высокий спрос на стейблкоины и операционный рычаг могут смягчить этот удар.
Каждое снижение ставки на 25 базисных пунктов уменьшит доход Circle в 2027 году примерно на 9%, а EBITDA — на 11%. При ставках ниже 2% EBITDA составит 668 миллионов долларов, а совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) с 2024 по 2027 годы достигнет 33%, написали аналитики под руководством Гаутама Чхугани в отчете во вторник.
Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к другому активу, например, к доллару США или золоту. Они играют важную роль на криптовалютных рынках, обеспечивая платежную инфраструктуру, а также используются для международных переводов. Крупнейшим стейблкоином является USDT от Tether, за ним следует USDC от Circle.
Брокер присвоил акциям Circle рейтинг "опережать рынок" с целевой ценой 230 долларов. Акции снизились на 2,3% в начале торгов, до примерно 134,40 долларов.
Даже в условиях низких ставок предложение USDC от Circle может превысить базовый сценарий в 170 миллиардов долларов, поскольку снижение стоимости заимствований увеличивает склонность к риску и спрос на биржах, таких как Binance, а также на рынках децентрализованных финансов (DeFi), где USDC является ключевым обеспечительным активом, отмечает Bernstein.
«Мы ожидаем, что общий объем стейблкоинов в отрасли вырастет примерно до 670 миллиардов долларов к 2027 году, в основном за счет роста криптовалютных рынков капитала», — пишут аналитики, а «доля рынка USDC от Circle увеличится до 33% к 2027 году».
Брокер ожидает, что операционная маржа Circle увеличится до 51% к 2027 году с 43% в 2024 году по мере пятикратного роста предложения, что позволит сохранить прибыльность даже при снижении доходов от размещения средств.
Другие доходы, высокомаржинальная статья, связанная с интеграцией и транзакционными сервисами, также быстро растут, достигнув 9% от общего дохода в неблагоприятном сценарии, отмечается в отчете.
Bernstein пришел к выводу, что прибыль Circle остается чувствительной к ставкам, но рост спроса и масштабы должны обеспечить устойчивость бизнеса.
Подробнее: Citizens Starts Circle Coverage With Market Perform Rating on Stablecoin Growth, Valuation
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Firedancer запущен, но Solana нарушает одно правило безопасности, которое Ethereum считает неприкосновенным
Импульс Solana набирает обороты к $800, однако прогноз Ozak AI доминирует среди долгосрочных моделей

