Ethereum опустился ниже $4,000 — это начало или коррекция?

Ноябрь уже почти наступил — и вместе с ним разгораются споры о будущем второй по величине криптовалюты в мире. Эксперты по-прежнему расходятся во мнениях относительно траектории Ethereum, оставляя рынок перед ключевой дилеммой: является ли шорт по ETH разумным шагом или рискованной ставкой?

Недавние исследования и динамика биржевых инвестиционных фондов (ETF) призывают к осторожности. Однако данные ончейн и деривативов рисуют иную картину.

Почему некоторые аналитики рекомендуют шортить Ethereum

10x Research рассматривает Ethereum как лучший инструмент хеджирования для продавцов на понижение по сравнению с Bitcoin в текущих условиях. Их анализ, опубликованный на фоне недавнего падения ETH ниже $4,000, подчеркивает основную слабость, которая может усилить риски снижения.

Медвежий тезис строится на ослаблении нарратива о «цифровой казне» Ethereum, который ранее привлекал институциональный капитал. Эта модель, наглядно показанная стратегией BitMine по накоплению ETH по себестоимости и продаже его розничным инвесторам с наценкой, поддерживала самоподдерживающийся цикл всё лето. Однако, по заявлению 10x Research, этот цикл был нарушен.

«Рыночные нарративы умирают не с заголовками — они умирают в тишине, когда новый капитал перестает верить. История институциональной казны Ethereum убедила многих, но спрос за ней был не тем, чем казался. Институциональные опционы тихо занимают сторону, даже когда розничные инвесторы смотрят в другую сторону», — говорится в публикации.

Кроме того, спотовые ETF фиксируют значительные оттоки средств. Согласно данным SoSoValue, ETF на ETH зафиксировали оттоки в размере $311.8 миллионов и $243.9 миллионов в третью и четвертую недели октября соответственно.

«Вчера отток из ETH ETF составил $184,200,000. BlackRock продал Ethereum на $118,000,000», — добавил аналитик Ted Pillows.

С технической точки зрения один из аналитиков отметил, что ETH формирует медвежье пересечение. Это сигнал технического анализа, указывающий на возможный нисходящий тренд. Он отметил, что в прошлый раз, когда возникал такой паттерн, цена Ethereum упала примерно с $3,800 до $1,400.

Прогноз цены Ethereum. Источник: X/Borg_Cryptos

Медвежьи настроения сталкиваются с бычьими данными: сможет ли Ethereum восстановиться в ноябре?

Однако не все сигналы соответствуют медвежьему прогнозу. Некоторые указывают на возможное восстановление Ethereum в ноябре.

Santiment отметил, что по мере снижения Ethereum до $3,700 трейдеры вновь начали открывать короткие позиции — поведение, которое, парадоксально, часто предшествует росту цены. В публикации подчеркивается, что за последние два месяца ставки финансирования на биржах стали ключевым индикатором того, куда может двигаться ETH дальше.

Когда ставки финансирования становятся положительными, сигнализируя о доминировании длинных позиций, цены часто корректируются из-за чрезмерного оптимизма. Напротив, когда преобладают короткие позиции и ставки финансирования становятся отрицательными, вероятность восстановления увеличивается.

«Когда доминируют крупные лонги (жадность), цены корректируются. Когда доминируют крупные шорты, высока вероятность отскока», — подчеркнули в Santiment.

Корреляция ставок финансирования ETH и цен. Источник: X/Santiment

Другой аналитик отметил, что индекс ежедневной активности экосистемы Ethereum достиг рекордного максимума, что свидетельствует о высокой вовлеченности сети.

Этот всплеск ончейн-активности создает прочную фундаментальную основу для Ethereum, указывая на то, что сила рынка обусловлена реальным ростом числа пользователей, а не спекуляциями.

«Такой высокий уровень участия может обеспечить сильную поддержку для дальнейшего роста цены в будущем», — заявил CryptoOnchain.

#Ethereum / $ETH вот-вот начнет расти как золото и превзойдет все остальное. Не позволяйте маркет-мейкерам выбить вас из рынка. Посмотрите на этот график и скажите, что здесь ничего не происходит! pic.twitter.com/BVnZgA7p5K

— Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 31 октября 2025

Таким образом, перспективы Ethereum накануне ноября остаются весьма сбалансированными. С одной стороны, институциональная динамика, оттоки из ETF и медвежьи технические паттерны призывают к осторожности. С другой стороны, рост ончейн-активности и данные по деривативам указывают на увеличение вовлеченности пользователей и возможное восстановление.

Продолжит ли ETH падение или совершит отскок, в конечном итоге может зависеть от того, какая сила окажется сильнее в ближайшие недели.