Новости Oracul Analytics (ORCL)

Goldman Sachs повысил рейтинг CoreWeave до «покупать»: рынок переоценивает стоимость финансирования и недооценивает возможности по взиманию платы за вычисления

Goldman Sachs повысил рейтинг CoreWeave с «нейтрального» до «покупать», установив целевую цену в 106 долларов, что предполагает примерно 73% роста по сравнению с последней ценой закрытия 61,39 доллара. По мнению Goldman Sachs, рынок чрезмерно обеспокоен его затратами на финансирование и недооценивает потенциал доходов от вычислительных мощностей: финансирование под залог активов, обеспеченных GPU и клиентскими контрактами, не полностью зависит от доходности корпоративных облигаций, а годовой доход на мегаватт может вырасти с нынешних 10 миллионов долларов до 13 миллионов, что приведет к улучшению рентабельности инвестиций.

Кредитное давление AI выходит на поверхность: CoreWeave облигации становятся новым индикатором рынка акций США

Беспоручительственные облигации CoreWeave заменили Nvidia в роли "бета-барометра" для оценки сделок с искусственным интеллектом на рынке. Доходность их облигаций превысила 16%, спрэд по CDS резко вырос, что подчеркивает высокую зависимость развивающихся облачных компаний от долгового финансирования и риск дефицита капитала. Кредитное давление переходит от инфраструктуры на рынки акций, и основной вектор сделок с искусственным интеллектом сместился с спроса на вычислительные мощности на стоимость и устойчивость финансирования.

После резкого падения Philadelphia Semiconductor и Nasdaq, Morgan Stanley призывает «готовиться к увеличению вложений».

Майкл Уилсон из Morgan Stanley заявил, что поскольку большинство фондовых рынков приближается к завершению значительного многомесячного коррекционного движения, инвесторам следует подготовиться к увеличению риска в своих инвестиционных портфелях.

Утечка данных Oracle Health затронула почти 20 миллионов пациентов

График движения средств в AI: Nvidia забрала 690 миллиардов, остальные 499 компаний делят 340 миллиардов

Morgan Stanley впервые представила панорамную картину капитальных расходов на искусственный интеллект: в 2027 году гиперскейл облачные провайдеры потратят 1,58 трлн долларов, из которых Nvidia получит 67%, а остальные 499 компаний из индекса S&P в совокупности разделят лишь 339 млрд долларов. Более скрытый риск заключается в том, что более 1,1 трлн долларов “внебалансовых арендных обязательств” по сути являются завуалированным долгом. 2027 год станет годом наибольшего дефицита свободного денежного потока, а риски одновременного снижения объёмов и цен на рынке серьёзно недооцениваются.

Хартнетт из Bank of America, точно предсказавший падение: "Сигнал к продаже" уже завершён, инвесторы "вернутся к технологическим акциям в середине ноября", ключевой фактор — "цены на чипы".

"Проданный сигнал" Bank of America хоть и завершён, но это далеко не сигнал к покупке на дне. Сейчас наблюдается расширение разрыва финансирования AI, а технологические акции чрезмерно переполнены. Стратеги предупреждают: в ноябре возможность вернуться к технологическим акциям полностью зависит от цен на полупроводники. В краткосрочной перспективе рекомендуется временно избегать технологического сектора, сохранять оборонительную позицию, и делать ставку на малые компании и REITs.

Сможет ли Coreweave вызвать взрыв на рынке американских мусорных облигаций? Следующая очередь за Oracle?

Доходность облигаций CoreWeave выросла до 16%, CDS на 5 лет подразумевает вероятность дефолта в 63%, что сопоставимо с уровнем перед банкротством Lehman и напрямую угрожает мусорным облигациям в сфере дата-центров на сумму 14,1 млрд долларов, обеспеченным арендой. Deutsche Bank считает, что еще более опасной является компания Oracle — рейтинг BBB находится на грани инвестиционного уровня, CDS за два дня выросли на 36 базисных пунктов. В случае понижения рейтинга это приведет к вынужденной продаже активов институциональными инвесторами, и кризис распространится из рынка мусорных облигаций в основной сегмент инвестиционного рынка.

Вероятность дефолта CoreWeave превышает 60%! Дженсен Хуанг «тушит пожар»: стоимость финансирования снижается, не нужно, чтобы Nvidia гарантировала обязательства

После выступления Дженсена Хуана акции CoreWeave, которые в начале сессии падали на 9,5%, перешли к росту. Пятилетние CDS этой компании в четверг поднялись выше 1190 базисных пунктов, что является историческим максимумом показателя стоимости защиты от дефолта; доходность некоторых корпоративных облигаций превысила 15–16%. Спреды пятигодичных CDS Oracle, Amazon, материнской компании Google и Meta также находятся на исторических максимумах. Аналитики Deutsche Bank считают, что по мере того как цикл капитальных расходов на AI всё больше поддерживается за счёт долгов, а не свободного денежного потока, инвесторам следует уделять больше внимания ценовым сигналам кредитного рынка. В целом стоимость финансирования, связанная с AI, пока не считается высокой, но уже появляются тревожные признаки.

Осторожные настроения перевешивают опасения по поводу инфляции, государственные облигации Европы и США растут, доходность американских облигаций в течение дня падает более чем на 10 базисных пунктов.

Инвесторы, обеспокоенные высокой инфляцией, всё больше обращают внимание на потенциальное влияние высоких расходов на заимствования на экономический рост. Некоторые аналитики связывают недавнее снижение доходности государственных облигаций США с резким увеличением стоимости финансирования для компаний, связанных с искусственным интеллектом, считая, что давление на технологические акции и сферу инфраструктуры AI стимулирует переток средств в такие безопасные активы, как государственные облигации.

Акции Caterpillar снижаются после роста, вызванного ажиотажем вокруг искусственного интеллекта

«Большой медведь» Бэрри вновь предупреждает о рисках для рынка акций США: если «семь гигантов» последуют за падением и доходность облигаций снизится, Уолл-Стрит может столкнуться с «кровавым октябрем»

Бури предупреждает, что болезненные сделки на рынке могут продолжаться. Он предложил медвежий сценарий "кровавый октябрь": если "семь гигантов фондового рынка США" последуют за падением акций полупроводников и доходность облигаций одновременно снизится, его уверенность в этом сценарии станет еще более крепкой.

Кредитно-дефолтные свопы Oracle на 5 лет расширились до рекордного максимума — 288 базисных пунктов.

CoreWeave упал на 15%, бизнес AI вычислительных мощностей сталкивается с испытанием финансирования

Облигации CoreWeave упали ниже 80% от номинала, доходность превысила 15%, вероятность дефолта в течение пяти лет более 50%. Генеральный директор компании попытался успокоить рынок, ссылаясь на накопленные заказы свыше сотен миллиардов долларов, однако аналитики отмечают, что заказы — это не наличные деньги: «если стоимость заимствования составляет 9%, а доходность проекта только 5%, то с увеличением масштаба потери только растут». Акции связанных с AI-инфраструктурой компаний, таких как Oracle, также резко упали, и опасения распространились на весь рынок высокодоходных облигаций. Маск прокомментировал: «Ой!».

Blackstone AirTrunk откладывает IPO REIT на 1,5 млрд долларов: доходность опущена до 6%, но покупателей нет, финансирование AI-инфраструктуры сталкивается с доходностью гособлигаций США на уровне 5,2%

Оператор дата-центров AirTrunk, принадлежащий Blackstone, принял решение отложить планы по листингу своего сингапурского инвестиционного фонда недвижимости (REIT) на сумму 1,5 млрд долларов до первого или второго квартала 2027 года. Рост доходности американских облигаций и усиление волатильности рынка делают инвесторов более осторожными; даже повышение доходности с 5,5% до примерно 6% не смогло стимулировать спрос. Высокая стоимость капитала становится важным ограничивающим фактором для расширения инфраструктуры AI.

CoreWeave акции и облигации понесли двойной удар! Акции упали на 15%, облигации оказались в затруднительном положении, Маск воскликнул: «Это страшно»

Аналитики отмечают, что компания берет кредиты под примерно 9% годовых, в то время как доходность инвестиций составляет менее 5%, а сумма долгов и лизинговых обязательств достигает 52 миллиардов долларов, из-за чего существует риск обнуления стоимости акций. Рост инфляции способствует увеличению доходности долгосрочных американских облигаций, что системно ставит под сомнение логику финансирования капиталоемких AI-компаний. Согласно прогнозным платформам, вероятность банкротства этой компании к 2027 году уже составляет 17%.

На фоне роста ожиданий повышения процентных ставок в США акции компаний, занимающихся инфраструктурой искусственного интеллекта, резко упали в цене.

Oracle призывает к скорейшему одобрению проекта Green Chile Pipeline для обеспечения электроснабжения Jupiter Project

Мировой долговой рынок всё ещё в буре? МВФ сигнализирует тревогу: риски долгов и инфляции возрастают, доходности могут “хаотично” взлететь

Международный валютный фонд предупредил, что по мере ухудшения ситуации с долгом и инфляцией доходность облигаций может резко и «бесконтрольно» возрасти.

Текущий ажиотаж вокруг AI: сочетает особенности «технологического» и «недвижимого» пузырей, напоминает международный капиталовый цикл 2008 года.

Текущая волна ИИ проявляет двойственность: на микроуровне тяжелые активы AI-датасентров стимулируют отрасль к широкомасштабному переходу к корпоративным облигациям, частным кредитам и секьюритизации вычислительных мощностей по модели, схожей с недвижимостью; на макроуровне почти 2 триллиона долларов избыточных зарубежных сбережений через частные институты устремились в основные активы AI на американском фондовом рынке, что реконструирует транснациональный капиталовклад, напоминающий период накануне ипотечного кризиса 2008 года. Под давлением почти 3 триллионов долларов внебалансовых обязательств и роста процентных ставок отрасль вскоре столкнётся с серьёзным испытанием ликвидности.

S&P 500 встречает четвертую годовщину бычьего рынка: за четыре года рост почти на 120%, а к концу года ожидается «поддержка» от сильной отчетности

Сегодня исполняется четыре года текущего бычьего рынка индекса S&P 500. 12 октября 2022 года индекс достиг окончательного минимума медвежьего рынка — 3577 пунктов; спустя четыре года этот показатель уже вырос до 7811 пунктов, что составляет совокупный прирост почти 120%.

Самые слабые заемщики не выдержали! Morgan Stanley: спред кредитных CCC облигаций превысил 1000 базисных пунктов, банковские акции испытывают самое экстремальное перепроданное состояние за 33 года

Индекс акций США находится всего в 0,2% от исторического максимума, но под внешней спокойствием скрываются напряжённые процессы: спред высокодоходных облигаций с рейтингом CCC превысил 1000 базисных пунктов, достигнув самого широкого значения с 2023 года, а кредитная дифференциация выросла до исторического максимума; разница между RSI банковских акций и S&P 500 достигла самого высокого значения за 33 года, что указывает на глубокую перепроданность банковского сектора; доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,30% — максимального уровня с 2002 года. Начинающийся во вторник сезон отчетности банков рассматривается как ключевой момент для проверки, сможет ли рынок преодолеть разрыв между "фундаментальной устойчивостью и опасениями инвесторов".

1,7 трлн разморозка V.S 1,7 трлн обратный выкуп: Goldman Sachs делает ставку на то, что второй фактор продолжит поддерживать бычий рынок акций США

Goldman Sachs ожидает, что американские компании в 2027 году привлекут 600 миллиардов долларов, целевой уровень S&P составляет 8700 пунктов, выкуп акций и прибыль могут выдержать шок предложения.

Hartnett из Bank of America: Повышение ставок становится главным позитивом, логика конца пузыря облигаций распространяется

Стратег Bank of America Хартнетт выдвинул парадоксальное мнение: самым благоприятным событием для фондового рынка до конца года станет сознательное повышение ставки ФРС в октябре — ужесточение, которое сможет сдержать потерю контроля на долгосрочном конце кривой доходности. Если ФРС с помощью октябрьского повышения ставки продемонстрирует готовность контролировать инфляцию и премию за срок, рынок, скорее всего, перестанет беспокоиться о росте доходности 10-летних облигаций до 6%, и давление на акции уменьшится. Пока что американский рынок акций не был сломлен повышением ставок, но «трещины» уже начинают проявляться в южнокорейских брокерах, французских государственных облигациях и облигациях с рейтингом CCC.

Jefferies предупреждает о "моменте 2008 года": искусственный интеллект может привести к "великому разрушению капитала" в США, а доля переходит к китайским open source моделям

Jefferies предупреждает: из 2,34 триллиона долларов США накопленных заказов у четырёх крупнейших американских облачных компаний, примерно половина приходится на OpenAI и Anthropic — две убыточные компании, что формирует риск концентрации кредитов, аналогичный ипотечному кризису 2008 года. Wood считает, что наиболее вероятный долгосрочный исход истории с AI — «массовое уничтожение капитала» в США; доля рынка перейдёт к дешёвым открытым моделям из Китая, а завершит этот цикл именно кредитный рынок.

Насколько дорогая аренда AI-вычислительной мощности в США? «Спотовая цена» в 2 раза выше долгосрочных контрактов и в 4 раза превышает порог окупаемости облачных провайдеров.

Краткосрочная цена аренды вычислительных мощностей AI на спотовом рынке достигает 40–50 миллиардов долларов за гигаватт в год, тогда как цена по долгосрочным контрактам составляет лишь 20 миллиардов долларов в год, а порог окупаемости для операторов облачных суперкомпьютеров находится на уровне примерно 12 миллиардов долларов в год. Goldman Sachs отмечает, что такие крупные облачные компании, как Google, арендуют мощности с высокой премией, основной причиной чего является недостаточная собственная производственная база; как только она догонит спрос, спотовая премия исчезнет.

Акции Oracle резко выросли 9 октября на фоне разъяснений OpenAI, развития AI-облака и восстановления технологического сектора

Доходы OpenAI сократились на 18 миллиардов долларов, вызвав обвал акций чиповых компаний.

Годовой доход OpenAI был скорректирован до 50 миллиардов долларов, что привело к падению акций Nvidia, AMD и других компаний. Рыночные настроения разделились: одна сторона предупреждает о рисках IPO и увеличении убытков, другая оценивает перспективы инвестиций в искусственный интеллект в 4 триллиона долларов.

Главный медведь Société Générale: бум искусственного интеллекта повторяет азиатский финансовый кризис, а смертельно опасной является "долговая мина замедленного действия"

Главный стратег Société Générale, Эдвардс, предупреждает: настоящий катализатор бума вокруг AI — это не низкая производительность, а вопрос, продолжится ли доступ к "дешёвым деньгам". Доходности по долгосрочным облигациям за рубежом продолжают расти, гиганты AI активно выпускают новые облигации, и те же самые покупатели должны поглощать сотни миллиардов долларов новых долгов. Это очень похоже на ситуацию 1990-х годов, когда Азия поддерживала процветание за счёт краткосрочных долларовых займов.

Крупный медведь Société Générale: бум искусственного интеллекта повторяет азиатский финансовый кризис, смертельно опасен долговой "таймер-бомба"

【Срочно】OpenAI обрушил все AI-акции, что же произошло?