Биткоин копирует медвежий рынок 2022 года: поможет ли приток капитала в ETF?

Биткоин повторяет сценарий начала медвежьего рынка 2022 года, когда биткоин потерял более 75% стоимости от пиковых значений, что предвещает значительное дальнейшее падение, несмотря на приток $220 млн в ETF.
стоимости от пиковых значений. Однако приток капитала в рисковые активы показывает признаки разворота к росту.

Анализ цены BTC: «Все плохо, потому что действительно плохо»

Мрачный анализ цены биткоина от сетевого экономиста Тимоти Петерсона (Timothy Peterson) выявил жуткое сходство текущей ситуации с началом обвала 2022 года. Биткоин разочаровал быков снижением на 36% от исторического максимума именно тогда, когда многие ожидали самой крупной прибыли бычьего рынка.

Сравнение прибыльности биткоина в ноябре 2022 и 2025 годов. Источник: Тимоти Петерсон

«Вторая половина 2025 года для биткоина — это копия второй половины 2022 года», — написал он в соцсети X.

Корреляция между текущим годом и 2022-м поражает как на дневном, так и на месячном периодах. На дневных графиках корреляция достигла 80%, а месячная составляет полные 98%.

Представленный график показывает: если история продолжит повторяться, реальное восстановление цены биткоина может не произойти до середины первого квартала следующего года.

«Все плохо, потому что действительно плохо», — отметил Петерсон.

Крипто-ETF намекают на завершение массового исхода инвесторов

Изменение макроэкономических настроений все еще может обеспечить классическое предновогоднее ралли рисковых активов.

Криптовалюты пострадали значительно сильнее акций во время снижения прошлого месяца, но признаки разворота быстро накапливаются.

Основываясь на данных Bloomberg и JPMorgan, торговый ресурс The Kobeissi Letter сообщил о значительном притоке средств в американские акции. Акционерные фонды получили $900 млрд нового капитала с ноября 2024 года, из которых $450 млрд поступили за последние пять месяцев.

«Для сравнения, фонды других классов активов привлекли лишь $100 млрд», — отметили аналитики.

«Другими словами, акции привлекли больше средств, чем все остальные классы активов вместе взятые. Приток в акции сохраняется на удивительно высоком уровне».

Свежие данные по американским спотовым ETF на биткоин и Ethereum указывают на то, что самая тяжелая фаза институциональных продаж криптовалют может закончиться.

Биткоин-ETF завершили неделю Дня благодарения с притоком $220 млн, а Ethereum-ETF привлекли $312 млн.

Движение капитала в биткоин-ETF США. Источник: Farside Investors

Несмотря на высокую корреляцию с началом медвежьего рынка 2022 года, приток капитала в ETF может указывать на изменение настроений среди институциональных инвесторов. Данные по притоку инвестиций в акции также подтверждают общее восстановление склонности к риску на финансовых рынках.