Le directeur des investissements de Bitwise prédit que les flux entrants des ETF Ethereum pousseront les prix de l'ether à des sommets historiques au-dessus de 5 000 $
Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a déclaré que les flux entrants des ETF au comptant pourraient avoir un impact plus important sur l'ether que sur le bitcoin. Hougan a prédit que les flux entrants des ETF Ethereum au comptant pousseront le prix de l'ether à des sommets historiques au-dessus de 5 000 $.
Matt Hougan, directeur des investissements chez le gestionnaire d'actifs cryptographiques Bitwise, a déclaré que les flux entrants des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant sur Ethereum ETH +1,45% pourraient avoir un impact plus important sur l'ether lors de leur lancement que les produits équivalents pour le bitcoin.
Dans une note adressée aux clients mardi, Hougan a prédit que les flux entrants des ETF au comptant sur Ethereum pousseraient le prix de l'ether à des sommets historiques au-dessus de 5 000 dollars, bien que pas immédiatement. Il a déclaré qu'il s'attendait à ce que les premières semaines après la mise en service des ETF sur Ethereum soient "agitées" pour la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, car les fonds pourraient potentiellement sortir du Grayscale Ethereum Trust (ETHE) de 11 milliards de dollars après sa conversion en ETF au comptant.
"Mais d'ici la fin de l'année, je suis convaincu que de nouveaux sommets seront atteints. Et si les flux sont plus forts que ce que beaucoup de commentateurs de marché attendent, le prix pourrait être encore beaucoup plus élevé," a déclaré Hougan.
La Securities and Exchange Commission a approuvé huit formulaires 19b-4 pour les ETF au comptant sur Ethereum de Bitwise, aux côtés de BlackRock, Fidelity, VanEck, Ark Invest, Invesco, Franklin Templeton et Grayscale le 23 mai. Cependant, les émetteurs doivent encore faire en sorte que leurs déclarations d'enregistrement S-1 deviennent effectives avant que les transactions puissent commencer, probablement le 23 juillet, ont indiqué des sources à The Block lundi.
L'impact des flux des ETF sur l'ether par rapport au bitcoin
Bien que les ETF au comptant ne changent pas les fondamentaux d'un actif sous-jacent comme l'ether, ils apportent de nouvelles sources de demande, a déclaré Hougan.
Depuis le lancement des ETF au comptant sur Bitcoin BTC +1,93% , y compris le BITB de Bitwise, 263 965 BTC ont été achetés au total par les fonds, contre 129 281 BTC produits par les mineurs de bitcoin — plus du double, selon Hougan.
Le bitcoin a augmenté d'environ 40 % depuis le lancement des ETF le 11 janvier et de plus de 100 % depuis que le marché a commencé à anticiper leur approbation en octobre 2023, a déclaré Hougan, s'attendant à ce que l'impact sur l'ether soit plus important.
Les rendements du bitcoin depuis janvier 2023. Image : Bitwise Asset Management.
Le directeur des investissements de Bitwise avait précédemment prédit que les ETF au comptant sur Ethereum attireraient 15 milliards de dollars de flux nets au cours de leurs 18 premiers mois. C'est un rythme plus lent que les ETF sur le bitcoin, qui ont atteint ce jalon de flux nets après seulement cinq mois de négociation.
Cependant, Hougan a déclaré qu'il s'attend à ce que l'argent entrant dans les ETF sur Ethereum ait un impact plus important sur le prix pour trois raisons connexes.
Le taux d'inflation à court terme de l'Ethereum a été effectivement de 0 % au cours de l'année écoulée, selon Hougan, contre 1,7 % pour le bitcoin lorsque les ETF au comptant sur le bitcoin ont été lancés. "Cela signifiait que nous avions besoin de 16 milliards de dollars d'achats de bitcoin par an juste pour maintenir le cap," a soutenu Hougan.
Les mineurs de bitcoin doivent généralement vendre les nouveaux bitcoins qu'ils produisent pour couvrir des coûts opérationnels importants, a déclaré Hougan, tandis que les stakers d'ether n'ont pas à le faire, avec des coûts directs beaucoup plus faibles pour sécuriser le protocole de preuve d'enjeu. "Même si le taux d'inflation de l'Ethereum augmente au-dessus de 0 %, je ne m'attends pas à une pression de vente significative de la part des stakers," a-t-il ajouté. "Il y a simplement moins de ventes forcées chaque jour dans l'Ethereum que dans le Bitcoin."
Enfin, comme les stakers d'ether verrouillent leurs actifs pour gagner des récompenses, ils sont effectivement "hors du marché," a déclaré Hougan. La quantité d'ether stakée en proportion de l'offre est actuellement de 27,5 %, selon le tableau de bord des données de The Block.
Avec un autre 13 % verrouillé dans des contrats intelligents DeFi, environ 40 % de l'ether est "quelque peu ou complètement indisponible à la vente," a soutenu Hougan.
Si les ETF au comptant sur Ethereum réussissent, voyant le niveau de flux que le directeur des investissements de Bitwise anticipe, compte tenu de ces dynamiques, "il est difficile d'imaginer que l'ether ne défie pas ses anciens records."
"record", a-t-il dit.
Ether se négocie actuellement à 3 477 $, selon la page des prix de l'ether de The Block, en baisse d'environ 29 % par rapport à un record historique de 4 875 $ établi en novembre 2021.
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