Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnWeb3ПлощадкаПодробнее
Торговля
Спот
Купить и продать криптовалюту
Маржа
Увеличивайте капитал и эффективность средств
Onchain
Безграничные возможности торговли.
Конвертация и блочная торговля
Конвертируйте криптовалюту в один клик без комиссий
Обзор
Launchhub
Получите преимущество заранее и начните побеждать
Скопировать
Копируйте элитного трейдера в один клик
Боты
Простой, быстрый и надежный торговый бот на базе ИИ
Торговля
Фьючерсы USDT-M
Фьючерсы с расчетами в USDT
Фьючерсы USDC-M
Фьючерсы с расчетами в USDC
Фьючерсы Coin-M
Фьючерсы с расчетами в криптовалютах
Обзор
Руководство по фьючерсам
Путь от новичка до профессионала в торговле фьючерсами
Акции по фьючерсам
Получайте щедрые вознаграждения
Bitget Earn
Продукты для легкого заработка
Simple Earn
Вносите и выводите средства в любое время, чтобы получать гибкий доход без риска
Ончейн-Earn
Получайте прибыль ежедневно, не рискуя основной суммой
Структурированный Earn
Надежные финансовые инновации, чтобы преодолеть рыночные колебания
VIP и Управление капиталом
Премиум-услуги для разумного управления капиталом
Займы
Гибкие условия заимствования с высокой защитой средств
Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста

Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста

ForesightNews 速递ForesightNews 速递2025/10/16 18:13
Показать оригинал
Автор:ForesightNews 速递

Вторая S-образная кривая роста является результатом структурной нормализации финансов через доходность, рабочую силу и доверие в условиях реальных ограничений.

Вторая S-образная кривая роста является результатом структурной нормализации финансов через доходность, рабочую силу и доверие в условиях реальных ограничений.


Автор: arndxt

Перевод: AididiaoJP, Foresight News


Расширение ликвидности по-прежнему остается доминирующим макроэкономическим нарративом.


Сигналы рецессии запаздывают, структурная инфляция остается устойчивой.


Политическая процентная ставка выше нейтрального уровня, но ниже порога ужесточения.


Рынок закладывает в цену мягкую посадку, но настоящее изменение происходит на институциональном уровне: от дешёвой ликвидности к умеренной производительности.


Вторая кривая не является циклической.

Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста image 0


Она структурно нормализует финансы через доходность, рабочую силу и доверие в условиях реальных ограничений.


Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста image 1


Смена цикла


Конференция Token2049 в Сингапуре ознаменовала поворотный момент от спекулятивного расширения к структурной интеграции.


Рынок переоценивает риски, переходя от нарративно-обусловленной ликвидности к доходности, поддерживаемой реальными поступлениями.


Ключевые изменения:


  • Перпетуальные децентрализованные биржи сохраняют доминирование, Hyperliquid обеспечивает ликвидность сетевого масштаба.
  • Прогнозные рынки становятся функциональными деривативами информационных потоков.
  • AI-протоколы с реальными Web2 кейсами тихо наращивают доходы.
  • Restaking и DAT достигли пика; децентрализация ликвидности становится очевидной.


Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста image 2


Макроинституты: девальвация валюты, демография, ликвидность


Инфляция активов отражает девальвацию валюты, а не органический рост.


Когда ликвидность расширяется, долгосрочные активы опережают рынок.


Когда ликвидность сокращается, происходит сжатие кредитного плеча и оценок.


Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста image 3


Три структурных драйвера:


  • Девальвация валюты: для обслуживания суверенного долга требуется постоянное расширение баланса.
  • Демография: старение населения снижает производительность и усиливает зависимость от ликвидности.
  • Каналы ликвидности: совокупная мировая ликвидность, то есть резервы центральных банков и банковской системы, с 2009 года коррелируют с 90% доходности рискованных активов.


Риски рецессии: запаздывающие данные, опережающие сигналы


Основные индикаторы рецессии являются запаздывающими.


CPI, уровень безработицы и правило Сэма подтверждают спад только после его начала.


Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста image 4


США находятся на поздней стадии экономического цикла, но не в рецессии.


Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста image 5


Вероятность мягкой посадки по-прежнему выше риска жёсткой, но время принятия решений по политике является ограничивающим фактором.


Опережающие индикаторы:


  • Инверсия кривой доходности остаётся самым чётким опережающим сигналом.
  • Кредитные спрэды под контролем, что указывает на отсутствие неминуемого системного давления.
  • Рынок труда постепенно охлаждается; занятость остаётся напряжённой в рамках цикла.


Динамика инфляции: проблема последней мили


Дефляция товаров завершена; инфляция в секторе услуг и жёсткость заработных плат теперь закрепляют общий CPI около 3%.


Эта «последняя миля» — самый сложный этап антиинфляционной борьбы с 1980-х годов.


  • Дефляция товаров теперь компенсирует часть влияния на CPI.
  • Рост заработных плат около 4% поддерживает высокую инфляцию в секторе услуг.
  • Инфляция жилья измеряется с лагом; реальные рыночные арендные ставки уже снизились.


Политические последствия:


  • ФРС сталкивается с необходимостью балансировать между доверием и ростом.
  • Слишком раннее снижение ставок несёт риск повторного ускорения; слишком долгое удержание — риск чрезмерного ужесточения.
  • Равновесный результат — новая нижняя граница инфляции около 3%, а не 2%.


Макроструктура


Ключ к переходу от медвежьего к бычьему рынку: вторая S-образная кривая роста image 6


Три долгосрочных якоря инфляции сохраняются:


  • Деглобализация: диверсификация цепочек поставок увеличивает издержки трансформации.
  • Энергетический переход: капиталоёмкие низкоуглеродные проекты увеличивают краткосрочные издержки.
  • Демография: структурная нехватка рабочей силы приводит к устойчивости заработных плат.


Это ограничивает способность ФРС проводить нормализацию без более высокого номинального роста или более высокой равновесной инфляции.

0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Chainlink выбрал внедрение уникального нативного реального оракула на MegaETH, способствуя появлению следующего поколения высокочастотных DeFi-приложений.

Установление высоких стандартов производительности: Сеть оракулов Chainlink обеспечивает сверхнизкую задержку передачи рыночных данных для первой в истории блокчейна в реальном времени, открывая новую эру для on-chain финансов.

BlockBeats2025/10/16 18:52
Chainlink выбрал внедрение уникального нативного реального оракула на MegaETH, способствуя появлению следующего поколения высокочастотных DeFi-приложений.

Seascape запускает свою первую стратегию BNB Vault на сети BSC.

Seascape Foundation запустит свою первую стратегию управления казначейством BNB на блокчейне.

BlockBeats2025/10/16 18:52
Seascape запускает свою первую стратегию BNB Vault на сети BSC.

EIGEN крупная разблокировка: ежемесячное размывание на 10% рыночной капитализации, умные деньги выходят заранее

1 ноября ожидается больше разблокировок, тогда всё станет ясно.

BlockBeats2025/10/16 18:44
EIGEN крупная разблокировка: ежемесячное размывание на 10% рыночной капитализации, умные деньги выходят заранее