UBS: Если тарифы Трампа будут отменены, на фоне давления на бюджет США у Федеральной резервной системы может появиться возможность для снижения процентных ставок

ChainCatcher сообщает, что по анализу UBS Group, если Верховный суд США признает тарифную политику Трампа незаконной, ожидается, что правительство США будет вынуждено вернуть импортёрам около 140 миллиардов долларов налогов, что составляет 7,9% от прогнозируемого дефицита федерального бюджета на 2025 финансовый год. В случае проигрыша правительства США, крупные налоговые возвраты немедленно вызовут фискальный шок, а также могут привести к формированию структурно низких тарифных условий для торговли. Если торговые партнёры не предпримут ответных мер, такая среда в конечном итоге принесёт пользу экономике США и фондовому рынку. UBS оценивает, что правительство, скорее всего, воспользуется такими правовыми инструментами, как статьи 201 и 301 Закона о торговле 1974 года, чтобы восстановить тарифные барьеры, однако этот процесс займёт несколько кварталов и приведёт к снижению гибкости торговой политики.

Хотя возврат средств принесёт импортным компаниям неожиданные доходы, поскольку тарифные издержки не оказали значительного давления на прогнозы прибыли индекса S&P 500, их влияние на общий рынок может быть ограниченным. UBS считает, что это решение в конечном итоге может снизить общий эффективный тариф, повысить покупательную способность домохозяйств, ослабить инфляционное давление и предоставить Федеральной резервной системе больше пространства для смягчения денежно-кредитной политики. Пока торговые партнёры избегают эскалации ответных мер, это в целом будет приветствоваться инвесторами фондового рынка.