Les taux de financement sécurisé au jour le jour remontent à des niveaux élevés de début d'année, la Fed doit relancer l'assouplissement quantitatif pour résoudre les problèmes

Le 3 juillet, le taux de financement au jour le jour garanti (SOFR) a augmenté à 5,4 % lundi, égalant le plus haut niveau en six ans atteint le 2 janvier, selon la Federal Reserve Bank de New York. Ce taux représente le coût pour les banques d'emprunter des liquidités garanties par des bons du Trésor américain pendant la nuit. Cette augmentation indique un resserrement de la liquidité et une restriction des emprunts au jour le jour, une dynamique de marché observée pour la dernière fois en septembre 2019, après quoi la Réserve fédérale a injecté des liquidités dans le marché des pensions, où les institutions empruntent et prêtent de l'argent à court terme en utilisant des bons du Trésor américain comme garantie.

David Brickell, un cadre de la plateforme crypto basée à Toronto, FRNT Financial, a déclaré que la situation est préoccupante pour le marché à court terme. Il pourrait y avoir une certaine pression de financement après la fin du deuxième trimestre. Cependant, cela rappelle la flambée des taux de financement des pensions que nous avons connue en 2019, où nous avons commencé à voir une pression sur la dette publique excessive et l'émission de bons du Trésor. Finalement, la Fed devra mettre fin au resserrement quantitatif ou à la contraction du bilan et redémarrer les injections de liquidités similaires à l'assouplissement quantitatif. Le système financier ne peut pas absorber ce niveau de dette sans la liquidité de la Fed. En fin de compte, la Fed reviendra bientôt en mode d'expansion du bilan en tant que fournisseur de liquidités de dernier recours.