Фьючерсы на Bitget: индексная цена, цена маркировки и последняя цена

Фьючерсы на Bitget: индексная цена, цена маркировки и последняя цена

В торговле криптовалютными деривативами индексная цена, цена маркировки и последняя цена — фундаментальные понятия. В этой статье вы узнаете об этих ценах, как они работают и используются в торговле фьючерсами Bitget. Благодаря этим знаниям вы сможете принимать более обоснованные торговые решения.

Зачем нужны индексная цена, цена маркировки и последняя цена

При спотовой торговле вы обмениваете определенное количество одного актива на другое количество другого. Однако при торговле такими деривативами, как фьючерсы, не обязательно владеть базовым активом. Вместо этого вы торгуете фьючерсными контрактами, которые отслеживают движения цены актива. В результате фьючерсные рынки опираются на данные о ценах на спотовом рынке для открытия длинных и коротких позиций, что делает индексную цену, цену маркировки и последнюю цену важнейшими компонентами во фьючерсной торговле.

• Управление рисками. Цена маркировки и индексная цена помогают снизить риск ликвидации, вызванный экстремальной волатильностью рынка.

• Справедливая торговля. Цена маркировки и индексная цена помогают предотвратить манипулирование ценами, обеспечивая честное проведение торговли фьючерсами.

• Принятие обоснованных решений. Последняя цена предоставляет рыночные данные в реальном времени, помогая трейдерам принимать обоснованные торговые решения.

Ключевые различия и свойства

Тип цены	Определение	Роль	Свойства
Индексная цена	Средневзвешенная цена с нескольких спотовых рынков	Используется в качестве справедливой справочной цены для ликвидации	Стабильная и устойчивая к манипуляциям со стороны любого отдельно взятого рынка
Цена маркировки	Рассчитывается на основе индексной цены и ставки финансирования	Влияет на нереализованный PnL и ликвидацию	Сглаживает волатильность и адаптируется к экстремальным условиям
Последняя цена	Цена последней исполненной сделки	Отражает торговлю на рынке в реальном времени	Более волатильна, подходит для краткосрочных торговых стратегий

Что такое индексная цена

Индексная цена — это средневзвешенное значение спотовых цен на основных биржах. Она отражает справедливую рыночную стоимость криптовалюты. Bitget получает данные о спотовых ценах в режиме реального времени с таких платформ, как Bitget, Binance, Coinbase, OKX, Bybit, Gate.io, MEXC, Bitfinex и Kraken, чтобы рассчитывать значение с научным подходом.

Как рассчитывается индексная цена

1. Сбор данных о биржевых ценах. Bitget собирает спотовые цены с основных бирж и обновляет их в режиме реального времени.

2. Взвешивание. Цена на каждой бирже взвешивается на основе объема торгов за 24 часа и обновляется каждые четыре часа. Формула веса:
Вес биржи A = (объем торгов биржи A за 24 часа) ÷ (общий объем торгов всех используемых бирж за 24 часа)
При расчете используется не более шести бирж.

3. Формула индексной цены. Индексная цена = Σ (спотовая цена × вес), с общим весом, равным 1 (100%), обновляемым каждую секунду.

4. Особые условия:

￮ Если цена биржи отклонится от медианы более чем на 5%, она будет исключена до тех пор, пока отклонение не упадет ниже 2%.

￮ Если биржа не обновляла цены в течение 15 минут, она временно удаляется, пока обновленная цена не будет соответствовать требованиям.

￮ В экстремальных условиях Bitget может вручную регулировать вес и удалять биржи для защиты стабильности системы.

￮ Если изменения в списке бирж приведут к тому, что индексная цена изменится более чем на 0.1%, Bitget использует механизм сглаживания, чтобы облегчить переход.

Пример расчета индексной цены BTCUSDT

Предположим, что ниже приведены спотовые цены торговой пары BTCUSDT на разных биржах и соответствующие веса:

Биржа	Торговая пара	Спотовая цена	Вес
Биржа A	BTC/USDT	91,500	10%
Биржа B	BTC/USDT	91,495	20%
Биржа C	BTC/USDT	91,498	30%
Биржа D	BTC/USDT	91,502	10%
Биржа E	BTC/USDT	91,505	15%
Биржа F	BTC/USDT	91,490	15%

Индексная цена = 91,500 × 10% + 91,495 × 20% + 91,498 × 30% + 91,502 × 10% + 91,505 × 15% + 91,490 × 15% = 91,497.85

Что такое цена маркировки

Цена маркировки — это базовая цена, используемая для расчета нереализованого PnL и для активации ликвидаций при торговле деривативами. Она рассчитывается на основе индексной цены, ставки финансирования и базиса книги ордеров. Цель — сгладить колебания рынка и обеспечить справедливое ценообразование.

Как рассчитывается цена маркировки

Bitget рассчитывает три входных значения цены и берет медиану в качестве результата:

1. Цена 1: последняя цена

2. Цена 2: индексная цена × (1 + последняя ставка финансирования × фактор времени)

3. Цена 3: индексная цена + 5-минутная скользящая средняя (MA) базиса книги ордеров

Окончательная цена маркировки = медиана (Цена 1, Цена 2, Цена 3)

Пример: цена маркировки BTCUSDT

Предположим, что последняя цена бессрочного фьючерса BTCUSDT составляет 91,500, последняя ставка финансирования — 0.01%, а 5-минутная скользящая средняя базиса книги ордеров — 50. Расчет производится следующим образом:

• Цена 1 = 91,500 (последняя цена)

• Цена 2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 1/60) = 91,500.15 (с двумя знаками после запятой)

• Цена 3 = 91,500 + 50 = 91,550

Цена маркировки = медиана (91,500, 91,500.15, 91,550) = 91,500.15

Особые случаи

• Высокая волатильность. Если цена маркировки отстает от рынка, Bitget может настроить окно расчета скользящей средней для Цены 3 или использовать Цену 1 напрямую.

• Поставочные фьючерсы:

￮ Более чем за 30 минут до расчетов: цена маркировки = индексная цена + 5-минутная скользящая средняя базиса книги ордеров

￮ В течение 30 минут после расчетов: цена маркировки = 30-минутная скользящая средняя индексной цены (или исходя из доступной длительности, если она меньше 30 минут).

Что такое последняя цена

Последняя цена означает цену, по которой была исполнена последняя фьючерсная сделка. Эта цена обновляется в реальном времени. Если для расчета нереализованного PnL используется цена маркировки, то для расчета реализованного PnL используется последняя цена.

Например, на рынке бессрочных фьючерсов BTCUSDT цена фьючерсов зависит от спотовой цены биткоина. Однако, поскольку трейдеры активно покупают и продают фьючерсы BTCUSDT на Bitget, спрос и предложение могут создавать фьючерсную цену, которая будет отличаться от спотовой цены биткоина.

Другими словами, последняя цена фьючерсного контракта может постепенно расходиться со спотовой ценой базового актива. По мере увеличения объема торговли на фьючерсном рынке этот ценовой разрыв может увеличиваться. Чтобы обеспечить стабильное и надежное ценообразование, Bitget использует для ключевых расчетов не последнюю цену, а цену маркировки.

Краткий обзор

Понимание индексной цены, цены маркировки и последней цены очень важно для фьючерсных трейдеров. Эти механизмы ценообразования не только помогают трейдерам принимать более правильные решения, но и играют важную роль при расчетах маржи и процессах ликвидации.