Analyse : Le manque de liquidité a exacerbé la vente massive de BCH déclenchée par Mt.Gox

PANews a rapporté le 9 juillet, selon CoinDesk, qu'en se basant sur les données de TradingView, le Bitcoin Cash (BCH) a chuté de 20 % la semaine dernière, marquant la plus grande baisse depuis avril. Cette vente massive s'est produite alors que l'échange désormais défunt Mt.Gox a annoncé qu'il commencerait à rembourser les créanciers pour des jetons d'une valeur d'environ 9 milliards de dollars volés lors d'une attaque de piratage en 2014. Cela inclut des BCH évalués à 73 millions de dollars, soit l'équivalent de 20 % du volume de trading quotidien du jeton.

Kaiko a déclaré qu'en raison de la liquidation à grande échelle attendue par les créanciers de Mt.Gox, les détenteurs de BCH ont paniqué et vendu leurs avoirs. La mauvaise liquidité des échanges centralisés (c'est-à-dire la faible profondeur du carnet d'ordres) a exacerbé cette panique. Sur les marchés à faible liquidité, les traders ont du mal à exécuter de grandes commandes à des prix stables et une seule grande commande d'achat ou de vente peut avoir un impact disproportionné sur les prix des actifs, entraînant des pics de volatilité.

Dans sa newsletter de lundi, Kaiko a déclaré : "En regardant le glissement de prix en simulant une vente de 100 000 $ de BCH, on constate que les glissements de prix de la plupart des échanges ont atteint leur niveau le plus élevé depuis plus d'un mois, indiquant une détérioration de la liquidité due à une profondeur insuffisante des ordres de marché." Le glissement de prix fait référence à la différence entre un prix de transaction anticipé et le prix d'exécution réel ; un glissement accru indique une mauvaise liquidité du marché et/ou une forte volatilité. Selon Kaiko, le 5 juillet - lorsque Mt.Gox a annoncé les remboursements - le marché BCH de Bybit a vu le glissement de prix passer de 0,2 % à 2,8 %, tandis que celui d'Itbit est passé de 0,3 % à 3,5 %. Kaiko a noté que ces augmentations de glissement étaient cohérentes avec une forte pression de vente liée aux événements de remboursement de Mt.Gox ; Itbit et Bybit avaient vu certaines des plus grandes augmentations des taux de glissement.
Le CIO d'Arca, Jeff Dorman, a commenté que les teneurs de marché avaient complètement disparu, une situation similaire au marché du crédit en 2009-2010.