Двери правительства плотно закрыты, а граждане выходят на улицы — этот политический шторм незаметно формирует будущее экономики.
В октябре в США царит политическая напряжённость. Федеральное правительство находится в состоянии шатдауна уже третью неделю, тупик на Капитолийском холме по-прежнему не разрешён; тем временем миллионы людей выходят на улицы с лозунгами "No Kings", протестуя против "монархического стиля правления" президента Трампа.
Однако за этими, казалось бы, не связанными с обычными инвесторами политическими событиями зреет масштабная рыночная трансформация — особенно для такого нового сектора, как криптовалюты.
01 Политический тупик: кризис шатдауна и уличные протесты
Правительство США находится в состоянии шатдауна уже более полутора недель, по состоянию на 17 октября Сенат Конгресса провёл уже десятое голосование по временному законопроекту о финансировании, но он так и не был принят. Этот тупик движется к тому, чтобы стать вторым по продолжительности шатдауном в истории США.
Министр финансов Бессент предупредил, что ежедневный ущерб экономике США от продолжающегося шатдауна составляет около 15 миллиардов долларов.
Ещё более серьёзно то, что шатдаун приводит к задержке публикации ключевых экономических данных, включая индекс потребительских цен (CPI) и отчёты по занятости, которые вызывают большой интерес у рынка. Председатель ФРС Пауэлл выразил обеспокоенность этим, отметив: "Если шатдаун продлится какое-то время, они не смогут собирать данные, и ситуация станет ещё более сложной".
Тем временем, 18–19 октября в США прошли масштабные протесты "No Kings". По словам организаторов, более 2 600 акций состоялись во всех 50 штатах страны.
В Нью-Йорке, несмотря на участие более 100 000 человек, не было зафиксировано ни одного задержания, связанного с протестами.
Эти демонстрации были направлены непосредственно против политики и стиля руководства президента Трампа. Сенатор Берни Сандерс на митинге прямо заявил: "Нет, президент Трамп, мы не хотим, чтобы вы или кто-либо другой правил нами как король".
02 Экономические последствия: от отсутствия данных до глобальной тревоги
Самый непосредственный удар от шатдауна — это "отключение" экономических данных. Министерство труда уже отложило публикацию отчёта по индексу потребительских цен за сентябрь, а ранее были отложены и данные по занятости. Этот информационный вакуум влияет не только на принятие решений внутри США, но и вызывает цепную реакцию в мировой экономике.
Reuters предупреждает: "Тьма американских данных окутывает весь мир", поскольку многие страны используют данные США для оценки тенденций крупнейшей экономики мира.
Член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии Кэтрин Манн отмечает, что такая ситуация может ослабить позиции доллара или подорвать независимость ФРС, сравнив это с "термитами, медленно разъедающими фундамент".
S&P Global Market Intelligence оценивает, что если шатдаун правительства США продолжится, уровень безработицы может резко вырасти с 4,3% до 4,8%.
Совет экономических консультантов Белого дома прогнозирует, что месячный шатдаун может привести к потере потребительских расходов в США на сумму 30 миллиардов долларов.
Показатель | Плановая дата публикации | Влияние шатдауна | Ожидания рынка | Влияние на ФРС |
Нефермерская занятость за сентябрь | 3 октября | Полная задержка | Прирост 50 000, безработица 4,3% | Отсутствие сигналов по занятости, возможна отсрочка снижения ставок |
CPI за сентябрь | 15 октября | Полная задержка | Базовый CPI в годовом выражении 2,5%-2,7% | Искажение инфляционных данных, рост неопределённости политики |
Заседание FOMC в октябре | 30 октября | Косвенное влияние | Сохранение или снижение ставки на 25 б.п. | Сильная зависимость от NFP/CPI, склонность к выжидательной позиции |
Источник: AiCoin
03 Крипторынок: краткосрочная волатильность и долгосрочные возможности
На фоне роста политической и экономической неопределённости рынок криптовалют демонстрирует сложную динамику. Денежно-кредитная политика ФРС становится ключевым фактором влияния на крипторынок. Недавние "голубиные" заявления председателя ФРС Пауэлла ясно сигнализировали о снижении ставок: он прямо заявил, что ожидается постепенное снижение ставки по федеральным фондам.
Этот поворот политики может дать мощный импульс крипторынку. Исторические данные показывают, что после снижения ставок в 2024 году bitcoin вырос на 30% на фоне позитивных ожиданий. Как типичный высокорисковый актив, bitcoin демонстрирует "эффект качелей" с долларовыми инструментами с фиксированным доходом — в период снижения ставок доходность долларовых облигаций падает, и капитал стремится на крипторынок, подталкивая стоимость монет вверх.
Однако в краткосрочной перспективе крипторынок по-прежнему сталкивается с множеством вызовов. Объём spot-ETF на bitcoin уже превысил 60 миллиардов долларов, институциональные средства продолжают поступать и становятся основой рынка. Но высокая доля маржинальной торговли среди розничных инвесторов по-прежнему вызывает краткосрочную волатильность: только за 24 часа объём ликвидаций по маржинальным сделкам достиг 275 миллионов долларов.
04 Рыночные перспективы: драйверы ликвидности и регуляторные ограничения
В будущем динамика крипторынка будет определяться балансом трёх факторов: темпами реализации политики, устойчивостью капитала, а также ограничениями со стороны настроений и технических факторов.
● Регуляторная среда также меняется. Вступление в силу поправок Mac в ЕС повышает порог входа для малых и средних институтов, а американская ICC планирует ввести новые правила регулирования деривативов.
● Ужесточение глобального регулирования приводит к тому, что оценка криптоактивов переходит от единственного драйвера ликвидности к многомерной модели "ликвидность + политика".
● С другой стороны, баланс ФРС уже снизился до 6,7 триллиона долларов, что является минимумом с апреля 2020 года; продолжающееся количественное ужесточение может привести к снижению рыночной ликвидности и усилению волатильности таких основных монет, как bitcoin и ethereum.
05 Инвестиционная стратегия: поиск баланса в условиях неопределённости
● В условиях политического тупика и рыночной неопределённости инвесторам следует применять более осторожные стратегии. Продолжительность шатдауна правительства США и варианты его разрешения будут ключевым фактором для краткосрочной динамики рынка.
Если шатдаун затянется, это приведёт к дальнейшим задержкам публикации экономических данных, усложнит выработку политики ФРС и может ускорить решение о снижении ставок.
● Для крипторынка район 115 000 долларов станет следующим ключевым уровнем сопротивления для bitcoin. Инвесторам следует внимательно следить за изменениями институциональных позиций и объёмом притока средств в ETF; исторические данные показывают, что сила консенсуса "покупать и держать" среди институтов напрямую определяет высоту бычьего рынка.
● На фоне обострения политической поляризации в США движение "No Kings" может оказаться не разовой акцией, а перерасти в продолжительные протесты.
● Три ключевых фактора — темпы реализации политики, устойчивость капитала, а также ограничения со стороны настроений и технических факторов — совместно определят будущее направление крипторынка.
