Hyperliquid: высокопроизводительный L1-блокчейн для полностью ончейн-открытой финансовой системы.

Что такое Hyperliquid

Друзья, представьте себе те централизованные биржи, которыми мы обычно пользуемся — например, Binance или OKX. Они похожи на самые эффективные финансовые скоростные магистрали города, но все автомобили (то есть ваши средства и история сделок) управляются одной компанией. В блокчейн-мире мы стремимся к децентрализации — то есть отсутствию единого центра управления, чтобы каждый мог участвовать прозрачно и справедливо.

Hyperliquid (сокращенно HYPE) — это очень особенный проект, который можно представить как «супермагистраль», специально построенную для финансовых транзакций в блокчейн-мире. Эта магистраль не открыта для всех типов транспорта (например, обычных соцприложений или игр), а предназначена именно для тех, кому нужны сверхскорость и эффективность — особенно для торговли бессрочными контрактами (особый вид фьючерсов без срока истечения).

В основе Hyperliquid лежит технология, называемая Layer 1 блокчейн (L1) — это как совершенно новая, независимая главная дорога блокчейна, а не надстройка над другими сетями. Самое впечатляющее — Hyperliquid обеспечивает скорость транзакций, сравнимую с централизованными биржами: до 100 000 ордеров в секунду, с минимальной задержкой, практически мгновенно. И что особенно приятно — при совершении сделок не нужно платить дополнительные «топливные сборы» (то есть Gas), что значительно снижает издержки.

Hyperliquid ориентирован на пользователей, желающих совершать быстрые и крупные сделки в децентрализованной среде, особенно профессиональных трейдеров и маркетмейкеров. Здесь реализована полностью ончейн-книга ордеров — все заявки и история сделок публичны и проверяемы, в отличие от некоторых DEX, где часть информации может обрабатываться вне блокчейна.

Видение проекта и ценностное предложение

У Hyperliquid очень амбициозное видение — построить полностью ончейн-открытую финансовую систему. Проще говоря, перенести эффективные и сложные финансовые сервисы из традиционного мира на блокчейн, сделав их более прозрачными, справедливыми и доступными.

Ключевая проблема, которую решает Hyperliquid: современные DeFi-протоколы хоть и безопасны и прозрачны, но часто недостаточно быстры и уступают централизованным биржам по удобству; а централизованные биржи, хоть и быстры, несут риски централизации — непрозрачность, уязвимость к атакам или присвоению средств (как мы видели в ряде громких случаев). Hyperliquid стремится совместить преимущества обоих подходов: сохранить безопасность и прозрачность децентрализации, но достичь производительности и удобства централизованных платформ.

В отличие от аналогичных проектов, Hyperliquid строит собственный блокчейн с нуля, а не размещает биржу на существующей сети. Эта цепочка оптимизирована именно для высокопроизводительных торговых операций и использует полностью ончейн-книгу ордеров — что редкость среди DEX. Представьте, что другие DEX — это спорткары на обычной дороге, а Hyperliquid — специально построенная гоночная трасса для них, поэтому скорость и стабильность здесь выше.

Технические особенности

Высокая производительность Hyperliquid достигается благодаря уникальной архитектуре:

• Layer 1 блокчейн (L1)

  Hyperliquid — независимый Layer 1 блокчейн, как Ethereum или Bitcoin, со своей сетью и механизмами безопасности. Это позволяет не зависеть от других сетей и глубоко оптимизировать работу под свои задачи.

• Механизм консенсуса (Consensus Mechanism)

  Используется собственный алгоритм HyperBFT, вдохновленный передовыми решениями вроде Hotstuff. Механизм консенсуса — это «правила голосования» для участников сети, а HyperBFT разработан для сверхбыстрого достижения согласия, что обеспечивает мгновенное подтверждение сделок и высокую безопасность.

• Двойная архитектура: HyperCore и HyperEVM

  Исполнительный слой Hyperliquid состоит из двух частей:

  • HyperCore: «Торговый движок», отвечающий за обработку бессрочных контрактов и спотовых сделок с высокой скоростью. Все ордера, отмены, сделки и ликвидации происходят прозрачно на блокчейне, с финализацией в одном блоке. Это «основной торговый зал» Hyperliquid — очень эффективный.
  • HyperEVM: EVM-совместимый слой — EVM (Ethereum Virtual Machine) — это среда для запуска смарт-контрактов в Ethereum. Благодаря HyperEVM разработчики могут размещать и запускать универсальные смарт-контракты, как на Ethereum: кредитные протоколы, NFT-маркетплейсы и др. Это как «инновационная лаборатория» рядом с торговым залом, где на базе Hyperliquid могут появляться новые приложения.

• Высокая производительность

  Hyperliquid обеспечивает задержку менее секунды и до 100 000 ордеров в секунду. Это критично для высокочастотных трейдеров и маркетмейкеров, позволяя им работать в децентрализованной среде с комфортом централизованных бирж.

• Полностью ончейн-книга ордеров

  В отличие от многих DEX, книга ордеров Hyperliquid полностью ончейн. Все заявки записываются в блокчейн, что повышает прозрачность и безопасность, исключая риски манипуляций и непрозрачности, связанные с офчейн-решениями.

Токеномика

В центре экосистемы Hyperliquid — нативный токен с тикером HYPE.

• Основная информация и назначение токена

  Токен HYPE выполняет несколько функций в сети Hyperliquid:

  • Безопасность сети: HYPE используется для стейкинга — защиты сети. Валидаторы (узлы, поддерживающие работу сети) должны застейкать минимум 10 000 HYPE для участия. Стейк HYPE блокируется на определенный срок для стабильности сети.
  • Gas: В HyperEVM HYPE используется для оплаты Gas при транзакциях и работе смарт-контрактов.
  • Скидки на комиссии: Владельцы и стейкеры HYPE могут получать скидки на торговые комиссии.
  • Выкуп и сжигание: Часть дохода Hyperliquid идет на выкуп и сжигание HYPE, что уменьшает предложение токена и теоретически может положительно влиять на его стоимость.
  • Участие в аукционах: HYPE также используется для участия в некоторых аукционах внутри экосистемы.
  • Голосование: Владельцы HYPE имеют право голосовать по вопросам обновления протокола и предложений, участвуя в управлении сообществом.

• Механизм выпуска и общий объем

  Максимальное предложение HYPE — 1 миллиард токенов.

• Распределение и разблокировка токенов

  Распределение токенов Hyperliquid ориентировано на сообщество — более 70% выделено именно ему.

  • Генезис-аирдроп: В момент TGE 31% токенов были распределены через аирдроп примерно 94 000 ранним пользователям. Это очень масштабное распределение, и важно, что проект не выделил токены венчурным фондам (VC) или внешним инвесторам.
  • Будущие эмиссии и награды: 38,9% зарезервировано для будущих эмиссий и наград сообществу.
  • Ключевые участники: 23,8% выделено основным участникам проекта, обычно с блокировкой и линейной разблокировкой. Например, их токены заблокированы на год после генезиса, затем постепенно разблокируются в течение двух лет, большая часть — к 2027–2028 годам.
  • Бюджет Hyper Foundation: 6% — на бюджет Hyper Foundation.
  • Гранты сообществу: 0,3% — на гранты для сообщества.

• Последние новости

  Недавно обсуждается предложение сократить общее предложение HYPE более чем на 45% (то есть сжечь свыше 450 млн токенов), чтобы снять опасения по поводу будущих разблокировок и лучше отразить фундаментальную ценность проекта.

Команда, управление и финансирование

• Команда

  За Hyperliquid стоит команда Hyperliquid Labs — опытные профессионалы. Ключевые участники — однокурсники из Гарварда Jeff Yan и iliensinc. В команде также есть выпускники Caltech и MIT, а также бывшие сотрудники Airtable, Citadel, Hudson River Trading и Nuro. У них богатый опыт маркетмейкинга на крипторынках, что позволяет глубоко понимать ограничения существующих платформ. Команда небольшая — около 11 человек, но очень сильная, ориентирована на технологии и культуру «полного владения, высоких стандартов и технической глубины».

• Управление

  Механизм управления Hyperliquid — децентрализованный: владельцы HYPE могут участвовать в принятии решений по проекту, предлагать и голосовать за обновления и изменения протокола, чтобы развитие соответствовало интересам сообщества.

• Финансирование

  Важная особенность — Hyperliquid финансируется самостоятельно, не привлекая средства VC. Это позволяет команде сосредоточиться на продукте, который они считают правильным, без давления внешних инвесторов. Такая независимость подчеркивает ориентацию на сообщество и обещание возвращать всю ценность и доходы именно ему.

Дорожная карта

Дорожная карта Hyperliquid отражает стремление превратиться из высокопроизводительной DEX в полноценную финансовую экосистему.

• Ключевые этапы и события

  • 2020 год: Команда начинала как Chameleon Trading, занимаясь маркетмейкингом на крипторынках.
  • Лето 2022: Начало переноса торговой экспертизы в DeFi и запуск разработки Hyperliquid.
  • 2023 год: Запуск основного продукта — децентрализованной биржи бессрочных контрактов (DEX).
  • 31 октября 2023: Завершение закрытого тестирования, начисление баллов 11 500 пользователям.
  • 1 ноября 2023: Старт первой квартальной программы баллов.
  • 23 января 2024: Запуск функции субаккаунтов.
  • 21 февраля 2024: Запуск ордеров TWAP (временное взвешенное среднее по цене).
  • 29 ноября 2024: Официальный запуск токена HYPE и масштабный аирдроп, установивший новый стандарт для сообщества.
  • 30 декабря 2024: Запуск функции стейкинга в основной сети, застейкано более 400 млн HYPE.
  • 15 февраля 2025: Интеграция BTC — поддержка спотовой торговли, депозитов и выводов BTC.
  • 4 марта 2025: Запуск программы делегирования для повышения безопасности и децентрализации сети.
  • 19 марта 2025: Введение уровней стейкинга — скидки на комиссии в зависимости от количества застейканных HYPE.
  • 5 мая 2025: Интеграция USDe — поддержка спотовой торговли USDe и HyperEVM.
  • 6 мая 2025: Команда перераспределила 47 млн HYPE между 11 валидаторами для усиления децентрализации.
  • 9 мая 2025: Интеграция USDT — поддержка спотовой торговли USDT и HyperEVM.
  • 15 мая 2025: Интеграция основных криптовалют: BTC, ETH и SOL.

• Ключевые планы и этапы на будущее

  • Главная цель 2025 года: Полная децентрализация, расширение экосистемы HyperEVM и превращение Hyperliquid в инфраструктуру ликвидности для ончейн-финансов.
  • Расширение HyperEVM: Полноценный запуск среды HyperEVM, позволяющей разработчикам размещать любые смарт-контракты — кредитные протоколы, NFT-маркетплейсы и др., используя ончейн-ликвидность Hyperliquid.
  • Безразрешительная ликвидность: Внедрение функций безразрешительной ликвидности, чтобы больше пользователей могли стать маркетмейкерами.
  • Кроссчейн-интеграция и продвинутые торговые функции: Планы по интеграции с другими сетями и запуску новых функций — например, портфельное маржинальное кредитование.
  • Нативный стейблкоин: Валидаторы Hyperliquid проголосовали за запуск официального стейблкоина USDH, выпускаемого и управляемого Native Markets, обеспеченного казначейскими облигациями США и наличными.
  • Внедрение HIP-3: HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal) уже на тестнете, запуск в основной сети запланирован на 4 квартал 2025 года.
  • Институциональное хранение: Партнерство с BitGo и другими компаниями для безопасного и соответствующего хранения HYPE и других ончейн-активов для институциональных клиентов.
  • Постоянные улучшения: Постоянное совершенствование платформы и пользовательского опыта на основе обратной связи сообщества и рыночных потребностей.

Типичные риски

Любой блокчейн-проект сопряжен с рисками, Hyperliquid — не исключение. Перед участием важно знать о них:

• Технические и безопасностные риски

  • Риски смарт-контрактов: Hyperliquid DEX зависит от корректности и безопасности мостовых смарт-контрактов Arbitrum. Уязвимости могут привести к потере средств.
  • Риски L1: Hyperliquid работает на собственном L1, который как относительно новый блокчейн может быть менее протестирован и проверен, чем зрелые сети вроде Ethereum.
  • Манипуляции оракулом: Hyperliquid использует оракулы, поддерживаемые валидаторами, для рыночных данных. Если оракул будет атакован или подвержен манипуляциям, это может повлиять на цены и привести к несправедливым ликвидациям.
  • Утечка приватного ключа: Недавно один пользователь потерял около $21 млн из-за компрометации приватного ключа. Это подчеркивает важность самостоятельного хранения ключей — на децентрализованных платформах ответственность за безопасность лежит на пользователе, поэтому рекомендуется использовать аппаратные кошельки, мультиподписи и другие меры.

• Экономические риски

  • Риск ликвидности: Как новый протокол, Hyperliquid может испытывать недостаток ликвидности на ранних этапах. Это может привести к проскальзыванию и убыткам при торговле.
  • Волатильность и проблемы ликвидности: Масштабные аирдропы могут вызвать сильные колебания цены токена, особенно после спада начального ажиотажа.
  • Конкурентные риски: Hyperliquid конкурирует с другими зрелыми L1 (Ethereum, Solana) и DEX.

• Риски соответствия и операционные

  • Число валидаторов: Хотя Hyperliquid планирует увеличить их количество, сейчас их немного, что может ограничивать степень децентрализации.

Помните: это не полный список всех возможных рисков. Перед любым решением обязательно проведите собственное исследование и оценку рисков. Это не инвестиционный совет.

Чек-лист для проверки

Чтобы лучше разобраться и проверить проект Hyperliquid, вот ключевые пункты:

• Адрес контракта в блокчейн-эксплорере

  Контракт токена HYPE в Ethereum:

  0xD967A2248232d8D37e49196D46beA3830Ef1A2aA
  . Через Ethereum-эксплорер (например, Etherscan) можно посмотреть распределение токенов, историю транзакций и др.

  У Hyperliquid также есть собственный EVM-эксплорер HyperEVMScan для просмотра транзакций и активности в сети HyperEVM.

• Активность на GitHub

  Hyperliquid очень активен на GitHub — официальный репозиторий (

  github.com/hyperliquid-dex
  ) позволяет отслеживать код, прогресс разработки и вклад сообщества. Активный GitHub — признак постоянной работы над проектом.

• Официальная документация/whitepaper

  Хотя традиционного whitepaper может не быть, официальная документация (

  docs.hyperliquid.xyz
  ) содержит подробную техническую и проектную информацию. Это самый авторитетный источник о проекте.

• Активность сообщества

  Следите за Hyperliquid в Twitter (X), Discord и других соцсетях и платформах, чтобы узнать о дискуссиях, обновлениях и отзывах пользователей.

Резюме проекта

В целом, Hyperliquid — амбициозный блокчейн-проект, который строит собственный высокопроизводительный Layer 1, чтобы перенести скорость и эффективность централизованных бирж в мир DeFi, особенно в сфере бессрочных контрактов. Уникальный консенсус HyperBFT, торговый движок HyperCore и платформа смарт-контрактов HyperEVM — технологическая основа, позволяющая достичь задержки менее секунды и высокой пропускной способности.

Команда состоит из опытных специалистов, проект финансируется самостоятельно и ориентирован на сообщество — большая часть токенов распределена именно ему, что редкость для криптопроектов. Дорожная карта четко отражает переход от торговых функций к полноценной финансовой экосистеме.

Однако, как и любая новая технология, Hyperliquid несет технические, безопасностные и экономические риски: недостаточное тестирование нового L1, возможность манипуляций оракулом, потери из-за неправильного хранения приватных ключей.

Hyperliquid — безусловно, один из самых интересных инноваторов в DeFi, стремящийся решить проблему производительности децентрализованных торгов и заложить фундамент для будущих ончейн-финансов. Но помните: рынок блокчейна и криптовалют очень волатилен и рискован. Перед любыми инвестиционными решениями обязательно проведите собственное исследование и проконсультируйтесь с профессиональным финансовым советником. Вся информация выше не является инвестиционным советом.

Для получения подробностей изучайте официальные материалы и обсуждения в сообществе.